Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 20 Jun 2024




XAM Shot

  • ตลาดสหรัฐปิดทำการ แนะนำแบ่งขายทำกำไรบางส่วนสำหรับส่วนการลงทุนระยะสั้น/กลางยาม S&P 500 แตะระดับ 5,500-5,550 จุด

Daily Trend

  • หุ้นเอเชียเปิดบวกลบผสมผสานโดยเมื่อไต้หวันและ H-Shares บวกแรงมาก พร้อมโมเมนตัมบวกต่อสำหรับไต้หวันและเกาหลีใต้ อย่างไรก็ตาม XAM ย้ำว่า Greater China รวมไต้หวันดูดีกว่า (UOBSGC) แนะนำยังไงก็ต้องปรับกองทุนเดิมมา!! ด้าน Futures สหรัฐเปิดบวก (ณ เวลา 8.15) 
  • นาทีทองหุ้นยุโรป Upside 4 วันทำการนี้คาดว่าจะมากกว่าปกติ ชอบหุ้นยุโรป,เยอรมัน,โครงสร้างพื้นฐานเน้นหุ้นยุโรปยังน่าสนใจลงทุน (3 แรงส่งจากทั้ง 3-E ECON, Earnings, ECB)
  • แนะนำกลุ่ม Diversified Global Growth ที่เป็น Alpha Fund และทำผลตอบแทนได้ดีในช่วงตลาดดี รวมถึงปรับตัวลงไม่มากยามตลาดแย่ เช่นกองทุน K-GTECH และ KT-TECHNOLOGY, SCBDIGI

Daily Focus

  • XAM สังเกตุเห็นการปรับตัวขึ้นมาของหุ้นใน Supply Chain NVIDIA XAM แนะนำให้นักลงทุนหาโอกาสในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากเทรนด์ Adopted ใช้ AI และ Chip Supply Chain ที่ราคายังไม่ Fully Reflected (Diversified Global Growth)
  • ตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการเมื่อคืนที่ผ่านมา XAM แนะนำแบ่งขายทำกำไร S&P 500 และ Nasdaq บางส่วนที่โซนสูง (Neutral US/Hold Cash 5% to 15%) 
  • หุ้นฝรั่งเศสยังคง Underperformed ดัชนีหุ้นยุโรปจากการ Priced-In ความเสี่ยงทางการคลังที่อาจนำไปสู่การลดอันดับเครดิตเรตติ้งประเทศฝรั่งเศส รวมถึงคาแรคเตอร์หุ้น Luxury Brand ถูกกระทบจากดีมานด์ฝั่งจีนที่อ่อนแอลง ด้านผลผลิตก่อสร้างยุโรปหดตัวในอัตราที่น้อยลงในเดือนเม.ย. เทียบกับเดือนก่อนหน้า สะท้อนเศรษฐกิจเริ่มดูดีขึ้น XAM ยังเห็น Gap ผลตอบแทนระหว่างดัชนีหุ้นยุโรป โดยเฉพาะหุ้น Giants-Cap คุณภาพดีในยุโรปเทียบกับหุ้นประเทศพัฒนาแล้วทั้งสหรัฐและญี่ปุ่นโดยเชื่อว่ายุโรปจะยังมีอัพไซด์ที่ดีกว่าในระยะสั้น/กลาง (Slightly Overweight EU & DAX, EU Infra & Clean Energy)
  • Fund-Inflow จากนักลงทุนต่างชาติยังไหลเข้าซื้อหุ้นและตราสารหนี้ญี่ปุ่น 80,000 ล้านเยนและ 653,600 ล้านเยนในรอบสัปดาห์ที่แล้ว โดย XAM ยังชอบกลุ่มหุ้น Value ทั้ง Large และ Mid Caps (Neutral Japan/Buy-On-Dip ASP-NGF, TMBJPNAE /APAC Alpha Fund KF-ORTFLEX) 
  • TSMC 5D +8.44% ราคาปรับตัวขึ้นมาได้ดี หลัง Laggards Global Peers จากการที่นักลงทุนทั่วโลก Priced-In Worst Case Scenario จีนควบคุมไต้หวันเข้าไป โดยจะเห็น ADRs ไต้หวันเทรดที่แพงกว่าหุ้นไต้หวันจากความกังวลการลงทุนตรง โดยที่ปัจจัยพื้นฐานหุ้นยังดีมาก ซึ่งอ้างอิงจาก Financial Times Chip Foundry อย่าง TSMC มีแนวโน้ม Operating Cash Flow ที่ดีขึ้นต่อเนื่อง รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นมาก รวมถึง Cycles กำไรกลับมาเป็นขาขึ้น ซึ่งคาดว่าจะยังมี Upside ค่อนข้างมากเทียบกลุ่ม Semiconductor XAM แนะนำให้ทำการสับเปลี่ยนไปกองทุนที่ดี โดยไม่ Over Allocated ในจีน (China Both Deleveraging & External Conflict/Switch to >>> Greater China, EM/Asia Alpha Fund >>> MEGA10CHINA, UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM)
  • แบงค์ชาติจีน PBOC คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.45% โดยที่ Bloomberg Intelligence มองโอกาสลดดอกเบี้ยจากทางการจีน Aggressive กว่า Consensus มอง โดยคาดว่าการเริ่มลดดอกเบี้ยของ ECB เพิ่มความน่าจะเป็นในการลดดอกเบี้ยของ PBOC ภายใน 3 เดือนข้างหน้าที่มากขึ้น รวมถึงคาดว่าจะมีมาตรการดูดซับ Supply อสังหาส่วนเกินออกมาเพิ่มเติม และจะช่วยสนับสนุน Catalyst เชิงบวกในระยะสั้นยามประกาศมาตรการออกมาได้บ้าง (Switch into MEGA10CHINA, UOBSGC) 
  • SET Index พลิกกลับมาปิดที่ระดับ 1,303 จุด จากการ Short-Covering โดยหุ้นกลางเล็กบางกลุ่มยังฉุดตลาด รวมถึงหุ้นกลุ่มธนาคารจากความกังวลรายได้ดอกเบี้ยชะลอตัวบนทิศทางระมัดระวังความเสี่ยงการปล่อยสินเชื่อ Selective-Buy หุ้นรายตัวโดยเฉพาะหุ้นใหญ่ปันผลที่ P/E, P/BV ถูกและผ่านวิกฤติ 2540 มาได้ (Neutral Thai/Selective-Buy in High Dividend) 
  • ยอดส่งออกอินโดนีเซียเดือน พ.ค. มากกว่าคาดที่ 2.86% (Exp. 0.78%) สนับสนุนดุลการค้าเกินดุลมากกว่าคาด ซึ่งคาด Downside เริ่มจำกัดหลัง Underperformed ใน 1 เดือนที่ผ่านมา (Neutral Indonesia)

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • Strong Thematic Theme (Semiconductor, AI, Robotics, EU Infrastructure & Clean Energy)
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  
  • Top Picks Asia (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • ONE-EUROEQ, K-EUROPE Europe Equity 
  • SCBSEMI, SCBROBOA, ES-GGREEN, ES-GINFRA-A 
  • KKPGNP, TMBGQG กองทุนหุ้นโลก Alpha Fund, K-GTECH & KT-TECHNOLOGY (Best Risk/Reward & Diversified Tech Fund)
  • SCBPGF กองทุน Global Value
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, MEGA10CHINA, ES-INDONESIA, PRINCIPAL-KEQ, PRINCIPAL-VNEQ
  • UGIS (PIMCO Global Bond Flexible Duration), ASP-SC-UI (Oaktree Private Credits), MPCREDIT-UI (Apollo Private Credits)

XSpringAM

Download PDF