Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily / 30 Nov 2023




ภาพรวมตลาด

  • หุ้นใหญ่สหรัฐมีการขายทำกำไรแต่ Russell 2000 ปรับตัวขึ้นได้

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • หุ้นออสเตรเลีย จีนและหุ้นญี่ปุ่นเปิดลบคาดเป็นแรงเทขายทำกำไร ส่วนจีนยังเผชิญ Fund-Outflow (-) ด้าน Futures สหรัฐบวกเกือบทุกดัชนียกเว้น Russell 2000 )(ณ เวลา 9.05) XSpring AM มองว่าจะมี Fund-Inflow เข้า EM มากขึ้นที่ US 10Y Yield <4.3% (+)
  • แนะนำ Go With The Flow โค้งสุดท้ายหุ้น Mid/Small Growth สหรัฐ ซึ่งขึ้นมาช้ากว่าในช่วงที่ผ่านมา มองว่ากองทุนหลัก SCBUSAA ไม่น่าจะย่อต่ำกว่า 99-100$ ก่อนลุ้นปรับตัวขึ้นต่อได้อีก มอง IWO ETF (Russell Growth 2000 ETF) ที่ระดับ 220$ ลงทุนได้ (+) XSpring AM คาดว่าตอนนี้ตลาดสหรัฐจะยังเกิด Sector Rotation และหุ้น Small Cap และ Microcap ที่ Laggards ยังจะ Outperformed ต่อในช่วงสั้นๆ 1-2 สัปดาห์ (+) 
  • XSpring AM แนะนำนักลงทุนเพิ่มการลงทุนในส่วนของ Private Credits สำหรับนักลงทุนรายใหญ่พิเศษ (UI) (+)

Daily Focus

  • GDP Q3 2023 สหรัฐคิดเป็นรายปีขยายตัวมากกว่าคาดที่ 5.2% (Exp. 5%) แรงหนุนจากการลงทุนภาคเอกชนและการใช้จ่ายภาครัฐ (+) ด้านเงินเฟ้อ PCE Q3 เทียบรายไตรมาสออกมาต่ำกว่าคาดที่ 2.8% (Exp. 2.9%) ส่วน Core PCE ออกมาที่ 2.3% (Exp. 2.4%) สะท้อนเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังแข็งแกร่งพร้อมกับเงินเฟ้อที่ปรับตัวลดลง ถือเป็นสถานการณ์ที่ดีกับความเชื่อมั่นผู้บริโภค ความคาดหวังการเติบโตของกำไรต่อหุ้นในระยะกลาง ซึ่งสนับสนุนโมเมนตัมสินทรัพย์เสี่ยงสหรัฐ โดยเฉพาะหุ้นบางเซคเตอร์ที่ราคาลงไปเยอะเช่น S&P 500 Property และ Mid/Small Cap Stock (+) โดย US 10Y Yield อ่อนตัวลงต่ำกว่า 4.3% ยิ่งสนับสนุนหุ้นที่ขึ้นมาช้ากว่า (+)  อย่างไรก็ตามคณะกรรมการเฟดแต่ละรัฐยังสื่อสารถึงเส้นทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายด้วยมุมมองที่แตกต่างกัน (Mixed Signal) ทำให้ XSpring AM มองว่า 3-4 สัปดาห์ที่เหลือจนถึงสิ้นปีตลาดอาจจะไม่ได้ปรับขึ้นขาเดียวเหมือนกับ 4 สัปดาห์ก่อนหน้านี้ ) แต่หุ้นที่ยัง Laggards มีโอกาสปรับขึ้นได้มากกว่า (+) ในขณะที่ Magnificent-7 ที่ขึ้นมาเยอะมาก มีโอกาสถูกเทขายทำกำไร (-) เนื่องจากพอเศรษฐกิจดีและดอกเบี้ยคงตัวในโซนสูง ช่วง Late-Cycle นักลงทุนจะยังลงทุนในหุ้นวัฏจักรรวมถึงหุ้น Growth กลุ่มที่ Laggards มากกว่า (+) ด้านหุ้น GM มีการซื้อหุ้นคืนดันราคาหุ้นบวกกว่า 9% (+) 
  • ดัชนี Economic Sentiment ยุโรปมากกว่าคาดที่ 93.8 (Exp. 93.7) ในเดือน พ.ย. ด้านดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคยุโรปหดตัวตามคาดที่ -16.9 ด้านดัชนีสภาวะการทำธุรกิจย่อลงมาที่ -0.39 (ต.ค. -0.33) ดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมหดตัวที่ -9.5 (Exp. -8.9) ด้านความเชื่อมั่นภาคบริการออกมามากกว่าคาดที่ 4.9 (Exp. 4.3) เศรษฐกิจยุโรปชะลอตัวก็จริงแต่เห็นหลายสัญญาณเศรษฐกิจที่สะท้อนว่าเศรษฐกิจแย่น้อยกว่าคาด (+) ด้านเงินเฟ้อเยอรมันลดลงมากกว่าคาดดันตลาดหุ้นบวกสดใส (+) มองยุโรปกลุ่ม Cyclicals, Growth และ Small-Caps จะน่าสนใจลงทุนในระยะกลาง หากเข้าซื้อยามตลาด Risk-Off รอบถัดไป (+) 
  • ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมญี่ปุ่นเทียบรายเดือนในเดือน ต.ค. มากกว่าคาดที่ 1% (Exp. 0.8%) (+) ด้านยอดค้าปลีกญี่ปุ่นเทียบรายปีในเดือน ต.ค. ขยายตัวต่ำกว่าคาดที่ 4.2% (Exp. 5.9%) (-) เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังถือว่าดูดีโดยเปรียบเทียบกับยุโรปแต่ไม่ได้แข็งแกร่งเท่าสหรัฐ ส่วนค่าเงินเยนอยู่ในทิศทางที่ Bottoming-Out ไปแล้วตราบเท่าที่ US 10Y Yield ไม่พลิกกลับมายืนเหนือกว่า 5.1% XSpring AM มองหุ้นญี่ปุ่นยังน่าลงทุนในระยะกลางยาว ยามตลาด Risk-Off (+) 
  • เช้านี้ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต NBS จีนเดือน พ.ย. หดตัวกว่าคาดที่ 49.4 (Exp. 49.7) ส่วนภาคบริการออกมาต่ำคาดเช่นกันที่ 50.2 (Exp. 51.1) เศรษฐกิจจีนยังเป็น Long-Story สำหรับการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ ความมั่นใจผู้บริโภค ในขณะเดียวกันก็ส่งเสริมความเข้มแข็งในการพึ่งพาตัวเอง สนับสนุนอุตสาหกรรมขั้นสูง และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังสะอาดไปด้วย เพราะฉะนั้นหากมองจีนต้องมองระยะยาว 5 ปีขึ้นไปนับจากตอนนี้ (+) 
  • แบงค์ชาติไทยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไทยที่ 2.5% โดย XSpring AM คาดว่าแบงค์ชาติไทยจะไม่ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกแล้ว โดยก่อนหน้านี้ประเด็นหลักเป็นการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อปิดแก็ปส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายไทย-สหรัฐ ซึ่งแตกต่างกันมากจนสนับสนุน Fund-Outflow และกดดันค่าเงินอ่อนไปที่ระดับ 37 บาทต่อดอลลาร์ แต่ ณ ระดับปัจจุบันที่ 34-35 มองเป็นจุดสมดุลของค่าเงินในระยะกลาง/ยาว มองว่าหากเศรษฐกิจสหรัฐเริ่มแย่ลงมากกว่าคาดในอีก 3-9 เดือนข้างหน้า ในขณะที่เศรษฐกิจไทยปีหน้าดูดีขึ้นกว่าปีนี้ มีโอกาสที่เงินบาทจะไปที่เรนจ์ 32-33.5 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะดีขึ้นกับผู้นำเข้าและสนับสนุน Fund-Inflow เข้าสินทรัพย์ลงทุนไทย แต่กระทบกำไรผู้ส่งออก ) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน
  • Slightly Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) รอ Buy-On-Dip
  • Slightly Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF <10.3$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF <40$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF <490$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF