Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily / 1 Dec 2023




ภาพรวมตลาด

  • หุ้นเทคใหญ่สหรัฐมีการขายทำกำไร (วันที่ 2) แต่หุ้นกลุ่มอื่นปรับตัวขึ้นได้

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • หุ้นออสเตรเลียและจีนเปิดลบโดยจีนยังเผชิญ Fund-Outflow (-) ส่วนหุ้นญี่ปุ่นเปิดบวก (+) ญี่ปุ่นและอินเดียยังมีลมหนุนด้าน Fund-Inflow จาก Global Investor (+) ด้าน Futures สหรัฐ Dow Jones และ Russell 2000 เปิดบวก (+) แต่ Nasdaq และ S&P 500 เปิดลบ (-)(ณ เวลา 9.10) XSpring AM ยังมองเห็น Style Rotation ในหุ้นสหรัฐคาดจะยังมีแรงขาย Magnificent-7 ตราบเท่าที่เงินเฟ้อลงแต่เศรษฐกิจยังดีไปเข้ากลุ่มวัฏจักรและหุ้นขนาดกลางเล็ก Laggards-Play (+) 
  • แนะนำ Go With The Flow โค้งสุดท้ายหุ้น Mid/Small Growth สหรัฐ ซึ่งขึ้นมาช้ากว่าในช่วงที่ผ่านมา มองว่ากองทุนหลัก SCBUSAA ไม่น่าจะย่อต่ำกว่า 99-100$ ก่อนลุ้นปรับตัวขึ้นต่อได้อีก มอง IWO ETF (Russell Growth 2000 ETF) ที่ระดับ 220$ ลงทุนได้ (+) XSpring AM คาดว่าตอนนี้ตลาดสหรัฐจะยังเกิด Sector Rotation และหุ้น Small Cap และ Microcap ที่ Laggards ยังจะ Outperformed ต่อในช่วงสั้นๆ 1-2 สัปดาห์ (+) 
  • XSpring AM แนะนำนักลงทุนเพิ่มการลงทุนในส่วนของ Private Credits สำหรับนักลงทุนรายใหญ่พิเศษ (UI) (+)

Daily Focus

  •  ดัชนี Dow Jones บวกเด่นหลังเศรษฐกิจสหรัฐลดความร้อนแรงลงแต่ยังแข็งแกร่งพร้อมกับทิศทางเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงดีกับหุ้นวัฏจักร (+) ด้านหุ้น Salesforce +9% หลังกำไรมากกว่าคาด (หุ้น Software as a services) โดยเมื่อคืนนี้เงินเฟ้อ PCE สหรัฐเทียบรายเดือนในเดือน ต.ค. ออกมาต่ำกว่าคาดที่ 0% (Exp. 0.1%) ส่วน Core PCE ออกมาตามคาดที่ 0.2% ด้านการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกออกมาต่ำกว่าคาดที่ 218,000 ตำแหน่ง (Exp. 220,000 ตำแหน่ง) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อชิคาโก้มากกว่าคาดที่ 55.8 (Exp. 45.4) ดัชนีการทำสัญญาขายบ้านที่รอปิดการขายเดือน ต.ค. ชะลอตัวลงน้อยกว่าคาดที่ -1.5% (Exp. -2%) โดย US 10Y Yield ปรับขึ้นมาเหนือระดับ 4.3% หลังตัวเลขเศรษฐกิจส่วนใหญ่ยังแข็งแกร่งแม้เงินเฟ้อ PCE จะออกมาต่ำคาด ) ส่วน VIX Index ยังอยู่โซนต่ำมากที่ระดับ <13 ซึ่งเกิดจากการที่ยังไม่มี Catalyst เชิงลบใหม่ๆเข้ามากดดันตลาดให้ย่อลง ) โดยรวม IWO ETF (Russell Growth 2000 ETF) ยังบวกต่อได้โดยปิดที่ 225$ เมื่อคืนที่ผ่านมา (+) ในขณะที่ Proxy ของหุ้น Micro-Cap US/Non-Profit Tech ETF อย่างกลุ่มกองทุน ARKK ETF และ ARKG ETF เริ่มเห็นแรงเทขายทำกำไรออกมาบ้าง (-)
  • เงินเฟ้อยุโรป CPI เทียบรายเดือนในเดือน พ.ย. หดตัว -0.5% (ต.ค. 0.1%) ด้าน Core CPI หดตัว -0.6% (ต.ค. 0.2%) อัตราการว่างงานเดือน ต.ค. ออกมาตามคาดที่ 6.5% ด้านยอดค้าปลีกของเยอรมนีปรับตัวขึ้นมากกว่าคาดในเดือนต.ค. (+) ภาพรวมเศรษฐกิจยุโรปถือว่าเห็นสัญญาณเงินเฟ้อที่ลดลงพร้อมกับสัญญาณเศรษฐกิจที่ดูดีขึ้น ถือเป็นทิศทางที่ดี ซึ่งคาดว่าหลังจากนี้หุ้นวัฏจักรยุโรปจะน่าสนใจเป็นโอกาสเลือกกองทุน High Beta Fund เพื่อลงทุนในระยะกลาง (+) 
  • เช้านี้ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต Jibun Bank ญี่ปุ่นเดือน พ.ย. หดตัวน้อยกว่าคาดที่ 48.3 (Exp. 48.1) ส่วนตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญเมื่อวานนี้อัตราการว่างงานเดือน ต.ค. ต่ำกว่าคาดที่ 2.5% (Exp. 2.6%) ส่วนยอดคำสั่งซื้อธุรกิจก่อสร้างญี่ปุ่นขยายตัว 4.2% เทียบรายปีในเดือน ต.ค. (ก.ย. -3%)  ด้านการก่อสร้างบ้านใหม่คิดเป็นรายปีในเดือน ต.ค. เพิ่มขึ้นเป็น 808,000 หลัง (ก.ย. 800,000 หลัง) ส่วนความเชื่อมั่นผู้บริโภคก็ดีกว่าที่ 36.1 (Exp. 35.6) ด้านการเริ่มต้นสร้างบ้านใหม่หดตัวน้อยกว่าคาดเมื่อเทียบรายปีในเดือน ต.ค. ที่ -6.3% (Exp. -6.8%) ภาพรวมญี่ปุ่นอยู่ในโมเมนตัมเศรษฐกิจที่ดูดี เป็นจุดที่เศรษฐกิจดูดีแต่ไม่ร้อนแรงจนเกินไป และเงินเฟ้อก็ไม่ได้กดดันมากเกินไปจนทำให้แบงค์ชาติญี่ปุ่นต้อง Policy U-Turn จนเสี่ยงที่จะกระทบตลาดทุน มองว่าสถานการณ์เช่นนี้ยังสร้างความได้เปรียบให้กับหุ้นญี่ปุ่นในฐานะหุ้นงบดุลดี ปันผลสูง บนเศรษฐกิจที่มีลุ้น New-S Curve ประกอบกับนโยบายการเงินที่เสริมส่ง ซึ่งทำให้ Real Rates ญี่ปุ่นเป็นลบจูงใจให้นักลงทุนลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงญี่ปุ่น (+) 
  • เมื่อเช้านี้ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตจีนไฉซิน PMI ออกมามากกว่าคาดที่ 50.7 (Exp. 49. ดีกว่าตัวเลขจากทาง NBS เมื่อวานนี้ XSpring AM มองว่าแม้เศรษฐกิจจีนจะเห็นการฟื้นตัวบ้างเป็นระยะแต่ยังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวและปัจจัยสนับสนุนตลาดทุนที่แข็งแกร่งพอจะทำให้เป็นการขึ้นรอบใหญ่ในระยะสั้นแนะนำให้นักลงทุนต้องใช้ความอดทนและตั้งใจลงทุนในระยะยาว 3-5 ปี เพราะต้องรอให้จีนปรับทัพโครงสร้างหนี้และเศรษฐกิจให้ดีขึ้นในระยะยาวให้ชัดเจน (+) 
  • การบริโภคภาคเอกชนไทยขยายตัวในเดือน ต.ค. 1.7% (ก.ย. -0.5%) ด้านการลงทุนภาคเอกชนขยายตัวเช่นกันที่ 1.4% (ก.ย. -1.2%) หุ้นไทยยังมีแรงขายหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มโรงไฟฟ้า เนื่องจากราคาค่าไฟฟ้าที่ 4.68 บาท/หน่วย มีโอกาสถูกปรับลดลงได้อีก โดยยังต้องรอความชัดเจนจากรัฐบาล (-)
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตเวียดนามเดือน พ.ย. หดตัวลงจากเดือนก่อนหน้ามาที่ 47.3 (ต.ค. 49.6) มองว่าเศรษฐกิจเวียดนามอยู่ในสภาวะชะลอตัวผลจากเศรษฐกิจจีนกระทบเงินลงทุนทางตรงและการท่องเที่ยว แต่อย่างไรก็ตามการเลือก Alpha Fund เวียดนามที่เลือกลงทุนในหุ้นแบงค์ที่เติบโตดีคุม NPL ได้ดียังสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว 5-10 ปีข้างหน้าได้ (+)

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน
  • Slightly Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) รอ Buy-On-Dip
  • Slightly Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF <10.3$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF <40$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF <490$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF