Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily 22 Sep 2023


ภาพรวมตลาด

Sell-Off (Fed More Hawkish)

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • แนวโน้มตลาดหุ้นเอเชียคาดวันนี้แกว่งตัวในโซนลบตาม Global Sentiment Risk-Off โดยดัชนีหุ้นออสเตรเลียเปิดลบ -1.1% ด้านดัชนี TOPIX เปิดลบที่ -0.73% และ NIKKEI 225 -1% (8.40 เวลาไทย)
  • ฟิวเจอร์สตลาดหุ้นสหรัฐเริ่มกลับมาอยู่ในทิศทางบวก (ตอน 8.40 ตามเวลาไทย) Russell 2000 Futures บวกในอัตราที่มากกว่าหุ้นใหญ่ มองเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนสายสวน (Contrarian) โดยเฉพาะในกลุ่มกองทุน Baillie Gifford 

Daily Focus

  • ผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสหรัฐออกมาที่ 201,000 ราย ต่ำกว่าคาดที่ 225,000 ราย สร้างความกังวลว่าตลาดการจ้างงานยังแข็งแกร่ง เพิ่มโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมรอบถัดไป รวมถึงประเด็น Goverment Shut-Down เป็น Catalyst เชิงลบในระยะสั้นที่เข้ามากดดันในช่วงนี้ถึงปลายเดือน ก.ย. แต่ทาง XSpring AM เห็นเป็นโอกาสสะสมลงทุน (Buy-On-Dip) 
  • แม้ดัชนีภาคการผลิตในภูมิภาคมิด-แอตแลนติก ปรับตัวลงสู่ระดับ -13.5 ในเดือนก.ย. รวมถึงดัชนีชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐลดลง -0.4% ในเดือนส.ค. ตลาดยังไม่ได้ตอบสนองต่อการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจสหรัฐในทางบวก มองว่าต้องรอปัจจัยเศรษฐกิจภาคบริการและการจ้างงานสหรัฐที่กลับมาผิดหวังเล็กน้อย ตลาดจะกลับมาตอบรับเชิงบวกแรง โดยเฉพาะหุ้น US Small-Cap Growth
  • US Large-Cap Growth ยังปรับตัวลงมากที่สุด โดยหุ้น Amazon -4.4% , Nvidia -2.9% และ Alphabet -2.47% ซึ่งแม้ปัจจัยพื้นฐานหุ้นกลุ่มนี้จะดีมาก แต่ด้วย Valuation ที่ค่อนข้างสูง ทำให้ Downside ในระยะสั้นยามตลาด Risk-Off ก็สูงตามไปด้วย
  •  ธนาคารกลางอังกฤษมีมติ 5-4 ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 5.25% สวนทางกับที่คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เมื่อวานนี้ รวมถึงปรับลดคาดการณ์ GDP Q3 2023 ลงเหลือ 0.1% จากเดิม 0.4% หลังเงินเฟ้ออังกฤษออกมาที่ 6.7% ต่ำกว่าคาดที่ 7% กรณีอังกฤษคือตัวเลขเงินเฟ้อดีกว่าคาดและเศรษฐกิจออกมาต่ำกว่าคาด เลยยังไม่ต้องขึ้นดอกเบี้ย แต่มีโอกาสขึ้นอีกทีตอนเดือน ธ.ค. 
  • หุ้นกลุ่มเหมืองยุโรปปรับตัวลงมากสุดตามเซ็นติเมนต์ตลาดจีนที่ยังไม่ฟื้นตัวดีขึ้น ในขณะที่หุ้นยุโรปกลุ่มอื่นมีแรงเทขายตามเซ็นติเมนต์ตลาดโลก
  • นายกญี่ปุ่นเตรียมจัดตั้งเขตเศรษฐกิจพิเศษในญี่ปุ่นเพื่อดึงดูดการลงทุนของต่างชาติ มองเศรษฐกิจญี่ปุ่นโดยเฉพาะอุตสาหกรรมชิปมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในระยะกลางยาว จากการแยกห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยีจีน-สหรัฐ ทำให้หลายประเทศหลักต้องกระจายการลงทุนออกจากจีนและไต้หวัน ซึ่งญี่ปุ่นก็คือหนึ่งในผู้รับประโยชน์
  • ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 0.74% สูงสุดในรอบ 10 ปี จากคาดการณ์เงินเฟ้อในญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้น โดย Goldman Sachs มองเงินเฟ้อญี่ปุ่นจะปรับขึ้นต่อเนื่องแต่ในอัตราที่ค่อยเป็นค่อยไป รวมถึงคาดว่าเงินเยนมีโอกาสอ่อนค่าไปถึง 155 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแนวโน้มดังกล่าวมองหุ้นกลุ่ม Value ในญี่ปุ่นยังน่าจะ Outperformed หุ้น Growth ญี่ปุ่นต่อเนื่องไปอีกหลายเดือน
  • ธนาคารกลางอินโดนีเซียคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 5.75% หุ้นอินโดนีเซียยังขึ้นกับความคาดหวังราคาสินค้าโภคภัณฑ์หากความต้องการเพิ่มขึ้นก็จะสนับสนุนราคาหุ้นในระยะถัดไปได้ 
  • หุ้นไทยปิดบวกเล็กน้อยสวนตลาดเพราะมี Catalyst เชิงบวกเฉพาะตัว โดยมีแรงซื้อหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าที่ปรับตัวลงไปเยอะก่อนหน้านี้ โดยหุ้นโรงไฟฟ้าได้แรงหนุนจากรัฐบาล โดย ปตท. จะปรับลดค่าก๊าซธรรมชาติซึ่งเป็นต้นทุนสำคัญของโรงไฟฟ้าลง 
  • KKPAM มองหุ้นไทยกลุ่ม Domestic Play เช่น กลุ่มหุ้น Consumer ยังน่าสนใจ รวมถึงมองเป็นโอกาสสะสมหุ้นไทย High Beta Stock และหุ้นไทย Mid-Small Cap ที่ระดับราคาหุ้นไทยในโซนต่ำในช่วงนี้

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock ที่มีโอกาสการเติบโตที่ดีในระยะสั้นและระยะกลาง
  • Overweight หุ้นเอเชียมากกว่ากลุ่มประเทศพัฒนาแล้วสำหรับการลงทุนในระยะกลาง ดอลลาร์อ่อนสนับสนุนหุ้น Growth ภูมิภาคตลาดเกิดใหม่ (EM)
  • Overweight หุ้นอินเดียเห็นแนวโน้มราคาปรับตัวขึ้นได้ดี
  • Overweight หุ้นสหรัฐ Small Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน
  • Slightly Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐมีโอกาสสะสมลงทุนในระยะกลาง หลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้

คำแนะนำ

  • KFHASIA, M-EM Asia/EM Tech
  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • SCBUSAA รับ 4.6 บาท, KF-US รับ 11.7 บาท, SCBROBOA รับ 13.7 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 9.5-9.8$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 40-42$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 450-470$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF