Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 31 ตุลาคม 2025




XAM Shot

  • “หุ้นสหรัฐฯ ปิดปรับตัวลดลง หลังเจอแรงกดดันจากหุ้นเทคโนโลยีที่ไม่เป็นไปตามคาด — กองทุน Private Credit หลายแห่งเริ่มใช้กลยุทธ์แปลงหนี้เป็นทุน หลังตลาดส่อรอยร้าว”

Things you need to know

  • 1. “หุ้นสหรัฐฯ ปิดปรับตัวลดลง หลังเจอแรงกดดันจากหุ้นเทคโนโลยีที่ไม่เป็นไปตามคาด” เมื่อคืนนี้ดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ปิดปรับตัวลดลง -0.99% ไปอยู่ที่ 6,822.34 จุด สาเหตุสำคัญมาจากแรงกดดันของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี 2 ตัวคือ Meta ที่นักลงทุนไม่พอใจค่าใช้จ่ายด้าน AI ที่ยังสูง และ Microsoft ที่การเติบโตของ Azure เจอแรงกดดันจากปริมาณศูนย์ข้อมูลให้เช่าที่มีโตไม่ทันความต้องการ หลังจากมีข่าวเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ว่ามีการยกเลิกการเข่าศูนย์ข้อมูล นอกจากนั้นนักลงทุนยังโฟกัสไปที่การลดดอกเบี้ยของ FED ที่อาจไม่มีเกิดขึ้นในเดือนธันวาคมนี้ ทำให้เกิดแรงเทขายขึ้น ด้านดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (DXY) พุ่งแตะระดับ 99.48 จุด
  • 2. “กองทุน Private Credit หลายแห่งเริ่มใช้กลยุทธ์แปลงหนี้เป็นทุน หลังตลาดส่อรอยร้าว” สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่าในช่วงไม่กี่อาทิตย์ที่ผ่านมา บริษัทอย่างเช่น Bonhams (บริษัทการประมูลของอังกฤษ), Netceed (ผลิตอุปกรณ์โทรคมนาคม), Dainese (ผลิตอุปกรณ์กีฬาจากอิตาลี) ขอแปลงหนี้สินของกองทุน Private Credit ให้กลายเป็นทุน (Equity) นอกจากนั้นหลายบริษัทยังเลือกทาง PIK (Payment-in-kind) ที่ทำให้เลื่อนการชำระดอกเบี้ยที่เป็นเงินสดออกไป สาเหตุสำคัญมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูง เงินเฟ้อที่ยังกดไม่ลง และการชะลอตัวของเศรษฐกิจ คือสาเหตุสำคัญที่ทำให้ Private Credit เริ่มเกิดรอยร้าวขึ้น
  • 3. “ทรัมป์พบสีจิ้นผิงชื่นมื่น ขยับเวลาใช้กำแพงภาษีและมาตราการตอบโต้ออกไป 1 ปี” โดยหลังจากการหรือกับเมื่อวานนี้ก่อนการประชุมผู้นำ APEC จะเริ่มขึ้นในวันนี้อย่างเป็นทางการ สหรัฐฯ และจีน ประกาศข้อตกลงร่วมกันในการหยุดความตึงเครียดด้านสงครามการค้าเอาไว้ชั่วคราว โดยสหรัฐฯ ลดกำแพงภาษีที่ตอบโต้กรณีสารเสพติดลงเหลือ 47% และพักการบังคับใช้รายชื่อบริษัทที่โดนขึ้นบัญชีต้องห้าม ขณะที่จีนจะกลับมาซื้อถั่วเหลืองจากสหรัฐอเมริกาอีกครั้ง และเลื่อนการบังคับใช้มาตรการควบคุมการส่งแร่ธาตุหายาก (Rare Earth) ออกไปอีกเช่นกัน แต่ยังไม่มีการพูดคุยในเรื่องอื่นๆ เพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีการส่งออกชิปของ Nvidia และการหาข้อตกลงในระยะยาว
  • 4. “ประกาศงบของสองบริษัทใหญ่ Apple และ Amazon ดีกว่าคาด แต่ยอดขาย Apple ในจีนลด” โดยยอดขายในไตรมาส 3 ของปีปฏิทินปีนี้ Apple ทำได้ถึง 1.025 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.9% YoY กำไรสุทธิขยับเพิ่มเป็น 86.38% YoY กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 1.85 ดอลลาร์ต่อหุ้น ดีกว่าคาดของตลาดเล็กน้อย อย่างไรก็ตามรายได้จากธุรกิจในจีนลดลง -3.6% YoY ทั้งนี้บริษัทคาดว่าในไตรมาส 4 ของปีปฏิทิน 2025 ยอดขายจะเพิ่มขึ้นราว 10-12% ด้าน Amazon ประกาศรายได้ไตรมาสล่าสุดอยู่ที่ 1.80 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13% YoY โดยเฉพาะในส่วนกิจการ AWS ที่ให้บริการคลาวด์ เพิ่มขึ้น 20% YoY ข่าวงบดังกล่าวทำให้หุ้นของ Apple และ Amazon นอกเวลาทำการปกติปรับตัวขึ้นถึง 4% และ 13% ตามลำดับ

Daily Trend

  • "ความผ่อนคลายเริ่มกลับมา" ตลาดหุ้นโลกในสัปดาห์นี้ได้รับปัจจัยเชิงบวกจากบรรยากาศการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนที่เริ่มมีความผ่อนคลายมากขึ้น นักลงทุนเลือกมองข้ามการหยุดทำงานของรัฐบาลสหรัฐฯ (Government Shutdown) ที่ยืดเยื้อใกล้ครบ 1 เดือน ประเมินว่าตลาดจะให้ความสำคัญกับ การประกาศผลประกอบการของกลุ่มเทคโนโลยี Magnificent 7 ในช่วงวันที่ 29–30 ต.ค. เช่น Meta, Microsoft, Alphabet, Amazon และ Apple รวมถึง การประชุมนโยบายการเงินของ 3 ธนาคารกลางใหญ่ ได้แก่ FED, BOJ และ ECB ซึ่งจะเป็นปัจจัยชี้นำทิศทางของตลาดในระยะต่อไป ด้านญี่ปุ่นประเมินว่าตลาดจะยังคงให้น้ำหนักกับการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ โดยเฉพาะการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ยังคงมุมมองบวกกับสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเช่นเดิม
  • “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” NBS PMI ของจีน โดย Manufacturing PMI คาด 49.5 หน่วย, Services PMI คาด 50.4 หน่วย และ General PMI คาด 50.8 หน่วย, ตัวเลขการบริโภคภาคครัวเรือนของไทย เดือนกันยายน คาด 0.9% MoM, การลงทุนภาคเอกชนเดือนกันยายนของไทย คาดที่ 0.7% MoM และตัวเลขค้าปลีกไทยที่ 5.8% YoY สำหรับเดือนสิงหาคม

Weekly Recommendation

  • X-QUANTUM (ความเสี่ยงระดับ 6; IPO: 27 Oct – 4 Nov 2025) ลงทุนในบริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับควอนตัมคอมพิวเตอร์ทั่วโลก
  • X-NUCTECH (ความเสี่ยงระดับ 6) ลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีพลังงานนิวเคลียร์และยูเรเนียมทั่วโลก
  • X-EMBOND (ความเสี่ยงระดับ 4) ลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐของกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมเหล่านี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสาร กลุ่มอุตสาหกรรม หรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | บริษัทมิได้รับประกันถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว และมีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | ข้อมูล ความเห็น หรือคาดการณ์ การประเมิน และข้อความที่ปรากฎในเอกสารฉบับนี้ เป็นเพียงความเห็นเบื้องต้นและเป็นการทั่วไปเท่านั้น มิใช่คำมั่นสัญญา การรับประกัน หรือรับรองผลตอบแทนจากการลงทุนในผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ แต่ประการใด และมิอาจตีความได้ว่าเป็นการให้คำแนะนำ หรือเป็นการเสนอซื้อ เสนอขาย หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์แก่บุคคลใดๆ โดยเฉพาะเจาะจง | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม เอ็กซ์สปริง จำกัด ในฐานะบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 08:30-17:30 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 080 6052

Download PDF