Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily / 16 Nov 2023




ภาพรวมตลาด

  • US บวกอ่อนๆต่อหลังจากที่ปรับตัวขึ้นมาแรงใน 12 วันทำการที่ผ่านมา

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • แนวโน้มตลาดหุ้นเอเชียคาดว่าวันนี้มีแรงเทขายทำกำไรในบางตลาด โดยหุ้นออสเตรเลีย และ Nikkei 225 เปิดลบ (-) แต่ TOPIX Index เปิดบวก (+) XSpring AM มองว่าจะมี Fund-Inflow เข้า EM มากขึ้นหลังเงินเฟ้อ CPI และ PPI สหรัฐต่ำคาด (+) หุ้นไทยยัง Underperformed มองกองทุนหุ้น Alpha Fund และหุ้นปันผลที่ราคาต่ำกว่ามูลค่า (มี Margin of Safety) ถึงน่าสนใจ (+) 
  • แนะนำ Go With The Flow โค้งสุดท้ายหุ้น Mid/Small Growth สหรัฐและให้ลดสัดส่วนการลงทุนก่อนที่ตลาดจะไป Priced-In ปัจจัยเศรษฐกิจ Negative Surprise ในระยะถัดไป (2 สัปดาห์หน้าเป็นต้นไป) (-) 
  • XSpring AM แนะนำนักลงทุนเพิ่มการลงทุนในส่วนของ Private Credits สำหรับนักลงทุนรายใหญ่พิเศษ (UI) ส่วนการลงทุนในกองทุนหุ้นให้อยู่ในหุ้นที่เป็น Quality & Growth ที่ Valuation สมเหตุสมผล (+) จะให้ Risk/Reward ที่ดีกว่า และไม่ต้องกังวล Tail-Risk ระหว่างที่ลงทุน )

Daily Focus

  • US 10Y Yield เร่งขึ้นมาเล็กน้อยที่ 4.516% หลังยอดค้าปลีกสหรัฐในเดือน ต.ค. เทียบรายเดือนหดตัวน้อยกว่าคาดที่ -0.1% (Exp. -0.3%) ด้าน
  • ดัชนีการผลิตเขตนิวยอร์กในเดือน พ.ย. ออกมามากกว่าคาดที่ 9.1 (Exp. -2. ส่วนยอดสินค้าคงเหลือสหรัฐเดือน ก.ย. ออกมาตามคาดที่ 0.4 ภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐยังแกร่ง (Positive Surprise เมื่อคืนที่ผ่านมา) แต่ข้อดีคือเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิต PPI เทียบรายเดือนในเดือน ต.ค. ออกมาต่ำคาดที่ -0.5% (Exp. 0.1%) ส่วน Core PPI ออกมาที่ 0% (Exp. 0.3%) (Inflation Negative Surprise) ภาพรวมยังสนับสนุนโมเมนตัมตลาดสหรัฐไปต่อ จนกว่าจะมี Catalyst ใหม่ ) Target หุ้นค้าปลีกยักษ์ใหญ่สหรัฐ +17% หลังงบดี (+) หุ้น Small-Cap สหรัฐอย่างดัชนี Russell 2000 โมเมนตัมเชิงบวกยังดีต่อเนื่อง หลังปรับตัวขึ้นมาน้อยกว่าหุ้น Giants to Mid Cap มองว่าถ้ายังไม่มีปัจจัยมาหักล้างข่าวดี ยังสามารถ Go with the flow ได้อีก 2-7 วันทำการ (+)
  • ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมยุโรปเดือน ก.ย. หดตัวกว่าคาดที่ -1.1 % (Exp. -0.7%) เงินเฟ้ออังกฤษออกมาต่ำกว่าคาด รวมถึงดัชนีราคาค้าส่งในเยอรมันอ่อนตัวลง ภาพรวมทั้งเศรษฐกิจและเงินเฟ้อยุโรปยังชะลอตัวลง หุ้น Luxury Brand ยุโรปอย่าง LVMH และ Kering ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องหลังตลาด Risk-On ตั้งแต่วันที่ 1 พ.ย. ที่ผ่านมา จากภาพรวมเศรษฐกิจจีนที่ดูแย่น้อยลง เศรษฐกิจยุโรปเริ่มทรงตัว รวมถึงใกล้เข้าสู่ช่วงคริสต์มาส
  • ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมญี่ปุ่นเดือน ก.ย. ขยายตัวมาที่ 0.5% จากเดือนก่อนหน้าที่ 0.2% ด้านยอดส่งออกญี่ปุ่นเดือน ต.ค. เทียบรายปีมากกว่าคาดที่ 1.6% (Exp. 1.2%) ส่วนยอดคำสั่งซื้อเครื่องจักรในเดือน ก.ย. มากกว่าคาดที่ 1.4% (Exp. 0.9%) โดยนักท่องเที่ยวที่มาเยือนญี่ปุ่นในเดือนต.ค. 2023 อยู่ที่ 2.52 ล้านคน มากกว่า 2.5 ล้านคน ช่วง ต.ค. 2019 ภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นยังอยู่ในทิศทางที่ดี (+) ปัญหาเยนอ่อนผนวกกับเงินเฟ้อกระทบฝั่งธุรกิจที่ต้องนำเข้าวัตถุดิบการผลิต (-) แต่ภาคบริการเห็นการเติบโตดี (+)
  • Tencent งบดีกว่าคาด รายได้โต 10% กำไรหดตัวน้อยกว่าคาด แม้ทางการจีนควบคุมเวลาเล่นเกมเยาวชนรวมถึงหลากหลาย Catalyst เชิงลบต่างๆต่อหุ้น Giants-Cap Tech จีน แต่กำไรก็ยังออกมาดีได้ (+) ด้านดัชนีราคาบ้านในจีนเดือน ต.ค. ยังหดตัวเทียบรายเดือนที่ -0.38% ลบมากกว่าเดือนก่อนที่ -0.1% สะท้อนว่าปัญหาหลักที่ยังกดดัน Catalyst เชิงลบต่อหุ้นจีนที่ทำให้ไม่สามารถขึ้นได้เท่า Asia/EM อื่นๆยังเป็นภาคส่วนเกี่ยวเนื่องกับภาคอสังหา (-)
  • หุ้นไทยปรับขึ้นตาม Global Sentiment ทำให้แนวโน้มราคาดูดีขึ้น Fund-Inflow ต่างชาติเริ่มซื้อกลับหลัง US 10Y Yield อยู่ในเรนจ์ 4.4-4.5% และนักลงทุนในตลาดคาด Fed หยุดขึ้นดอกเบี้ยแล้ว (คาดคงดอกเบี้ยและรอลดดอกเบี้ยกลางปี 2024) ผนวกกับไทยเป็น EM ที่ Laggards เช่นเดียวกับจีน แต่ภาพรวม XSpring AM มองว่าหากไทยฟื้นฟูความเชื่อมั่นตลาดทุน ก็จะมี Upside ในระยะสั้นที่ดี (+) รวมถึงการที่มีกองทุนลดหย่อนภาษีตัวใหม่ออกมา คาดแสดงความตั้งใจว่าต้องการสนับสนุนตลาดทุนไทย แต่ยังต้อง Selective-Buy เชื่อว่าผลตอบแทนหุ้นผู้ชนะจะ Outperformed อย่างมีนัยยะสำคัญ (+) โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับหุ้น Old Economy ซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักดัชนี SET ที่อาจจะยังไม่ได้น่าสนใจ ) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) มีโอกาสสะสมลงทุนในระยะสั้นหลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้
  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย
  • Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 10$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 39$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 450-470$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF