Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 19 Mar 2024




XAM Shot

  • หุ้นสหรัฐยังเคลื่อนไหวเบาบาง จับตาประชุม BOJ วันนี้พร้อมมุมมองนโยบายการเงินในอนาคต

Daily Trend

  • ตลาดเอเชียเปิดบวกลบผสมผสาน โดยมี Nikkei 225, KOSPI (South Korea) และหุ้นจีนเปิดลบ จับตาแนวทางการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ และการทำ QE หลังจากนี้ ด้าน Futures สหรัฐเปิดลบ คาดมีการ Rotation ต่อเป็นสัปดาห์ที่สอง (US Laggards Play)(ณ เวลา 8.50) 
  • คาด 2-4 วันทำการนี้ ตลาดมีโอกาสเล่นเก็งกำไรหุ้น Cyclical Laggards ฝั่ง US คาดถ้าเฟดมองลดดอกเบี้ยปีนี้ 3 ครั้งลุ้น S&P 500 Real Estate ปรับตัวขึ้นแรง แต่ในทางตรงกันข้ามหากเฟดเผย Dot Plot คาดลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง คาดกลุ่มการเงิน, กลุ่มอุตสาหกรรม และกลุ่ม Defensive อย่างสินค้าจำเป็น Outperformed ในสัปดาห์นี้ (กลุ่มกอง Finance, Defensive & Low Vol) 

Daily Focus

  • หุ้นใหญ่สหรัฐยังปรับตัวบวกได้ ในขณะที่ Russell 2000 โมเมนตัมราคาดูอ่อนแอลงใน 1-2 สัปดาห์ที่ผ่านมา ด้าน ARKK ETF ยังเคลื่อนไหวอ่อนแรง แต่ยังสามารถรักษาระดับราคา 48$ มองว่าหาก Fed-Dot Plot ที่เผยออกมาในคืนวันพุธว่าปี 2024 ลดดอกเบี้ย 2 ครั้งอาจกดดันกลุ่มกองทุน Hyper Growth Fund ทั้ง ARK และ Semiconductor Related ซึ่งเป็นหุ้น High Hope ที่ซื้อขายกันที่ PE สูง ในทางตรงกันข้ามหาก Dot Plot คาดลดดอกเบี้ย 3 ครั้งกลุ่มดังกล่าวอาจจะรีบาวนด์และเคลื่อนไหว Sideway-Up ได้ในอีก 2-3 เดือนข้างหน้าก่อนจบรอบ รวมถึงกลุ่ม Global Property อาจฟื้นตัว กรณีคาดว่าลดดอกเบี้ย 3 ครั้ง & ไม่เกิด Hard-Landing (Neutral US/Sligthly Overweight Global Value) 
  • หุ้นยุโรป Stoxx 600, Stoxx 200 Small-Cap & Dax Index ยังน่าสนใจมากโดยเปรียบเทียบกับหุ้น DM Equity อื่นๆ โดยแรงกดดันด้านนโยบายการเงินจาก ECB น้อยกว่า Bond Yield เร่งตัวในอัตราที่น้อยกว่า รวมถึงความเสี่ยงเรื่องขนาดการลดดอกเบี้ยยังไม่มากนัก ในขณะที่ Economic Positive Surprise Trend ดูดีขึ้น ทำให้นักลงทุนที่เคยถือครองยุโรปน้อยเกินไป (Under-owned) เริ่มปรับคำแนะนำให้ลงทุนเพิ่มมากขึ้น (Slightly Overweight) 
  • คาดหุ้น EM/Asia พักตัว หลัง US 10Y Yield เร่งตัว จากเงินเฟ้อและความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐ คาดเป็นโอกาสรอทยอยสะสม EM/Asia Alpha Fund รวมถึงหุ้น Rising Star ในเอเชียเช่น เกาหลีใต้, อินเดีย และ Frontier Market อย่างเวียดนามยามราคาอ่อนตัว (กรณีเวียดนามจากประเด็นทางการเมือง และการลดมาร์จิ้น ซึ่งหุ้น Frontier Market แบบเวียดนามจะมี Daily Dowonside ที่มากเป็นปกติ)(Buy-On-Dip/Slightly Overweight) 
  • ตัวเลขเศรษฐกิจจีนเดือน ก.พ. มากกว่าคาดทั้งสามชุดตัวเลข โดยยอดค้าปลีกจีนเดือน ก.พ. เทียบรายปีมากกว่าคาดที่ 5.5% (Exp. 5.2%) ด้านดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมจีนเดือน ก.พ. เทียบรายปีมากกว่าคาดที่ 7% (Exp. 5%/ม.ค. 6.8%) เห็นโมเมนตัมภาคอุตสาหกรรมที่ดีขึ้น ส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของจีนขยายตัวมากกว่าคาดในเดือน ก.พ. เทียบรายปีที่ 4.2% (Exp. 3.2%/ม.ค. 3%) เห็นสัญญาณที่ดีขึ้นหลังก่อนหน้านี้ชะลอตัวจากความกังวลภาคอสังหา XAM มองว่านักลงทุนยังรอนโยบายการเงินและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากทางการจีน รวมถึงจับตาดูความสม่ำเสมอและต่อเนื่องของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ (Deleveraging Trend)(Trading (Sell High Buy Low)/Over Allocated Investor Trim at +/- 200 DMA) 
  • หุ้นไทยคาดได้อานิสงส์หากเฟดเริ่มลดดอกเบี้ยช่วงเดือน มิ.ย. - ก.ค. 24 เป็นต้นไป มองหุ้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จาก Government Spending ยังมีเม็ดเงินสนับสนุน และคาดหุ้นมีโอกาสปรับขึ้นจากความคาดหวัง (PE Multiple Expansion)(Neutral Thai/Over Allocated Investor Trim at SET 1,440+)

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • India, South Korea (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
  • Trading China CSI 300 (A-Shares)/ Vietnam at VN Index 1,210 
Overweight 
  • US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • Trading SCBCHA (CSI 300), Principal-VNEQ, SCBPGF กองทุน Global Value, SCBEUSM EU Small-Cap Blended
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย และ SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้
  • ABAGS หุ้น US Small-Cap Blended
  • UGIS กองทุน Pimco Global Bond Flexible Duration และ ASP-SC-UI กองทุน Oaktree Private Credits 

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF