Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily 01 Nov 2023


ภาพรวมตลาด

  • Rebound 2 คืนติดกัน (แต่ความผันผวนระยะสั้นยังสูง)

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • แนวโน้มตลาดหุ้นเอเชียคาดวันนี้บวก โดยทั้งตลาดออสเตรเลีย ญี่ปุ่น และฮ่องกง บวกสดใส (+) โดยดัชนี NIKKEI 225 บวกแรง +2%  (8.51 เวลาไทย) หลังมีแรงซื้อ Buy-On-Fact รับผลการประชุม BOJ เพราะธรรมชาติตลาดญี่ปุ่นนักลงทุนจะระมัดระวังมากและจะเทขายก่อนเหตุการณ์สำคัญ (+) รวมถึง Hangseng Index เองก็มีแรงซื้อ ตาม Global Sentiment Risk-On (ระยะสั้น) หลัง PMI จีนออกมาต่ำคาดทั้งภาคการผลิตและภาคบริการเมื่อวานนี้ )
  •  รอติดตามถ้อยแถลงเฟดและ Fed Dot-Plot คืนนี้ โดยยังมีโอกาสกดดันบอนด์ยีลด์สหรัฐเพิ่มเติม (-)
  • XSpring AM มองเห็นโมเมนตั้มเชิงบวกจากหุ้น Russell 2000 (เมื่อคืนนี้) โดยที่ราคา Priced-In ปัจจัยลบไปเยอะมาก ทั้งๆที่เศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง ซึ่งที่จริง ตอนที่เศรษฐกิจยังดี หุ้นกลางเล็ก Expected Upside จะมากกว่าหุ้นใหญ่ (+) แต่แรงกดดันตลาดให้ Risk-Off ช่วงนี้จะมาจาก 1.) ยีลด์พันธบัตรเร่งตัว (-) 2.) สงครามที่ยังคุกกรุ่นมากขึ้น (-) ทำให้ตลาดยังแกว่งในกรอบ Sideway แทนที่จะฟื้นตัวตามผลประกอบการที่ออกมาดี ) หากกังวลให้จัดสรรการลงทุนแบบตั้งรับ เพิ่มทางเลือกการลงทุนในกลุ่ม Alternative Investment เช่น Private Asset และ Hedge Fund สำหรับนักลงทุนรายใหญ่ ส่วนการลงทุนในกองทุนหุ้นให้อยู่ในหุ้นที่เป็น Quality & Growth ที่ Valuation สมเหตุสมผล (+)

Daily Focus

  • ตลาดหุ้นสหรัฐ Rebound หลังปรับตัวลงมาเยอะในช่วงที่ผ่านมา โดย US 10Y Bond Yield มีช่วงอ่อนตัวลงมาแตะระดับ 4.88% ก่อนจะเร่งตัวกลับขึ้นไปที่ระดับ 4.92% ด้านตัวเลขดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐปรับตัวลงสู่ระดับ 102.6 ในเดือนต.ค. (ต่ำสุดในรอบ 5 เดือน) จากระดับ 104.3 ในเดือนก.ย. ส่วนดัชนีราคาบ้านสหรัฐเทียบรายเดือนในเดือน ส.ค. เพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าเดือนก่อนที่ 0.6 (จากเดือนก่อนที่เพิ่ม 0. ตัวเลขเศรษฐกิจที่เริ่มลดความร้อนแรงลงเป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้ตลาดหุ้นฟื้นตัว (+)
  • Fed Atlanta เผยคาดการณ์ GDP สหรัฐ Q4 2023 คาด GDP โต +2.3% โดย GDP Q1-Q3 2023 เติบโต 2.2%, 2.1% และ 4.9% ตามลำดับ มองว่าสหรัฐผ่านช่วงที่เศรษฐกิจพลิกกลับมาขยายตัวแรงมากไปแล้ว (+) ซึ่งช่วง Q3 ที่ผ่านมา US 10Y เร่งตัวขึ้นสูงมาก กดดันตลาด Risk-Off รวมถึงตลาด Priced-In Fed Futures ไปเยอะมากแล้ว โดยตลาดมองว่าปี 2024 Fed คงลดดอกเบี้ยราว -0.5% ถึง -0.75% หวังน้อยลงจากความคาดหวังช่วง Q2 2023 ที่คาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยมากกว่า -1.5% ) 
  • ดัชนีเงินเฟ้อ CPI ยุโรปเทียบรายเดือน ในเดือน ต.ค. ออกมาที่ 0.1% (เดือน ก.ย. 0.3%) ส่วน Core CPI ออกมาเท่าเดือน ก.ย. ที่ 0.2% โดยรวมถือว่าแรงกดดันเงินเฟ้อไม่เพิ่มสูงขึ้น แม้จะยังมีแรงกดดันเงินเฟ้ออยู่ ) ด้าน GDP Q3 2023 ยุโรปเทียบรายไตรมาสออกมาหดตัวที่ -0.1% (Exp. 0.1%) เทียบรายปีขยายตัวต่ำคาดที่ 0.1% (Exp. 0.2%) สะท้อนโมเมนตัมเศรษฐกิจยุโรปยังออกมาอ่อนแอกว่าคาด (Negative Surprise) (-) 
  •  แบงค์ชาติญี่ปุ่น (BOJ) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ -0.1% แต่ปรับเพิ่มกรอบ Yield Curve Control ทำให้ Japan 10Y Yield ปรับตัวสูงขึ้นใกล้ระดับ 1% ซึ่งเป็นการเพิ่มต้นทุนทางการเงิน และเป็นการลดการผ่อนคลายนโยบายการเงินของแบงค์ชาติญี่ปุ่นทางอ้อม (-) ซึ่งลดโมเมนตัมเชิงบวกต่อหุ้นญี่ปุ่นลงบางส่วน แต่ทั้งนี้ยังมองว่าหุ้นญี่ปุ่นที่ PE ไม่สูง ปันผลเยอะ พื้นฐานดี ยังน่าสนใจ แม้แรงส่งเชิงบวกจะลดลง ) ด้านดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคญี่ปุ่นออกมาดีกว่าคาดที่ 35.7 (Exp. 35.1) (+)
  • จำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศในไทย (หักปัจจัยฤดูกาล) เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน โดยเฉพาะ 1) เกาหลีใต้ และอินเดีย ที่มีวันหยุดยาว 2) ตะวันออกกลาง และยุโรป ที่กลับมาขยายตัว 3) จีน จากผลดีฟรีวีซ่าในช่วงปลายเดือน สนับสนุนรายรับภาคการท่องเที่ยวยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง (+) การส่งออกดีขึ้นในหลายสินค้าไม่รวมทองคำ (+) การผลิตภาคอุตสาหกรรม, การลงทุนภาคเอกชน, ภาคการบริโภค และการลงทุนภาครัฐยังทรงตัว ) 
  • เซ็นติเมนต์ดัชนี SET ยังไม่ค่อยดี (-) ยังขาดปัจจัยสนับสนุนทั้ง Fund-Flow ยังไม่ได้ไหลเข้าตลาดเกิดใหม่ (EM) และไทยไม่ได้ดูดีโดยเปรียบเทียบ (Peers) แบบยุค 2009-2012 ) มองว่าจะซื้อหุ้นไทย ต้อง Alpha-Play เลือกหุ้นที่กำไรคาดว่าจะโตจริงๆในระยะกลาง/ยาวเหนือตลาด เวลา SET กลับมาซื้อขายที่ 1,500 กองทุนกลุ่มนี้จะขึ้นมากกว่า SET (+) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) มีโอกาสสะสมลงทุนในระยะสั้นหลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้
  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย
  • Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 9.5-9.6$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 38-39$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 450-470$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF