Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 20 Feb 2024


XAM Shot

  • หุ้น DM เทรดเงียบหลังตลาดสหรัฐปิด หุ้นจีนลุ้นฟื้นตัวระยะสั้นวีคนี้

Daily Trend

  • ตลาดเอเชียบวก (แนะนำแบ่ง Take Profit Nikkei 225) ด้าน Futures สหรัฐเปิดลบแรง โดยเฉพาะ Russell 2000 (ณ เวลา 8.45)
  • คืนนี้มีประกาศงบ Walmart ค้าปลีกใหญ่สหรัฐและ Teladoc หุ้นในกองทุน Hyper Growth US แต่คาดตลาดยังผันผวนแกว่งตัว Sideway หลังเงินเฟ้อ CPI คืนวันอังคารที่แล้วเป็นตัวจำกัด Upside ระยะสั้น แต่ตลาดไม่ได้ตอบรับเชิงลบแรงหลังเฟดคอนเฟิร์มหยุดขึ้นดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 13 ธ.ค. 2023

Daily Focus

  • Goldman Sachs Upgraded น้ำหนักการลงทุนในหุ้นจาก Neutral เป็น Overweight พร้อมปรับเพิ่ม Target Price S&P 500 จาก 5,100 จุดไปที่ 5,200 จุด ซึ่งอัพไซด์อยู่ที่ราว +4% จากราคาในปัจจุบัน โดย GS มองบวกมากขึ้นกับคาดการณ์กำไรในอนาคตของหุ้นสหรัฐและหุ้นทั่วโลก (Neutral US/Slighly Overweight Global Value) 
  • Deutsche Bank รายงานว่า Market Cap ของหุ้น Mag-7 มีขนาดใหญ่มาก จนเป็นตลาดหุ้นอันดับ 2 ของโลกแซงหน้าหุ้นประเทศอื่นๆใน G-20 ทั้งหมด โดยมีมาร์เก็ตแคปสูงกว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นถึง 2 เท่า (หุ้นญี่ปุ่นอยู่อันดับ 4) บริษัทกลุ่มนี้ราคาปรับขึ้นมาจากการเติบโตของกำไรที่สูงขึ้นต่อเนื่องเฉลี่ยทบต้น 17% ต่อปีใน 10 ปีที่ผ่านมา รวมถึงหุ้นถูกเทรดกันที่แพงขึ้น (PE Multiple Expansion) ที่ราว 8-10% ทบต้นต่อปีตลอด 10 ปีที่ผ่านมา โดย Traling PE ของหุ้น Mag-7 อยู่ที่ราว 45x และ Forward PE ราว 35x ค่อนข้างแพงโดยเปรียบเทียบกับหุ้น S&P 493 แต่มีเหตุผลที่แพงจากกำไรที่แข็งแกร่งและ Moat ทางธุรกิจ XAM มอง Upside ในระยะยาวจะลดจาก 2x% ทบต้นต่อปีมาที่ 8-10% ทบต้นต่อปีจากการลงทุนใน Mag-7 (Neutral) 
  • อ.ย. สหรัฐอนุมัติยารักษาโรคมะเร็งปอดของแอสตร้าเซนเนก้า ดันหุ้นพุ่งในตลาดลอนดอน ภาพรวมตลาดคาดหวังแบงค์ชาติอังกฤษมีแนวโน้มเริ่มลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น (Slightly Overweight Healthcare/Neutral UK) 
  • ซอฟต์แบงก์ กรุ๊ป บริษัทลงทุนยักษ์ใหญ่สัญชาติญี่ปุ่น ประกาศลงทุนธุรกิจด้านชิปมูลค่า 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะเข้ามาสนับสนุน Supply Chain ของบริษัท ARM (บ.ดีไซน์ชิปที่ซอฟต์แบงค์ลงทุนอยู่) ซึ่ง Funding จะมาจากซอฟท์แบงค์ 30% และสถาบันในตะวันออกกลางกว่า 70% ซึ่งมูลค่ารวมคิดเป็นกว่า 1 ใน 5 ของตลาด Semiconductor (Buy-On-Dip Semiconductor ETF) 
  • ความเชื่อมั่นผู้บริโภคเกาหลีใต้เดือน ก.พ. เพิ่มขึ้นติดกันเป็นเดือนที่ 3 รวมถึงเงินเฟ้อ CPI เดือน ม.ค.ของเกาหลีใต้อยู่ที่ระดับ 2.8% (ชะลอลงจากเดือน ธ.ค. ที่ 3.2%) ภาพรวมเห็นแนวโน้มที่ดีของหุ้นเกาหลีใต้ (Slightly Overweight)
  • หุ้นจีน H-Shares ยังผันผวนแรง หลังบวกแรงวันศุกร์ เทขายวันจันทร์ เปิดบวกวันอังคาร แนะนำรอลดสัดส่วนที่เส้นค่าเฉลี่ย 20 วันและ 50 วันขึ้นไป และรอสะสมกอง Asia/EM Alpha Fund แทนสำหรับการลงทุนในระยะยาว ด้าน A-Shares มี Risk/Reward ที่ดูดีกว่าจากแรงซื้อนักลงทุนสถาบันในประเทศ คาดการณ์ Drawdown จำกัดกว่า มองวิธีแก้พอร์ตสำหรับลูกค้า UI อาจพิจารณาการซื้อ Short-Call เข้ามาช่วยลดระดับการขาดทุน (Neutral China) 
  • GDP ไทยต่ำคาดอย่างมีนัยยะสำคัญ ภาคบริการยังเป็น Key Driver ขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทย รวมถึงการบริโภคภาคเอกชน ในขณะที่การใช้จ่ายภาครัฐ การก่อสร้าง ภาคอุตสาหกรรมยังฉุดรั้งการเติบโต สะท้อนการฟื้นตัวไม่เท่าเทียมกัน (K-Shape Economy) โดยเศรษฐกิจไทยอยู่ในโมเมนตัม Negative Surprise มาปีกว่าๆ รวมถึง Earning Negative Surprise มากว่า 6 ไตรมาส (รวมไตรมาส 4 ปี 2023) ซึ่ง Fund-Flow ต่างชาติมักจะเข้าในไตรมาสที่ Earning Surprise เช่น Q1-Q2 22 (Neutral Thai/Switch Beta Play into Alpha Fund)

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Global Energy, Global Property, Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • India, South Korea & Japan Value Stock (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
  • US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงานทั่วโลก, K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก, SCBPGF กองทุน Global Value, SCBEUSM EU Small-Cap Blended
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้ และ TMBJPNAE หุ้น Japan Small-Cap Value
  • ABAGS หุ้น US Small-Cap Blended
  • UGIS กองทุน Pimco Global Bond Flexible Duration และ ASP-SC-UI กองทุน Oaktree Private Credits

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF