Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 21 Feb 2024




XAM Shot

  • หุ้นสหรัฐอ่อนตัวพักฐาน หลังหยุดเทรดเมื่อวาน

Daily Trend

  • ตลาดเอเชียเปิดบวกลบผสมผสาน ด้านจีน A-Shares เปิดลบในขณะที่ H-Shares เปิดบวกแรง ส่วน Futures สหรัฐเปิดลบ โดยเฉพาะ Nasdaq ซึ่งตลาดกังวลแรงเทขาย NVIDIA จะ Priced-In ไปใน Nasdaq ในคืนนี้และคืนวันพฤหัส (ณ เวลา 9.00)
  • คืนนี้มีประกาศงบ NVIDIA หลังตลาดปิด คาดหุ้น NVIDIA จะกดดันหุ้นกลุ่ม Semiconductor และ Mag-7 ผันผวนสูงมาก (กระทบ Nasdaq และ S&P 500) แต่คาดว่าตลาดจะไม่ได้ตอบรับเชิงลบแรง หลังเฟดคอนเฟิร์มหยุดขึ้นดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 13 ธ.ค. 2023 XAM มอง Downside ตลาดอยู่ที่ระดับ -3% ถึง -4% ในระยะสั้น แนะนำสะสม S&P 500 ที่ 4,8xx จุด

Daily Focus

  • NVIDIA -4.35% ก่อนประกาศงบหลังตลาดปิดคืนนี้ โดยราคา After Hours -1.94% คาดตลาดเทขายก่อนคืนประกาศงบ เนื่องจากก่อนหน้านี้ครั้งประกาศงบ Q2-Q3 23 แม้งบและ Outlook NVIDIA ออกมาดีมากๆ แต่ด้วยราคาที่ Front Run รับรู้ข่าวดีขึ้นมามากแล้ว ตลาดก็ได้มีการขาย Sell-On-Fact ออกมา โดยมองเป็นหุ้น High Hope ซึ่ง Risk/Reward ไม่คุ้มให้ Long ที่ราคานี้ในระยะสั้น (-) แต่กลับกันในยามที่ราคาย่อตัวลงแรงเร็ว ทำให้ Volatility สูงขึ้น จะคุ้มค่ากับนักลงทุนที่ซื้อ Short Call (Wait and See) 
  • Walmart ค้าปลีกยักษ์ใหญ่สหรัฐกำไรดีกว่าคาด ราคาหุ้น +3.2% ด้าน Healthcare Growth Stock หุ้น Teladoc รายได้ต่ำคาดและต่ำกว่าปีก่อน จากการแข่งขันที่สูง ราคาหุ้น -2.5% After hours -18.2% คาดกดดันกองทุน ONE-DISCOVERY และ TMB-ES-GENOME (Neutral)
  • UBS ให้ Target Price S&P 500 สูงสุดใน Big House ที่ 5,400 จุด หรือ Upside กว่า +8% จากปัจจุบัน ในขณะที่ Bank of America มอง Target ที่ระดับปัจจุบัน ส่วน JP Morgan มอง Bear ที่ 4,200 จุดหรือ Downside ระดับ -15% ด้าน Leading Economic Index (LEI) สหรัฐลดลง 0.4% ในเดือนม.ค. สู่ระดับ 102.7 ชะลอตัวลงเดือนที่ 23 แต่ 6 ใน 10 องค์ประกอบดัชนียังอยู่ในโซนบวก สะท้อนเศรษฐกิจยังขยายตัวแต่ร้อนแรงลดลง (Neutral US) 
  • หุ้น LVMH บวกสดใส 1 เดือนมานี้ขึ้นมากว่า +22% จากความคาดหวังกำลังซื้อจากจีนและเอเชียกลับมา รวมถึงยุโรปเศรษฐกิจ Bottoming-Out โดย Construction Output ยุโรปเดือน ธ.ค. กลับมาขยายตัวได้ดีหลังติดลบในเดือน พ.ย. ด้านตัวเลขค่าแรงในยุโรป Q4 23 ชะลอตัวลงสนับสนุนตลาดคาดหวัง ECB มีโอกาสลดดอกเบี้ยได้ในอีกไม่ช้า (Slightly Overweight EU & Luxury Brand)
  • ยอดส่งออกญี่ปุ่นเดือน ม.ค. ขยายตัวกว่าคาดที่ 11.9% เทียบรายปี (Exp. 9.5%) สะท้อนภาคการส่งออกญี่ปุ่นฟื้นตัว แม้การบริโภคยังผิดหวัง คาดหุ้น Trading House (Buffet-Play Stock) ยัง Outperformed ต่อเนื่อง XAM ชอบ Japanese Value Stock มองเป็น Secular Trend ที่ Competitiveness จะยกตัวสูงขึ้น (ROE เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ตลาดให้ PE Multiple เพิ่มขึ้น)(Slightly Overweight) 
  • Leading Indicator ภาคการผลิตเกาหลีใต้เดือน มี.ค. ขยายตัวมาที่ระดับ 76 จากเดือนก่อนที่ระดับ 72 ด้านเงินเฟ้อ PPI ขยายตัวขึ้นเล็กน้อยแต่ยังอยู่ในระดับที่แบงค์ชาติไม่ได้ต้องกังวลและรีบขึ้นดอกเบี้ย สะท้อนภาคการส่งออก Technology Supplement ที่แข็งแกร่ง (Slightly Overweight)
  • จีนลดดอกเบี้ย 5-Year LPR ในอัตราที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019 แต่ยังคงดอกเบี้ย 1-Year LPR ที่ 3.45% สะท้อนความจริงจัง (Proactive) ในการสนับสนุนภาคอสังหาจีนมากขึ้น ด้าน Bloomberg Intelligence คาดแบงค์ชาติจีนมีโอกาสลด RRR ลงต่อในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 
  • China ETF Onshore Volume Trade พุ่งขึ้นจากแรงซื้อโดยกลุ่มนักลงทุน China’s National Team XAM มองหุ้น A-Shares Value Character ที่ความเสี่ยงการเมืองภายในและผลกระทบจากนโยบายต่างประเทศจำกัดจะให้ Risk/Reward ที่ดีกว่า (Neutral) 
  • Delta Consensus Outlook ยังดูไม่ดี คาดเป็นปัจจัยฉุดเซ็นติเมนต์ SET Index โดยเมื่อวานราคาย่อลง -4.1% และคาดยังอยู่ใน Downward Spiral มองหุ้นไทยต้อง Selective-Buy เพราะเห็นความเหลื่อมล้ำระหว่างผลประกอบการของกลุ่มหุ้น โลกเก่า, หุ้น Big Cap High Valuation และหุ้น Mid/Small Cap ที่ Earning Growth เติบโตดีจริงๆ นอกจากนั้นจะมีกลุ่มหุ้น Cyclical ที่ Bottoming-Out ไปแล้ว ถึงจะพอลงทุนได้ (Neutral)

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Global Energy, Global Property, Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • India, South Korea & Japan Value Stock (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
  • US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงานทั่วโลก, K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก, SCBPGF กองทุน Global Value, SCBEUSM EU Small-Cap Blended
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้ และ TMBJPNAE หุ้น Japan Small-Cap Value
  • ABAGS หุ้น US Small-Cap Blended
  • UGIS กองทุน Pimco Global Bond Flexible Duration และ ASP-SC-UI กองทุน Oaktree Private Credits

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF