Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 2 May 2024




XAM Shot

Russell 2000 Outperformed ส่วน VIX Index อ่อนตัวลงเล็กน้อย หลัง Fed ไม่กลับมา Hawkish อย่างที่ตลาดกังวลเมื่อคืนวันอังคาร

Daily Trend

  • หุ้นเอเชียเปิดบวกลบผสมผสาน ด้าน Futures สหรัฐเปิดบวกแรง โดยเฉพาะ Russell 2000 หลัง FED ไม่พูดถึงโอกาสพลิกกลับมาขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย (ณ เวลา 8.20) 
  • จับตาประกาศงบหุ้น Novo Nordisk บริษัทขนาดยักษ์ Market Cap ใหญ่สุดในหุ้นยุโรป คาดงบออกมาดี แต่หุ้นขึ้นมาด้วยความคาดหวังที่สูง มีความเสี่ยง Sell-On-Facts กรณี Guidance ผิดหวัง ด้าน Apple คาดยอดขายในจีนยังอ่อนแอต่อเนื่องจากความนิยมต่อมือถือเรือธงสัญชาติจีนด้วยกันเอง มีโอกาสราคา After Hours ปรับตัวลงและจะสะท้อนในราคาวันศุกร์ ส่วนหุ้นขนาดกลางเล็กทั้ง Moderna, Coinbase และ Cloudfare เริ่มประกาศงบคืนนี้  มองเป็นโอกาส Tactical-Play ในกลุ่มกองทุน Baillie Gifford อย่าง KF-US, ONEUGG (High Beta Global Tech/China) (KF-US/ONEUGG-RA)

Daily Focus

  • Fed คงดอกเบี้ยที่กรอบ 5.25-5.50% เมื่อคืนที่ผ่านมา พร้อมย้ำว่าไม่มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมในวันที่ 11-12 มิ.ย. 24 ช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลง หลังก่อนหน้านี้ตลาดย่อตัวลงในคืนวันอังคารหลังจากที่ต้นทุนแรงงานใน Q1 24 ออกมามากกว่าคาด รวมถึงเงินเฟ้อราคาอสังหาสหรัฐทั้งเทียบรายเดือนและรายปีออกมามากกว่าคาดทำให้ตลาดย่อลงแรงในวันอังคารก่อนการแถลงของเฟดเมื่อคืนนี้ แต่อย่างไรก็ตามหลังการแถลงของเฟดประกอบกับตัวเลขการเปิดรับสมัครงาน Jolts เริ่มออกมาต่ำคาด แม้การจ้างงานภาคเอกชน ADP จะยังออกมามากกว่าคาด (จากการขาดแคลนแรงงานในบางภาคธุรกิจ) ส่วนตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต ISM ออกมาต่ำคาดในขณะที่ S&P Global ออกมาดีกว่าคาด XAM คาดว่าตลาดจะหยุดความกังวลเกี่ยวกับประเด็นเฟดในสองวันทำการที่เหลือของสัปดาห์นี้และเคลื่อนไหวตามตัวเลขเศรษฐกิจและกำไรบริษัทจดทะเบียน (Neutral US/Tactical-Play Semiconductor ETF)
  • ราคาน้ำมัน WTI ปิดที่ 78$ ต่ำกว่าระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 80$ หลังขาดปัจจัยสนับสนุนราคาทั้งฝั่ง Supply-Side และ Event Driven ด้านสต๊อกน้ำมันดิบ EIA และ API สัปดาห์ก่อนออกมามากกว่าคาดเช่นกัน (Slightly Overweight Well Diversified Global Value (Hedge against Geopolitics Risk))
  • Amazon Mag-7 บริษัทที่ 5 ที่ประกาศรายได้และกำไรออกมาดีกว่าคาด โดยรายได้จาก Cloud Business ยังโตเด่น ด้านผู้ผลิตชิพ AMD แม้รายได้ดีกว่าคาดแต่ราคาย่อตัวลงหลัง Q2 Guidance ผิดหวังตลาด ส่วน Super Micro Computer แม้กำไรดีกว่าคาดแต่รายได้ต่ำคาดกดดันราคาหุ้นปรับตัวลงแรงหลังราคาปรับตัวขึ้นมาดีในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ด้าน Starbucks ยอดขายต่อสาขายังออกมาผิดหวังกดดันราคาหุ้นปรับตัวลงแรง (Slightly Overweight Well Diversified  Tech Fund มากกว่า Mag-7) 
  • GDP ยุโรป Q1 24 เทียบรายปีขยายตัวมากกว่าคาดที่ 0.4% (Exp. 0.2%) โดยที่เงินเฟ้อ CPI ออกมาตามคาด มีเพียง Core CPI รายปีที่มากกว่าคาดเล็กน้อยแต่ภาพรวมเห็นโมเมนตัมเงินเฟ้อที่ดีขึ้นต่อเนื่อง ด้าน GDP เยอรมันหดตัวตามคาดเมื่อเทียบรายปี แต่หากเทียบรายไตรมาสออกมาดีกว่าคาดที่ 0.2% (Exp. 0.1%) (Slightly Overweight EU & DAX) 
  • คำสั่งซื้อภาคการก่อสร้างญี่ปุ่นในเดือนมี.ค. เทียบรายปีเพิ่มขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตามการเริ่มต้นสร้างบ้านยังคงชะลอตัว สะท้อนอสังหาญี่ปุ่นขยายตัวได้ดีในบางเซคเตอร์ ด้านค่าเงินเยนยังรักษาโมเมนตัมอยู่ที่กรอบ 155 เยนต่อดอลลาร์ คาดว่าจะสามารถแกว่งในกรอบแคบในระดับดังกล่าวได้ โดย XAM มองหุ้นญี่ปุ่นยังเคลื่อนไหวรายวันผันผวนตามตลาดโลก โดยคาดผันผวนกว่าหุ้นยุโรปและหลายดัชนีใหญ่ตามเนเจอร์ตลาดญี่ปุ่นและด้วยสาเหตุที่ Valuation ค่อนข้างตึงตัวหลังปรับขึ้นมามากในช่วงหลายเดือนก่อนหน้านี้ (Neutral Japan/APAC Alpha Fund KF-ORTFLEX) 
  • ยอดส่งออกเกาหลีใต้เพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือน เม.ย. โดยเฉพาะยอดส่งออกไปสหรัฐ โดยยอดส่งออกสินค้าไปสหรัฐแตะระดับ All-time High ที่ 11,400 ล้านดอลลาร์ในเดือนเม.ย. เพิ่มขึ้นกว่า 24% จากปีก่อน สะท้อนเกาหลีใต้เป็นหนึ่งในประเทศที่ได้ประโยชน์ตีมที่ฝั่งตะวันตกลดการพึ่งพาจีน ซึ่งคาดว่าญี่ปุ่นและเกาหลีใต้จะได้ประโยชน์ในฐานะผู้ผลิตเทคโนโลยีขั้นสูง (Slightly Overweight South Korea)
  • เช้านี้ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต S&P Global เวียดนามสามารถกลับมาขยายตัวได้ที่ระดับ 50.3 ในเดือน เม.ย. หลังอยู่ในโซนหดตัวในหลายเดือนที่ผ่านมา XAM คาดโมเมนตัมภาคการผลิตเวียดนามฟื้นตัวตามเศรษฐกิจประเทศใหญ่ รวมถึงเศรษฐกิจเกาหลีใต้ ในขณะที่ราคาหุ้นยังมีความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกกรณี Risk-off และปัจจัยภายในทั้งเรื่องการเมืองและความกังวลภาคอสังหาและธนาคาร (ข่าวเก่า) ที่จะเข้ามาเป็นระยะ XAM มองนักลงทุนต้องไม่ Overallocated ในเวียดนามและรอซื้อในวันที่ตลาดเปิดลบแรง (Neutral Vietnam)

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • US Cyclical (Strong Economy, Fed Dovish, Laggards-Play & Q1 24 Earning on 2nd Week April 24)
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  
  • Top Picks Asia - India, South Korea (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • ONE-EUROEQ, K-EUROPE Europe Equity
  • ASP-USSMALL หุ้น US Small-Cap Blended, Thematic ETF SCBSEMI (Semiconductor - SMH ETF)
  • KKPGNP กองทุนหุ้นโลก Alpha Fund, K-GTECH (Best Risk/Reward & Diversified Tech Fund)
  • SCBPGF กองทุน Global Value, KT-PRECIOUS (หุ้นเหมืองทองทั่วโลก Unhedged)
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย และ PRINCIPAL-KEQ หุ้นเกาหลีใต้
  • UGIS กองทุน Pimco Global Bond Flexible Duration และ ASP-SC-UI กองทุน Oaktree Private Credits

XSpring AM


Download PDF