Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily 12 Oct 2023


ภาพรวมตลาด

  • US Rebound คืนที่ 4 (Small-Cap ย่อลงรอ CPI คืนนี้)

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • แนวโน้มตลาดหุ้นเอเชียคาดวันนี้แกว่งตัวบวก โดยดัชนี NIKKEI 225 เปิดบวกกว่า 1.28%  (8.49 เวลาไทย) เห็นสัญญาณการฟื้นตัวหลังแรงกดดันบอนด์ยีลด์สหรัฐเริ่มลดลง (+)
  • มองหุ้นไทยน่าสนใจมาก โดยเฉพาะ Domestic Play หากนักลงทุน Conservative มองกลุ่มโรงพยาบาลน่าสนใจ Risk/Reward คุ้มค่าน่าลงทุนในระยะกลาง (+)
  • ฟิวเจอร์สตลาดหุ้นสหรัฐบวกแข็งแกร่ง (ตอน 8.49 ตามเวลาไทย) โมเมนตั้มเชิงบวกจากผลรายงานการประชุมเฟด (+) คาดเงินเฟ้อ Core CPI ออกมาที่ 0.3% หากออกมาที่ 0.4% ตลาดอาจจะย่ออ่อนๆ หากมากกว่า 0.4% อาจจะลบแรง แต่กลับกันหากออกมาที่ 0.3% หรือต่ำกว่าคาด หุ้น US Growth Stock จะเด้งบวกแรงมาก โดยเฉพาะ Small-Cap Tech High Risk High Short-Term Expected Return (+)
  • XSpring AM มองว่าระยะสั้นหุ้น Large-Cap Growth มี Risk/Reward ที่น่าสนใจสุด และยังมีลมหนุนจากการประกาศงบ Q3 ในปลายเดือน ต.ค. นี้ ซึ่งคาดว่าจะออกมาดี (+) ในขณะที่ Small-Cap Growth คือ Big-Bet ถ้าแรงกดดันลดลง Expected Upside เยอะ (++) ถ้ายีลด์กลับมาเด้งยังมี Downside อีก (-) 
  • คาดงบ Q3 2023 กลุ่ม US Bank และ US Healthcare จะออกมาดีกว่าคาด (+) แต่ Outlook Bank อาจจะระมัดระวังมากขึ้น ตอกย้ำว่าขาเก็งกำไรกลุ่ม Large-Cap (หักหุ้น Tesla, NVIDIA ออก) ยังให้ Risk/Reward คุ้มสุด (+) ไม่ว่าเงินเฟ้อสูงหรือมีแรงกดดันเศรษฐกิจและการเมืองระหว่างประเทศมาเพิ่มเติมก็ยังคาดว่าจะบวกได้ดี 2-4 สัปดาห์หน้า

Daily Focus

  • ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐย่อลงต่ำกว่าระดับ 4.6% หลังคณะกรรมการเฟดส่งสัญญาณ Dovish แสดงความคิดเห็นว่าไม่ต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องสามคืนที่ผ่านมา ทำให้หุ้น Risk-On (+) โดยการเปิดเผยรายงานการประชุมเฟด คณะกรรมการส่วนใหญ่มองว่าเฟดควรตอบสนองต่อข้อมูลสำคัญล่าสุดมากกว่ากำหนดแนวทางไว้ล่วงหน้าว่าจะต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง (Data Driven) (+) ด้านเงินเฟ้อฝั่งต้นทุนผู้ผลิต Core PPI เดือน ก.ย. เทียบรายเดือนออกมาที่ 0.3% (Exp. 0.2%) เงินเฟ้อมากกว่าคาด (-) แต่ตลาดให้น้ำหนักกับแรงกดดันนโยบายการเงินที่ลดลงมากกว่าเลยปรับบวกได้ ) 
  • หุ้น Luxury Brand ในยุโรปย่อตัวลงแรงหลัง LVMH รายได้โตต่ำกว่าคาด สะท้อนกำลังซื้อสินค้า Luxury ไม่ได้ร้อนแรงเหมือนช่วงล็อคดาวน์ กดดันหุ้นในกลุ่มปรับตัวลงเช่นกัน (-) ด้านหุ้นโนโว นอร์ดิสค์ +4.9% จากปัจจัยเฉพาะตัวจากความคืบหน้าในการทดลองยารักษาโรคไตวาย (+) 
  • เงินเฟ้อผู้ผลิต PPI ญี่ปุ่นออกมาต่ำคาด ด้านยอดการปล่อยกู้ภาคธนาคารและยอดคำสั่งซื้อเครื่องจักรชะลอตัวลงมากกว่าคาด (-) รอติดตามตัวเลขเศรษฐกิจญี่ปุ่นและการประกาศกำไร Q3 2023 เพื่อดู Earnings Momentum และหาโอกาสสะสมยามย่อตัวในกองทุน Alpha-Fund 
  •  ยอดการจดทะเบียนรถยนต์ EV ในจีนช่วง Q1-Q3 2023 เพิ่มขึ้นถึง 40% จากปี 2022 (+) ด้านรายงานยอดการค้าตามแนวเส้นทาง China Belt and Road Initiative มีอัตราการเติบโตเฉลี่ย 18.4% ต่อปี โดยการนำเข้าและส่งออกของฉ่านซีกับกลุ่มประเทศตามแนวเส้นทางเติบโตต่อเนื่อง (+) หลายภาคส่วนเศรษฐกิจจีนยังมีแนวโน้มการเติบโตที่ไม่ได้น่ากังวลเท่าที่ตลาด Priced-In ไปในราคาหุ้น (+) แม้ปัจจัยกดดันจากปัญหาหนี้ภาคเอกชน หลักๆภาคอสังหา โดยเฉพาะหนี้ในสกุลเงินต่างประเทศ จะยังกดดันเศรษฐกิจจีนในระยะกลางยาว แต่ยังมองว่าหลายภาคส่วนเศรษฐกิจดียังเห็นโอกาสในการเติบโตเช่น กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับพลังงานสะอาด กลุ่มที่เป็นหัวใจของเทคโนโลยี รวมถึงกลุ่มการบริโภคยังไปได้เรื่อยๆ แม้อาจไม่ได้เติบโตก้าวกระโดดแบบปี 2017 (+) 
  • หุ้นไทยปรับตัวขึ้นสอดคล้องกับหุ้นกลุ่มตลาดเกิดใหม่หลังบอนด์ยีลด์สหรััฐอ่อนตัวลง (+) ปัจจัยหลักที่กดดัน (Fund-Flow) กลับมาเป็นปัจจัยสนับสนุนตลอด 2-3 วันที่ผ่านมา (+) ธนาคารแห่งประเทศไทยคาด GDP ไทยปี 2024 มีโอกาสโต 4% (ปัจจัยหลักจากการฟื้นตัวของภาคการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน) ซึ่งรวมผลของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเข้าไป โดย ธปท. มองเห็นความเสี่ยงของมาตรการภาครัฐในระยะสั้น ในขณะที่ ธปท. เน้นสนับสนุนเพื่อให้มีการขยายตัวแบบยั่งยืนและรักษาสเถียรภาพทางตลาดเงินในระยะสั้น/กลาง/ยาว ส่วน GDP ไทยปีนี้คาดโต 2.8% หลัง GDP Q2 2023 โตต่ำคาดมากจากภาคบริการที่ฟื้นตัวน้อยกว่าคาดในช่วงเวลาดังกล่าว ธปท. ย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยหากต่ำเป็นพิเศษ ก็มองไม่ได้สนับสนุนเศรษฐกิจเพิ่มเติมได้มากนักบนบริบทเศรษฐกิจไทย และมองว่าอัตราดอกเบี้ย 2.5% เป็นระดับของการถอนคันเร่งบนเศรษฐกิจที่มีศักยภาพที่จะเติบโตได้ (+) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) มีโอกาสสะสมลงทุนในระยะสั้นหลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้
  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย
  • Overweight Japan Large-Cap Value
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 9.5-9.6$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 38-39$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 450-470$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF