Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 25 July 2024




XAM Shot

  • ดัชนี Russell 2000 Outperformed Nasdaq & Mag-7 ต่อเนื่อง โดยเฉพาะ 10 จาก 11 วันที่ผ่านมา หลัง Laggards มาสองปีกว่า

Daily Trend

  • หุ้นเอเชียเปิดลบแรงตามแรงขายหุ้นใหญ่สหรัฐ โดย NIKKEI 225 -2.7% มาที่ระดับ 38,xxx จุด มองเป็นจุด Tactical-Play ASP-NGF ซึ่งรวมถึงหุ้นเกาหลีใต้ที่ลบแรงเช่นกัน แต่ราคา EWY ETF ตามตลาดสหรัฐ After Hours เริ่มฟื้นเป็นบวกแล้ว โดย Futures สหรัฐบวกแรง โดยยังเห็นเทรนด์ Character Rotation ดัน Russell 2000 บวกต่อ (ณ เวลา 9.00) 
  • มองโอกาสเก็บหุ้น ASP-NGF ที่ NIKKEI 225 ที่ระดับ 38,xxx จุดและหุ้น Principal-KEQ วันนี้ รวมถึงหุ้นยุโรป Alpha Fund 
  • XAM ย้ำจุดยืนชอบกลุ่ม Chips จนกว่าจะเห็นแนวโน้มการลดการลงทุนในธุรกิจ AI Adoption จากบริษัทขนาดใหญ่ทั่วโลก ถึงจะกระทบงบกลุ่มชิพ คาดกลุ่มชิพยังไปได้อีกอย่างน้อยถึง Q4 24 โดยแนะนำกลุ่ม Diversified Global Growth ที่เป็น Alpha Fund และทำผลตอบแทนได้ดีในช่วงตลาดดี รวมถึงปรับตัวลงไม่มากยามตลาดแย่ เช่นกองทุน K-GTECH, KT-TECHNOLOGY โดยทั้งสองกองมีสัดส่วนหุ้น Mid-Caps ที่มีกำไรแล้วมากกว่า 1/4 ทำให้ไม่ตกรถขบวน Sector Rotation

Daily Focus

  • Tesla -12.3% After Hours +0.17% ด้าน Alphabet -5% After Hours +0.13% มองเป็งแรงเทขายหลัง PE Multiple Expansion มานานทำให้เซ็นซิทีฟต่อ Flow Rotation โดย XAM มองว่าสาเหตุการปรับฐานเกิดจากแค่ Tesla ขึ้นมาเร็วแรงเกิน ส่วน Alphabet ตลาดแค่หาจุดขาย Character Rotation XAM มองสัปดาห์นี้เห็นแนวโน้มการฟื้นตัวของ Semiconductor Stock (Reverse Trump-Trade) มองเป็นโอกาสซื้อ Tactical-Play (Neutral US/Diversified Global Growth>>>K-GTECH, KT-TECHNOLOGY)
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ S&P Global เดือน ก.ค. ขยายตัวมากกว่าคาดที่ 56 (Exp. 54.4) ด้านยอดสินค้าคงเหลือภาคค้าส่งเดือน มิ.ย. ต่ำคาดที่ 0.2% (Exp. 0.5%) สะท้อนเศรษฐกิจภาคบริการและ Goods Demand ยังดี ซึ่งทำให้มองการปรับฐานรอบนี้เป็น Healthy Correction เพราะยังไม่มี Trigger เศรษฐกิจถดถอย แม้ยอดขายบ้านใหม่ลดลง -0.6% ในเดือนมิ.ย. สู่ระดับ 617,000 ยูนิต ต่ำสุดในรอบ 7 เดือน แต่ XAM มองเป็นแค่การชะลอความร้อนแรงลงของเศรษฐกิจโดยที่เศรษฐกิจยังดีอยู่ โดยเมื่อคืนที่ผ่านมา MAGS ETF (Mag-7) -6% โดยราคา 5 วัน -5.1% มองมีโอกาสทำกำไรมากกว่าปกติหลังเกิด Mini Correction แต่ในระยะสั้นสัปดาห์นี้คาดว่า Russell 2000 จะยัง Outperformed ต่อในขนาดที่ลดลง (Slightly Overweight Russell 2000/Tactical-Buy ASP-MAG7-AI)
  • สต๊อกน้ำมันดิบ EIA สหรัฐรอบสัปดาห์ที่แล้วลดลงมากกว่าคาดที่ -3.7 ล้านบาร์เรล (Exp. +0.7) สะท้อนดีมานด์น้ำมันมากกว่าคาด ด้านหุ้นพลังงานสหรัฐ (XLE ETF) ราคาเริ่มยืนได้ หลังปรับตัวลงในสองคืนก่อนหน้า (UGISFX as a Bond Core Port)
  • LVMH -4.6% โดยรายได้จากทั้งกลุ่มเสื้อผ้าและเครื่องหนัง รวมถึงช็อปเครื่องสำอางต่ำคาด จากกำลังซื้อจีนที่ชะลอตัว กระทบเซกเมนต์ Entry Luxury ด้านดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมยุโรปขยายตัวต่ำคาดในเดือน ก.ค. ที่ 50.1 (Exp. 51.1) โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมเยอรมันพลิกหดตัวที่ 48.7 (Exp. 50.7) ในขณะที่ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการฝรั่งเศสพลิกขยายตัว 50.7 (Exp. 49. โดยภาพรวม Soft Data ความเชื่อมั่นผู้บริโภคเยอรมันในเดือนหน้า (ส.ค.) หดตัวน้อยกว่าคาดที่ -18.4 (Exp. -21) XAM มอง KT-EUROSM ยังดูดีในกลุ่ม Mid/Small ส่วนหุ้น All-Caps ES-EG และ ONE-EUROEQ Outperformed Peers ในช่วงที่ผ่านมา (Slightly Overweight EU & DAX)
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ Jibun Bank เดือน ก.ค. ญี่ปุ่นขยายตัวขึ้นมากจากเดือนก่อนที่ 53.9 (มิ.ย. 49.4) ในขณะที่ดัชนีภาคการผลิตพลิกหดตัวต่ำคาดที่ 49.2 (Exp. 50.5) โดยต่างชาติ Fund-Outflow ออกจากตราสารหนี้ญี่ปุ่นกว่า -0.7 ล้านล้านเยนและออกจากหุ้นกว่า 49,000 ล้านเยน ในรอบสัปดาห์ก่อน ด้านรัฐบาลญี่ปุ่นเตรียมออกกฏหมายสนับสนุนการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูงในประเทศ (Neutral Japan/Buy-On-Dip ASP-NGF, ES-JPNAE/APAC Alpha Fund KF-ORTFLEX at NIKKEI 225 38,xxx) 
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมอินเดียยังขยายตัวแข็งแกร่งที่ระดับ 61.4 ในเดือน ก.ค. (มิ.ย. 60.9) ด้านงบประมาณการคลังอินเดียไม่ต้องเร่งขยายตัวมากเนื่องจากการลงทุนจากต่างชาติและการขยายการลงทุนโดยเอกชนยังไปได้ดี ส่วนเรื่อง Fund-Flow เข้าตราสารหนี้อินเดียทางการคาดจำกัด Foreign Limit เพื่อลดความเสี่ยงด้านความผันผวนในตลาดตราสารหนี้เผื่อในอนาคตหากเกิด Fund-Outflow (Slightly Overweight India)
  • หุ้น EV จีนปรับตัวลงแรง จากความกังวลสภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมที่รุนแรง คาดกดดันอัตรากำไร โดยหุ้นปรับตัวลงกว่า -3% ถึง -5% ตามเซ็นติเมนต์ Tesla ด้าน CQQQ ETF (China Tech) -2% โดย After Hours +0.6% คาดราคาคืนนี้ฟื้นตัวตามแนวโน้มราคาฟิวเจอร์ในตลาดสหรัฐ โดย XAM ยังมองเห็นโอกาสในหุ้นไต้หวัน และเอเชีย (China Both Deleveraging & External Conflict/ Cut Active/Passive Fund China to >>> Greater China, EM/Asia Alpha Fund >>> MEGA10CHINA, UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM)
  • EWY ETF (South Korea) -1.5% After Hours +0.6% โดย GDP Q2 24 เทียบรายไตรมาสพลิกหดตัวกว่าคาดที่ -0.2% (Exp. 0.1%) ส่วน GDP เทียบรายปีโตต่ำคาดที่ 2.3% (Exp. 2.5%) ด้านดัชนีการผลิตเดือน ส.ค. ชะลอลงมาที่ระดับ 73 (ก.ค. 78) (Slightly Overweight South Korea)

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • Strong Thematic Theme (Semiconductor, AI, Robotics)
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  
  • Top Picks Asia (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • ES-EG, KT-EUROSM Europe Equity 
  • SCBSEMI, ASP-USSMALL, SCBRS2000
  • KKPGNP, ES-GQG กองทุนหุ้นโลก Alpha Fund, SCBDJI, K-GTECH & KT-TECHNOLOGY (Best Risk/Reward & Diversified Tech Fund)
  • SCBPGF กองทุน Global Value
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, MEGA10CHINA, ES-INDONESIA, PRINCIPAL-KEQ, PRINCIPAL-VNEQ, ASP-NGF, ES-JPNAE
  • UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM
  • UGISFX (PIMCO Global Bond Flexible Duration), ABGFIX (Aberdeen Short Duration USD), ASP-SC-UI (Oaktree Private Credits), MPCREDIT-UI (Apollo Private Credits)


XSpring AM

Download PDF