Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 06 August 2024




XAM Shot

  • ภาคบริการสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งกว่าคาดดัชนีตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงต่อเนื่อง – ยังกังวลเรื่องความเสี่ยงเศรษฐกิจหดตัว

Things you need to know

  • 1. ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคนอกการผลิต (ภาคบริการ) ISM Non-manufacturing PMI ออกมาที่ 51.4 เป็นไปตามคาดของตลาด ตัวเลขดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าธุรกิจภาคบริการยังคงมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ด้านตัวเลขการจ้างงานของภาคบริการ (ISM Non-Manufacturing Employment Index) ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดอยู่ที่ 51.1 (ตลาดคาดที่ 46.4) แสดงให้เห็นว่าธุรกิจภาคบริการโดยรวมของสหรัฐอเมริกายังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
  • 2. ดัชนีตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงจากความกังวลว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะชะลอตัวมากกว่าคาด ดัชนี S&P 500 ปิดตลาดลดลง -3.00%, Dow Jones ปิดลดลง -2.60% ส่วน NASDAQ ปิดลดลง -3.43% ด้านอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ ในตลาดอายุ 2 ปี เมื่อวานนี้ ปรับตัวลดลงต่ำกว่า 10 ปี เป็นระยะเวลาสั้นๆ ก่อนปรับขึ้นมาเหนือ 10 ปีอีกครั้ง บ่งบอกถึงการเข้าซื้อตราสารหนี้เพื่อหลีกหนีสินทรัพย์เสี่ยงที่มีความผันผวนสูงในช่วงเวลานี้ (risk-off) ของนักลงทุนในตลาด
  • 3. Goldman Sachs มองราคาน้ำมันดิบตลาด Brent แย่สุดจะยืนอยู่ที่ระดับ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้ในระยะสั้น โดยระบุว่าความกังวลของตลาดเรื่องสภาพเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เป็นตัวกดดันที่ทำให้ราคาน้ำมันลดลงในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามยังมองว่าเศรษฐกิจยังไม่น่าจะเข้าสู่สภาวะถดถอยในเร็ววัน และตัวเลขการใช้น้ำมันทั้งจากกลุ่มประเทศตะวันตกกับอินเดียยังคงสูงอยู่ อย่างไรก็ดีนักวิเคราะห์ของ GS เตือนว่าหากสถานการณ์ไม่เป็นไปอย่างที่คิด รวมถึงความต้องการน้ำมันในจีนลดลงกว่าที่คาด อาจทำให้ราคาน้ำมันโดยเฉพาะในปีหน้าปรับตัวลดลงได้
  • 4. BoJ ถูกตำหนิจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยหนึ่งในผู้วิจารณ์คือนาย Nobuyasu Atago อดีตเจ้าหน้าที่ของ BoJ ที่ระบุว่าธนาคารกลางของญี่ปุ่นรีบขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยไม่พิจารณาข้อมูลอย่างละเอียดถี่ถ้วนว่าตัวเลขเศรษฐกิจยังไม่ดีพอ นอกจากนี้เขายังระบุว่าเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นส่วนหนึ่งอาจมาจากแรงกดดันทางการเมือง ที่ทำให้ BoJ ต้องตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อควบคุมสถานการณ์ค่าเงินเยนอ่อนค่าด้วย
  • 5. ตัวเลขการใช้จ่ายภาคครัวเรือนญี่ปุ่นต่ำกว่าคาด - แต่รายได้เงินเดือนยังเติบโต ตัวเลขการใช้จ่ายของภาคครัวเรือน (Household Spending) ของญี่ปุ่นประกาศเมื่อเช้าเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 0.1% MoM/-1.4% YoY แย่กว่าคาด (0.2% MoM/-0.9% YoY) แสดงถึงการบริโภคภาคครัวเรือนที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตามตัวเลขรายได้ที่เป็นเงินเดือนประจำเดือนมิถุนายนออกมาดีกว่าคาดที่ 4.5% (คาดการณ์ที่ 2.3%)

Daily Trend

  • เราเชื่อว่าในระยะสั้น ตลาดจะตอบรับข่าวหรือภาพในเชิงเศรษฐกิจ มากกว่าที่จะเป็นปัจจัยพื้นฐาน (Macro > Micro) โดยในสัปดาห์นี้ยังเหลือการประกาศตัวเลขตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายใหม่ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวชี้วัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในตลาด ทั้งนี้หากมีการลดดอกเบี้ยจริงในช่วงเดือนกันยายนตามที่ตลาดคาด อาจเกิดการขายสินทรัพย์เสี่ยงเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเช่นตราสารหนี้ เป็นต้น เนื่องจากความเสี่ยงเศรษฐกิจหดตัวยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ดีภาคบริการที่แข็งแกร่งกว่าคาด ก็ทำให้แนวโน้มของเงินเฟ้อภาคบริการอาจลดลงได้ช้ากว่าที่ตลาดและ FED คาดการณ์
  • ปัจจัยที่ต้องติดตามวันนี้ ตัวเลขคาดการณ์ GDP ของ Atlanta FED (GDP Now) ในไตรมาส 3 ของปีนี้ คาดการณ์จะอยู่ที่ 2.5%

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) : ES-EG, KT-EUROSM
  • Strong Thematic Theme (Semiconductor, AI, Robotics) : SCBSEMI, ASP-USSMALL, SCBRS2000
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund : KKPGNP, ES-GQG, K-GTECH & KT-TECHNOLOGY 
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  : SCBPGF
  • Top Picks Asia (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)  : KT-INDIA, PRINCIPAL-KEQ, PRINCIPAL-VNEQ, ASP-NGF, ES-JPNAE, UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win) : UGISFX, ABGFIX, ASP-SC-UI, MPCREDIT-UI 

XSpring AM 

Download PDF