Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily / 28 Nov 2023




ภาพรวมตลาด

หุ้นทั่วโลกเผชิญแรงเทขายทำกำไร

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • หุ้นจีน H-Shares และหุ้นญี่ปุ่นเปิดลบ (-) แต่หุ้นออสเตรเลียเปิดบวก (+) ด้าน Futures สหรัฐบวกเกือบทุกดัชนี (+) ยกเว้น Nasdaq (ณ เวลา 9.12) XSpring AM มองว่าจะมี Fund-Inflow เข้า EM มากขึ้นหาก US 10Y Yield อยู่ในเรนจ์ 4.3-4.4% (+)
  • แนะนำ Go With The Flow โค้งสุดท้ายหุ้น Mid/Small Growth สหรัฐ ซึ่งขึ้นมาช้ากว่าในช่วงที่ผ่านมา มองว่ากองทุนหลัก SCBUSAA ไม่น่าจะย่อต่ำกว่า 99-100$ ก่อนลุ้นปรับตัวขึ้นต่อได้อีก มอง IWO ETF (Russell Growth 2000 ETF) ที่ระดับ 220$ ลงทุนได้ (+) XSpring AM คาดว่าตอนนี้ตลาดสหรัฐจะยังเกิด Sector Rotation และหุ้น Small Cap และ Microcap ที่ Laggards ยังจะ Outperformed ต่อในช่วงสั้นๆ 1-2 สัปดาห์ (+) 
  • XSpring AM แนะนำนักลงทุนเพิ่มการลงทุนในส่วนของ Private Credits สำหรับนักลงทุนรายใหญ่พิเศษ (UI) (+)

Daily Focus

  • ดัชนียอดขายบ้านใหม่สหรัฐ เทียบรายเดือน ในเดือน ต.ค. ออกมาที่ 679,000 หลัง (Exp. 725,000) โดยพลิกจากระดับขยายตัวที่ 8.6% ในเดือนก.ย. มาหดตัวที่ -5.6% ในเดือน ต.ค.  ผู้ขายบ้านต้องใช้เวลา 7.8 เดือนในการขายบ้านจนหมดสต็อกเพิ่มขึ้นจากระดับ 7.2 เดือนในเดือนก.ย. ด้านดัชนีธุรกิจภาคการผลิตเฟดดัลลาสเดือน พ.ย. ออกมาที่ -19.9 (ต.ค. -19.2) ทั้งสองชุดข้อมูลเศรษฐกิจสะท้อนว่าเศรษฐกิจสหรัฐส่งสัญญาณชะลอความร้อนแรงลง (-) FedWatch Tool สะท้อนว่า 96.8% ของนักลงทุนมองว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 5.25-5.50% ในการประชุมในวันที่ 12-13 ธ.ค. 2023 ) เมื่อคืน US 10Y Yield ยังคงตัวที่ระดับ 4.4% ส่วน VIX Index เพิ่มขึ้นเล็กน้อยแต่ยังคงตัวในโซนต่ำมากใกล้เคียงช่วงตลาด Risk-On ในปี 2019 ที่ระดับ 13.95 (<14 ถือว่าต่ำมาก) 
  • XSpring AM มองเห็นความเป็นไปได้ที่หากเศรษฐกิจสหรัฐชะลอลงแต่เป็นการชะลอตัวลงอ่อนๆใน 12 เดือนข้างหน้า หุ้นที่กลับมา Outperformed จะเป็นหุ้นที่ราคา Priced-In Mild to Hard-Landing Scenario ไปแล้ว เช่น S&P 500 Real Estate, หุ้น Mid & Small Cap สหรัฐ ในขณะที่กลุ่ม Magnificent-7 อาจจะให้ Risk/Reward ที่น้อยลงในอีก 3-12 เดือนข้างหน้า (-) 
  • ประธานธนาคารกลางยุโรป คุณ คริสติน ลาการ์ด (ECB) เห็นทิศทางที่แรงกดดันเงินเฟ้อยูโรโซนกำลังลดลงตามคาด (+) แต่การขยายตัวของค่าแรงยังแข็งแกร่งและยังมีความไม่แน่นอน (-) ทำให้ภารกิจควบคุมเงินเฟ้อของ ECB ยังไม่จบ ด้านหุ้นเฮลท์แคร์ยักษ์ใหญ่ยุโรปอย่างหุ้นแอสตร้าเซนเนก้าราคาปรับตัวลง -2% และบริษัทยาไบเออร์ราคาปรับลง -3% หลังนักวิเคราะห์ปรับลดราคาเป้าหมาย (-) 
  • XSpring AM มองหุ้นวัฏจักรยุโรปอย่างเช่นหุ้นผู้ผลิตรถยนต์ขนาดใหญ่อย่าง Mercedes Benz รวมถึงหุ้นแบงค์ยุโรปที่เน้นทำธุรกรรมพื้นฐาน (ไม่ได้มีความเสี่ยงของการออกตราสาร Structure Notes ในปริมาณมาก) และหุ้น Small-Cap จะน่าสนใจในเฟส 2-6 เดือนข้างหน้า (+)
  • หุ้นญี่ปุ่น Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui และ Sumitomo แม้ราคาปรับตัวขึ้นมาหลัง Berkshire Hathaway เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในช่วงที่ผ่านมา แต่มองว่ายังมีโอกาสของการเติบโตในระยะยาว จาก Character ปันผลสูง >3% บนเงื่อนไขเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่เป็นประเทศใหญ่เพียงประเทศเดียวที่ Real Rates  ยังคงติดลบ (อัตราดอกเบี้ยนโยบายต่ำกว่าเงินเฟ้อ) แต่การที่ทางการญี่ปุ่นเน้นเศรษฐกิจและทนเงินเฟ้อในระยะกลางได้ ทำให้นโยบายการเงินญี่ปุ่นยังยืดหยุ่นมาก (+) มองยังสนับสนุนความน่าสนใจของหุ้นปันผล รวมถึงค่าเงินญี่ปุ่นอยู่ในโซนต่ำในรอบ 40 ปี ทำให้มี Expected FX Gain หากนักลงทุนต่างชาติถือลงทุนในระยะกลาง/ยาว (+) XSpring AM มองว่ากองทุนหุ้นญี่ปุ่นขนาดใหญ่ยังสะสมลงทุนได้ยามมีแรงเทขายออกมา 3-4 วันทำการ (กองทุน ASP-NGF) (+) ส่วนกองทุนหุ้นญี่ปุ่นขนาดกลางเล็กยังน่าสนใจเช่นกัน (กองทุน TMBJPNAE) (+) 
  • ปธน. สีจิ้นผิง เตรียมปลุกความเชื่อมั่นเยือนนครเซี่ยงไฮ้พร้อมส่งเสริมการเปิดเสรีตลาดเพื่อกระตุ้นการไหลเวียนของการค้าและเงินทุนข้ามพรมแดน (+) ด้านเขตซวงหลิวในนครเฉิงตูของจีน มีความก้าวหน้าในการสร้างศูนย์กลางเศรษฐกิจการบินคุณภาพสูง (+) โดยมีการพัฒนาการผลิตเครื่องบินระดับไฮเอนด์และโครงการรีไซเคิลเครื่องบินนอกยุโรปแห่งแรกของแอร์บัส (+) ภาพรวมเศรษฐกิจจีนยังมีการลงทุนและการส่งเสริมความสามารถในการแข่งขันในระยะยาวในหลายเมืองและหลายภาคส่วนธุรกิจเทคโนโลยีขั้นสูง (+) แต่คาดว่าต้องใช้เวลากว่าจะเห็นผลจากการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจครั้งใหญ่จากทางการจีนและผลกระทบจากการแข่งขันของสหรัฐ-จีน ) 
  • SET Index ยังอยู่ใน Catalyst เชิงลบเฉพาะตัวที่มากกว่าภูมิภาคโดยประเด็นสายการบินจีนยกเลิกเที่ยวบินเข้าไทยในเดือนธ.ค. 23 -ม.ค. 24 ไปประมาณ 40% กดดันหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวปรับตัวลง รวมถึงหุ้นกลุ่มค้าปลีกที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวให้ย่อลงเช่นกัน (-) แต่มีแรงซื้อกลับเข้าหุ้นแบงค์หลังการส่งออกไทยฟื้นตัวใกล้เคียงคาดการณ์ (+) นักลงทุนคาดหวังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงคุณภาพเพิ่มเติม เช่น มาตรการแก้หนี้ซึ่งปัญหาหนี้ภาคครัวเรือนไทยจำกัดแรงส่งภาคการบริโภคของไทยในช่วงที่ผ่านมาและมองไปในอนาคตระยะกลาง/ยาว (-) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) มีโอกาสสะสมลงทุนในระยะสั้นหลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้
  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย
  • Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF <10.3$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF <40$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF <490$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF