Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily / 6 Dec 2023




ภาพรวมตลาด

หุ้นสหรัฐมีการขายทำกำไร แต่ Nasdaq ปรับตัวขึ้นได้

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • หุ้นออสเตรเลีย ญี่ปุ่น เกาหลีใต้เปิดบวก หุ้นจีนยังเผชิญ Fund-Outflow ต่อเนื่องหลังต่างชาติลดการถือครอง (-) ญี่ปุ่นและอินเดียยังมีลมหนุนด้าน Fund-Inflow จาก Global Investor (+) ด้าน Futures สหรัฐเปิดบวกทุกดัชนี (+) (ณ เวลา 8.41) XSpring AM ยังมองเห็น Style Rotation ในหุ้นสหรัฐคาดจะยังมีแรงขาย Magnificent-7 ตราบเท่าที่เงินเฟ้อลงแต่เศรษฐกิจยังดีไปเข้ากลุ่มวัฏจักรและหุ้นขนาดกลางเล็ก Laggards-Play (+) 
  • แนะนำ Go With The Flow โค้งสุดท้ายหุ้น Mid/Small Growth สหรัฐ ซึ่งขึ้นมาช้ากว่าในช่วงที่ผ่านมา มองว่ากองทุนหลัก SCBUSAA ไม่น่าจะย่อต่ำกว่า 99-100$ ก่อนลุ้นปรับตัวขึ้นต่อได้อีก มอง IWO ETF (Russell Growth 2000 ETF) ที่ระดับ 220$ ลงทุนได้ (+) XSpring AM คาดว่าตอนนี้ตลาดสหรัฐจะยังเกิด Sector Rotation และหุ้น Small Cap และ Microcap ที่ Laggards ยังจะ Outperformed ต่อในช่วงสั้นๆ 1-2 สัปดาห์ (+) 
  • ถ้าถือลงทุนได้ 3 เดือนขึ้นไป หุ้น EU Growth, EU Small-Cap และ German Stock น่าสนใจ (+)
  • XSpring AM แนะนำนักลงทุนเพิ่มการลงทุนในส่วนของ Private Credits สำหรับนักลงทุนรายใหญ่พิเศษ (UI) (+)

Daily Focus

  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ISM ภาคบริการสหรัฐออกมามากกว่าคาดที่ 52.7 (Exp. 52.0) ด้านตำแหน่งงานว่างเปิดใหม่ JOLTs น้อยกว่าคาดที่ 8.733 ล้านตำแหน่ง (Exp. 9.3) ด้านมุมมอง Economic Optimism ออกมาต่ำคาดที่ 40 (Exp. 45.2) ตลาด Priced-In ความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยตั้งแต่เดือน มี.ค. 2024 หรือ Q1 2024 หลังตัวเลขการเปิดรับสมัครงานลดความร้อนแรงลงเยอะผนวกกับตัวเลขเศรษฐกิจชะลอตัวลง  (ตัวเลขที่ประกาศออกมาตลอดเดือน พ.ย. 2023) CVS Health เชนร้านขายยายักษ์ใหญ่สหรัฐ +3.7% หลังปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ปี 2024 ส่วน DAPP ETF ปิดที่ 8.13$ ปรับตัวบวกแรงมากในเดือน ธ.ค. หลัง BITCOIN ราคาทะลุ 42,000$ พร้อมความคาดหวังราคาในปี 2024 จากสตอรี่การ Halving (Supply ลด ราคาเพิ่ม) รวมถึงเรื่องการที่ บลจ. ใหญ่ในต่างประเทศจะออก ETF BITCOIN แต่ทั้งนี้ XSpring AM แนะนำให้รอสะสมยามมี Sell-Off เพราะ Drawdown กลุ่ม ETF นี้สูงมาก ) ด้าน Small-Cap Growth สหรัฐ XSpring AM มองว่ายังมีโอกาส Go-With-The-Flow ในอีก 1-2 เดือนข้างหน้า ทั้งนี้อาจจะมีการพักตัวและย่อตัวลง ก่อนปรับตัวขึ้นต่อในระยะถัดไป (+) 
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการยุโรปเดือน พ.ย. ออกมามากกว่าคาดที่ 48.7 (Exp. 48.2) ด้านเงินเฟ้อฝั่งต้นทุน PPI เทียบรายเดือนในเดือน ต.ค. ออกมาตามคาดที่ 0.2% ภาพรวมเศรษฐกิจยุโรปเริ่มออกมาดีกว่าคาดใน 3-4 สัปดาห์ที่ผ่านมา (Economic Positive Surprise) โดยที่เงินเฟ้อก็ปรับตัวลงแรง XSpring AM มองว่าหุ้นยุโรปมีโอกาสน่าสนใจในระยะ 3-6 เดือนจากนี้ จาก Valuation ที่ถูกโดยเปรียบเทียบกับตัวเองในอดีตและเทียบกับสหรัฐและญี่ปุ่น ในขณะที่ Economic Momentum ดูดีมากขึ้น (+) หุ้นกลุ่มการเงินยุโรปที่พึ่งรายได้จากฝั่งจีนราคาปรับตัวลงทั้ง Prudential และ HSBC จากการถูกปรับลดคาดการณ์กำไร ส่วนหุ้นกลุ่ม Private Bank ยุโรปบางบริษัทเริ่มมีข่าวเกี่ยวกับหนี้เสียออกมากดดันราคาหุ้นปรับตัวลงแรง ในขณะที่หุ้นเยอรมัน Outperformed เด่นหลังก่อนหน้านี้เผชิญแรงกดดันจากเงินเฟ้อมามาก และสัดส่วนหุ้น Growth ซึ่งเป็น High-Beta Stock ในดัชนีเยอรมันสูงกว่าหลายประเทศ (+) คาดหุ้น Small-Cap EU จะน่าสนใจเช่นกัน (+) 
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการญี่ปุ่น Jibun Bank ขยายตัวน้อยกว่าคาดที่ 50.8 (Exp. 51.7) โดย Japan 10Y Yield ก็อ่อนตัวลงจากสิ้นเดือน ต.ค. ที่เกือบ 1% ลงมาที่ 0.63% XSpring AM มองว่าแม้ Valuation Nikkei 225 จะอยู่ในโซนค่อนข้างสูงเทียบกับตัวเองในอดีต แต่ด้วยนโยบายการเงินญี่ปุ่นที่ยังผ่อนคลายมาก ซึ่งทำให้ Real Rates ญี่ปุ่นเป็นประเทศใหญ่ประเทศเดียวที่ติดลบ  จูงใจให้นักลงทุนสถาบันในประเทศญี่ปุ่นและนักลงทุนต่างชาติยังอยากเพิ่มการลงทุนในหุ้นญี่ปุ่น รวมถึง REITs ญี่ปุ่นดูน่าสนใจมากขึ้นหลัง Yield อ่อนตัวลง (+) 
  • Moody’s ปรับลดเครดิตเรตติ้งรัฐบาลจีนลงไปที่มุมมอง Negative (-) โดยมองว่ารัฐบาลจีนจะต้องให้การสนับสนุนด้านการเงินกับรัฐบาลท้องถิ่นและบริษัทของรัฐที่มีปัญหาด้านหนี้สิน ด้านดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการจีนไฉซิน PMI เดือน พ.ย. ออกมามากกว่าคาดที่ 51.5 (Exp. 50. เช่นเดียวกับภาคการผลิตที่ออกมามากกว่าคาด ในขณะที่ตัวเลขโดย NBS ยังต่ำคาด ส่วนตัวเลขภาคส่วนอื่นๆเริ่มเห็นทิศทางที่ดีขึ้นบ้าง แต่โมเมนตัมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนยังไม่สม่ำเสมอ (-) Goldman Sachs เผยหุ้นจีนและหุ้นเอเชียถูกขายสุทธิโดยกองทุนเฮดจ์ทั่วโลกในเดือนพ.ย. (Fund-Outflow) และผู้จัดการกองทุนยังคงลดการลงทุนในหุ้นจีน (-) ด้าน XSpring AM มองว่าตราบเท่าที่ยังไม่เห็นผลบวกจากการปรับโครงสร้างภาคอสังหาจีน มองว่าหุ้นจีนยังต้องใช้เวลาอีกอย่างเร็วที่สุด 1-2 ปี นักลงทุนต้องบริหารสภาพคล่องและค่าเสียโอกาสให้ดี ) 
  • นักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าไทยมาอย่างต่อเนื่องแตะระดับ 25 ล้านคน (+) รวมถึงทางการไทยได้มีการส่งเสริมการแลกเปลี่ยนนักท่องเที่ยวสองทาง (Two-way Tourism) กับประเทศเพื่อนบ้านในอาเซียน มองเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสนับสนุนโดยเฉพาะดีมานด์จากมาเลเซีย (+) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน
  • Slightly Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) รอ Buy-On-Dip
  • Slightly Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock มองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  •  ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • K-EUROPE กองทุนหุ้นยุโรป, SCBEUSM หุ้นขนาดกลางเล็กยุโรป, TMBGER หุ้นเยอรมัน
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.7 บาท, KF-US รับ 11.9 บาท, SCBROBOA รับ 14.3 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF <10.5$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF <43$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF <500$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF