XAM Daily Xpresso/ 11 กรกฎาคม 2025

• “ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และ Bitcoin ทำจุดสูงสุดตลอดกาลอีกครั้ง หลังมีปัจจัยบวกเข้ามาเต็มที่ - กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ เตรียมซื้อหุ้นบุริมสิทธิ MP Materials ผู้ผลิตแร่ธาตุหายากในสหรัฐฯ”

• 1. “ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และ Bitcoin ทำจุดสูงสุดตลอดกาลอีกครั้ง” เมื่อคืนนี้ดัชนีตลาดหุ้น S&P 500 ของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น 0.27% ปิดตลาดที่ 6,280.46 จุด ทำจุดสูงสุดตลอดกาลอีกครั้งหนึ่ง หลังจากข่าวดี 2-3 ปัจจัย ประการแรกคือการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีรอบใหม่ ปรากฏว่าได้รับเสียงตอบรับดีกว่าคาดที่อัตราดอกเบี้ย 4.889% นอกจากนั้นกลุ่มสายการบินยังทำผลงานได้ดี เนื่องจากผลประกอบการของบริษัทสายการบินอย่าง Delta Airlines ออกมาดีกว่าคาด และแผนของ Tesla ที่จะขยายบริการ Robotaxi ไปยังแคลิฟอร์เนียและแอริโซนา ทำให้ตลาดเก็งกำไรหุ้น Tesla ปรับตัวขึ้น 4.73% ด้าน Bitcoin ก็ทำจุดสูงสุดตลอดกาลอีกครั้งที่ 1.16 แสนดอลลาร์ต่อเหรียญ
• 2. “บราซิลโดนกำแพงภาษี 50% - ประธานาธิบดีระบุจะสู้ทุกวิถีทาง” ทรัมป์ส่งหนังสือถึงประธานาธิบดีของบราซิลระบุว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าถึง 50% สาเหตุไม่ได้มาจากยอดขาลดุลการค้า แต่เป็นกรณีความขัดแย้งทางการเมืองภายในประเทศบราซิล เรียกร้องให้ปล่อยผู้นำฝ่ายอนุรักษ์นิยมที่ถูกกล่าวหาว่าทำรัฐประหาร ด้านประธานาธิบดีบราซิลระบุว่าพร้อมปกป้องบราซิลทุกวิถีทาง รวมถึงการนำเอากรณีดังกล่าวขึ้น WTO เพื่อให้พิจารณาด้วย โดยระบุว่าบราซิลอยู่รอดได้โดยไม่ต้องพึ่งพาสหรัฐฯ ที่มีสัดส่วนส่งออกเพียง 1.7% ของ GDP
• 3. “รัฐบาลจีนเริ่มส่งสัญญาณหยุดภาวะเงินฝืด หลังปล่อยราคาหน้าโรงงานลดลงมานาน” หนึ่งในปัญหาที่สำคัญของจีนคือสภาวะเงินฝืดจากราคาสินค้าหน้าโรงงานที่ลดลงต่อเนื่องจากการขายตัดราคาและการผลิตส่วนเกิน ล่าสุดรัฐบาลจีนส่งสัญญาณจะหยุดสถานการณ์นี้โดยเริ่มควบคุมการแข่งขันตัดราคาสินค้า อย่างไรก็ตามการลดการแข่งขันด้านราคาอาจไม่ใช่เรื่องง่าย เนื่องจากต้องแลกมาด้วยการเติบโตที่ลดลงในระยะสั้น
• 4. “ซีอีโอของ JPMorgan ออกมาเตือนนักลงทุน ตลาดกำลังประเมินกำแพงภาษีน้อยไป” เมื่อคืนนี้ Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan กล่าวในงานประชุมที่กรุงดับบลินของไอร์แลนด์ ระบุว่าตลาดกำลังประเมินผลกระทบจากกำแพงภาษีน้อยไป โดยอาจมีผลกระทบมากกว่าที่คิด และเขายังเรียกร้องให้ยุโรปรีบทำข้อตกลงกับสหรัฐฯ ด้วย เพื่อทำให้ยุโรปแข็งแรงและอเมริกายังคงเป็นคู่ค้าที่สำคัญ ทั้งนี้เขายังประเมินว่ามีโอกาสราว 40-50% ที่อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ จะมีโอกาสลดลง
• 5. “กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ เตรียมซื้อหุ้นบุริมสิทธิ MP Materials ผู้ผลิตแร่ธาตุหายาก” ข้อตกลงดังกล่าวมีมูลค่ารวม 400 ล้านดอลลาร์ เข้าถือหุ้นรวม 15% ขึ้นเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ โดยบริษัทจะขยายกำลังการผลิตแร่ธาตุหายาก (rare earth) จากเหมืองในประเทศ เพื่อนำไปผลิตเป็นแม่เหล็กและส่วนประกอบอื่นๆ ของอาวุธยุทโธปกรณ์ต่างๆ ของรัฐบาล กำลังการผลิตรวม 1 หมื่นตันต่อปี และกระทรวงกลาโหมตกลงที่จะซื้อแม่เหล็กจากทางบริษัท 100% เป็นเวลา 10 ปี และรับประกันราคาขั้นต่ำของแร่ธาตุหายากด้วย

• “สงครามการค้ากลับมาอยู่ในความสนใจ” เราประเมินตอนแรกว่าในสงครามการค้ารอบนี้ ทรัมป์จะเลื่อนการบังคับใช้ออกไปและพยายามเจรจาต่อเนื่อง โดยเราคาดว่าทรัมป์จะเลื่อนไปพร้อมกันทั้งหมด ปรากฏว่าสหรัฐฯ เลื่อนการบังคับใช้ออกไปถึงวันที่ 1 สิงหาคมนี้ และใช้วิธีในการเลือกเจรจากับคู่ค้าบางราย ในสถานการณ์เช่นนี้ตลาดจะเลือกผู้เล่นและชนะเป็นรายตลาดไป แต่ยังไม่ทำให้ตลาดทั้งหมดโดยรวมปรับตัวลดลงแบบในช่วงต้นเดือนเมษายน เราประเมินว่าหากไทยถูกจัดเก็บภาษีการค้าเต็มที่ 36% ที่เป็นกรณีที่แย่ที่สุด จะส่งผลกระทบกับการส่งออกของไทย และการที่ค่าเงินบาทแข็งจะทำให้ภาคการส่งออกที่คิดเป็นสัดส่วนราว 70.1% ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้การส่งออกของไทยไปสหรัฐฯ ในปี 2024 คิดเป็นราว 18% ของการส่งออกทั้งหมด หรือราว 2.2% ของ GDP เราประเมินว่าสินทรัพย์ในรูปแบบสกุลเงินบาทอาจถูกเทขายได้จากปัจจัยการค้าที่เกิดขึ้น
• “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” ตัวเลข GDP อังกฤษ ตลาดคาด 0.1% MoM/0.5% YoY สำหรับเดือนพฤษภาคม และวันเสาร์ ตัวเลขการค้าของจีน ส่งออกคาด 5.5% YoY, นำเข้าคาด 2.5% YoY

XSpring AM