Daily Focus
- ตลาดเริ่ม Priced-In ว่าเฟดอาจจะลดดอกเบี้ยน้อยกว่า 3 ครั้ง/เริ่มลดดอกเบี้ยช้ากว่าที่คาด ด้าน VIX Index พุ่งแรง +14% ปิดที่ 16.34 จนทำให้เกิด Bullish Trend ในชาร์ตราคารายวัน โดย US 10Y Yield พุ่งไปที่ 4.41% ก่อนปิดที่ 4.31% ด้านการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นกว่าคาดที่ 221,000 ตำแหน่ง (Exp. 214,000) XAM มองหุ้น Cyclical จะทนทานต่อยีลด์เร่งตัวมากกว่า Growth Stock โดย XAM มองหุ้น Financial จะแข็งแกร่งต่อเนื่องบนเศรษฐกิจที่แข็งแรง ในขณะที่คณะกรรมการเฟดบางท่านเริ่ม Less Dovish (Tactical-Play US Cyclical/Neutral US)
- Bank of America คาดมีโอกาสเกิด Crude Oil Shortage ที่ระดับ 450,000 บาร์เรล/วันในช่วง 1-2 ไตรมาสข้างหน้า โดยสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางมีแนวโน้มขยายตัวมากขึ้น (Supply-Side Inflation) คาดกดดัน Headline Inflation ทั่วโลกคล้ายสถานการณ์ปี 2022 แต่แรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงน้อยกว่าตรงที่ธนาคารกลางประเทศใหญ่ถึงจุดหยุดขึ้นดอกเบี้ย เป็นแนวโน้มคงและลดดอกเบี้ย (Global Value Outperformed Global Growth)
- กิจกรรมทางธุรกิจยูโรโซนขยายตัวในเดือนมี.ค.เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ Q2 2023 โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมมากกว่าคาดและกลับมาที่โซนขยายตัวที่ระดับ 50.3 ในเดือน มี.ค. ด้านดัชนีภาคบริการขยายตัวกว่าคาดที่ระดับ 51.5 โดยตลาดยัง Priced-In ว่า ECB น่าจะลดดอกเบี้ย -0.25% ในเดือน มิ.ย. ซึ่งความคาดหวังด้านนโยบายการเงินประกอบกับโมเมนตัมเศรษฐกิจที่ดีขึ้น และ Valuation ที่ดูดีเทียบ Peers เป็นตัวขับเคลื่อน PE Multiple Expansion ของหุ้นยุโรป XAM มอง Stoxx 600, Stoxx 200 Small-Cap & Dax Index จะให้ Risk/Reward ที่ดีกว่าหุ้น Developed Market ประเทศอื่นๆ (Slightly Overweight)
- การใช้จ่ายครัวเรือนญี่ปุ่นหดตัวน้อยกว่าคาด สะท้อนโมเมนตัมการบริโภคภาคครัวเรือนที่มีแนวโน้มฟื้นตัวดีขึ้น โดยหดตัว -0.5% ในเดือน ก.พ. (Exp. -3%) XAM มองว่าหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นมาเยอะมากรับรู้ข่าวดีด้านงบ Q4 23 และแนวโน้มงบ Q1 24 ไปค่อนข้างมาก รวมถึงค่าเงินเยนยังอ่อนค่ากว่าจุดสมดุลในระยะยาวทำให้มองแนวโน้มว่าเยนจะรักษาระดับดังกล่าวก่อนจะต้องกลับมาแข็งค่าขึ้นในที่สุด (Take Profit from Nikkei 225 & Big Cap Equity/Rotate to Mid/Small Cap Value)
- ภาคการผลิตเศรษฐกิจสำคัญใน Asia แข็งแกร่งทั้งอินเดีย-ฮ่องกง โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมอินเดียเดือน มี.ค. ขยายตัวขึ้นจากเดือนก่อนมาที่ระดับ 61.8 (ก.พ. 61.3) โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการอินเดียขยายตัวดีกว่าคาดที่ 61.2 (Exp. 60.6) ด้านดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตโดย Nikkei ฮ่องกงพลิกขยายตัวที่ระดับ 50.9 ในเดือน มี.ค. (ก.พ. 49.7) โดยการลงทุนในกลุ่ม EM/Asia XAM แนะนำ 3 กรณี 1. ลงทุนใน CSI 300 Index 2. ลงทุนใน Greater China หรือ Asia/EM Alpha Fund มากกว่าลงทุนในกอง China Active Fund แบบดั้งเดิม 3. มองอินเดียเป็น Secular Trend ที่น่าลงทุนในระยะกลาง/ยาว (China Deleveraging Trend)/Over Allocated Investor Trim at HSCEI +/- 200 DMA switch to >>> EM/Asia Alpha Fund, Slightly Overweight India)
- SET Index คาดมีแรงซื้อในกลุ่มพลังงาน-โรงกลั่นต่อเนื่อง คาดกองทุนเซคเตอร์ฟันด์ SCBENERGY ยังโดดเด่น ประกาศเงินเฟ้อไทยวันนี้คาดออกมาต่ำคาด ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการอุดหนุนราคาพลังงาน ด้านหุ้นกลางเล็กเติบโตสูง ยังค่อนข้างลำบาก แรงกดดันจากหุ้นบางตัวปิด Floor กดดันตลาดเพิ่มเติม จนกว่าจะมีลมหนุนด้าน Fund Flow และ Multiple Expansion จากการที่ Market Participants กลับมาลงทุน (Neutral Thai/Over Allocated Investor Trim at SET 1,440+)
|
|
ไทย
English
+0.28%
