Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 15 Feb 2024




XAM Shot

Russell 2000 ฟื้นตัว ปัจจัยเรื่องงบ กลบแรงขายกังวลเงินเฟ้อตึงตัว

Daily Trend

  • ตลาดเอเชียบวก ด้านหุ้นญี่ปุ่นยังเปิดบวกแม้เมื่อวาน GDP ต่ำคาดมาก (แนะนำแบ่ง Take Profit) ด้าน Futures สหรัฐเปิดลบอ่อนๆ ยกเว้น Russell 2000 (ณ เวลา 8.40)
  • คาดการณ์โมเมนตัมกำไรหุ้น US Small/Micro Cap Growth จะ Positive Surprise เป็นส่วนใหญ่ แต่ด้วยเงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมามากกว่าคาด จะยังกดดันหุ้น High PE ผันผวนสูงรายวัน รวมถึง Thematic ETF เช่น กลุ่มกอง ARK ในระยะสั้น (รอ Speculative Buying ตอน ARKK ETF 45$ & DAPP ETF 8-8.5$) (ขึ้นขาย ลงซื้อ [Trading])

Daily Focus

  • VIX Index อ่อนตัวลง -9.2% กลับตัวเร็วหลังคืนก่อนพุ่งขึ้นจากเงินเฟ้อที่ออกมามากกว่าคาด ด้าน Hyper Growth อย่าง ARKK ETF ปิดพุ่ง +5.4% พร้อมราคา After Hours เป็นบวก Cancel-Out การติดลบคืนวันอังคารไป โดย Fear & Greed Index Risk-On เพิ่มขึ้นเร็วแรงใน 1 คืนจากระดับ 68 มาที่ 73 (จาก VIX ที่ปรับตัวลงแรง) สะท้อนตลาดมีความกังวลสถานการณ์ที่เศรษฐกิจสหรัฐแข็งแกร่ง และเงินเฟ้อกลับมามากกว่าคาด น้อยกว่าที่เคยเป็นตลอดปี 2023 อย่างมาก เส้นแบ่งหลังวันที่ 13 ธ.ค. 2023 ที่เฟดคอนเฟิร์มการหยุดขึ้นดอกเบี้ยพร้อมบอกว่าปี 2024 จะลดดอกเบี้ย ทำให้ตลาดไม่กังวลว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยไปเรื่อยๆและตลาดเชื่อว่ายังไงลดดอกเบี้ยแน่นอน แค่ลดช้าลดเร็ว หรือลดน้อยลดมาก XAM มองความเสี่ยงจะเกิดยามมีปัจจัยภายนอกเข้ามากระทบเนื่องจาก Valuation ที่ค่อนข้างสูงทำให้ตลาดมีโอกาสเผชิญ Mini Correction ระดับ -5% ถึง -7% ได้ระหว่างทาง (Neutral US/Buy-On-Dip)
  • ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมยุโรปขยายตัวกว่าคาดมาก โดยขยายตัวถึง 2.6% ในเดือน ธ.ค. เทียบรายเดือน (Exp. -0.2%) เมื่อเทียบรายปีขยายตัว 1.2% (Exp. -4.1%) ถือเป็นการ Positive Surprise ใน Magnitude ที่มากขึ้นกว่า 1-2 เดือนก่อนหน้านี้ ด้านการจ้างงานรายไตรมาสเพิ่มขึ้นมากกว่าคาดเช่นกัน (Slightly Overweight)
  • GDP ญี่ปุ่นติดลบใน Q4 23 ดันญี่ปุ่นเข้าสู่ Technical Recession โดย GDP หดตัวที่ -0.1% (Exp. 0.3%) โดย Annualized GDP หดตัวที่ -0.4% (Exp. 1.4%) ถือเป็น Negative Surprise Momentum ทำให้ภาพระยะสั้นอาจจะจำกัด Upside หุ้นญี่ปุ่นหลังกำไรต่อหุ้นออกมาดีมากใน Q4 23 ในขณะที่ภาพระยะกลาง/ยาวยังดูดี รอ Mini Correction แล้วซื้อ Short Call หุ้นญี่ปุ่น ( Short-term Realized Gain/Long-term Slightly Overweight)
  • เงินเฟ้อภาคค้าส่งอินเดียเดือน ม.ค. ต่ำคาดที่ 0.27% (Exp. 0.53%) ระยะสั้นหุ้นอินเดียยังแกว่งตัวออกข้างหลังปรับขึ้นมาได้ดีในปีที่แล้วประกอบกับงบ Q4 23 ออกมาต่ำคาดเล็กน้อยในขณะที่มีภูมิภาคที่ถูก Revised-Up ในอัตราที่น่าสนใจกว่าดึงดูด Fund-Flow ได้มากกว่า แต่อินเดียยังเป็นโอกาสที่ปฏิเสธไม่ได้ในระยะกลาง/ยาว มองว่าเป็น Single Country ที่ควรลงทุนในหุ้นกลุ่ม Emerging Market ได้ประโยชน์ Theme China +1 (Slightly Overweight)
  • ม.หอการค้าไทยเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคไทยในเดือนม.ค. 2024 สูงสุดในรอบ 47 เดือน นับตั้งแต่ มี.ค. 2020 (ตอนที่ WHO ประกาศ Global Pandemic) มาที่ระดับ 62.9 เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 ภาพรวมดัชนีดูดีขึ้นต่อเนื่อง จากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว มาตรการฟรีวีซ่า การลดค่าครองชีพ และหลายๆสัญญาณการฟื้นตัวที่เริ่มดูดีขึ้น อย่างไรก็ตามเศรษฐกิจไทยยังมีความเหลื่อมล้ำสูง ระหว่างอุตสาหกรรม และหุ้นไทยหลายตัว PE  แพงโดยที่ Growth ต่ำมาก แนะนำเลือกเฉพาะหุ้น Growth ที่กำไรโตจริงๆ (เลือก Alpha Fund ที่ลงทุนในหุ้นที่ถูก Earning Revised-Up ในขณะที่ SET Earnings Revised-Down ต่อเนื่องมาหลายปียกเว้นปี 2022) (Alpha Fund/Neutral)

Investment Strategy

Slightly Overweight 

  • Global Energy, Global Property, Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • India, South Korea & Japan Value Stock (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)

Overweight 

  • US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงานทั่วโลก, K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก, SCBPGF หุ้น Value ทั่วโลก
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้ และ TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • UGIS กองทุนตราสารหนี้ทั่วโลกและ ASP-SC-UI กองทุน Private Credits

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF