Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso/ 5 Mar 2024




XAM Shot

  • ทางการจีนยังให้เป้าเศรษฐกิจแบบ Conservative เริ่มเห็นแรงขาย H-Shares ตามสถิติ 3 ครั้งก่อน

Daily Trend

  • ตลาดเอเชียเปิดบวกลบผสมผสาน โดย H-Shares ลบกว่า -1% ในขณะที่ CSI300 บวกอ่อนๆ ด้าน Futures สหรัฐเปิดลบ (ณ เวลา 9.15)
  • หาหุ้น Laggards Play ซึ่งหากตลาดจะไปต่อได้ เพื่อให้ Market Breadth หุ้นสหรัฐดูดีขึ้น หุ้น Character Cyclical และ Defensive ต้องสนับสนุนตลาดขึ้นต่อโดยหาก Play Safe อาจเลือกเป็นกองทุน SCBPGF, KGHEALTH หากรับความเสี่ยงได้ปานกลาง ABAGS, ASP-USSMALL

Daily Focus

  • หุ้นสหรัฐปรับตัวย่อลงเล็กน้อยหลังราคาปิดที่ระดับสูงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยกลุ่ม Communication Services ปรับตัวลงแรงสุดที่ระดับ -1.5% ในขณะที่ Utilities Sector ปรับตัวขึ้นราว +1.5% (พร้อม After Hours ของ Vanguard Utilities ETF เป็นบวกอ่อนๆ) โดย Real Estate ETF เป็นบวกเช่นกันที่ +0.9% เมื่อคืน สะท้อนตลาดเข้าลงทุนในกลุ่มหุ้นที่ Sensitive กับดอกเบี้ย จากความคาดหวังดอกเบี้ยที่ลดลงในอนาคต โดย US 10Y Yield ปิดที่ 4.21% (Neutral US/Buy-On-Dip) 
  • Apple -2.5% หลังคณะกรรมาธิการยุโรป (EC) สั่งปรับในประเด็นผูกขาดแอพพลิเคชันสตรีมมิ่งเพลง โดยราคา After Hours เป็นลบเล็กน้อย XAM มองไม่กระทบปัจจัยพื้นฐานบริษัท (Noise) (Recommended Alpha Fund Growth)
  • หุ้น Super Micro Computer พุ่งแรงกว่า +18% (Computer Hardware Business) หลังถูกอัพเกรดให้เข้ามาอยู่ใน S&P 500 ซึ่งทำให้ตลาดให้ PE Multiple ซื้อขายกันที่แพงขึ้น และสภาพคล่องสูงขึ้น (Buy-On-Dip AI/Semiconductor Related Theme)
  • หุ้น Tech ยุโรป ปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 20 ปี ด้านหุ้นฝรั่งเศสปิดบวก Outperformed เมื่อคืนที่ผ่านมา โดยสภาวะที่สภาพคล่องในตลาดยังมีมาก แม้ยังมีการทำ QT จาก Big Central Bank ประกอบกับเศรษฐกิจประเทศใหญ่ยังแข็งแกร่ง คาดจะสนับสนุน PE Multiple Expansion โดยเฉพาะในหุ้น Growth ที่ Valuation ยังไม่แพง รวมถึงหุ้นกลุ่มอื่นๆในระยะถัดไป (Slightly Overweight EU)
  • เช้านี้ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการญี่ปุ่นขยายตัวเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนมาที่ 52.9 โดยเงินเฟ้อ CPI ญี่ปุ่นเทียบรายปีในเดือน ก.พ. ขยายตัวที่ 2.6% แต่อย่างไรก็ตาม Core CPI ชะลอลงมาที่ 3.1% เทียบรายปี ด้าน Capital Expenditure (CAPEX) ของบริษัทญี่ปุ่นใน Q4 23 เพิ่มขึ้นถึง +16% โดยเฉพาะการลงทุนสร้างโรงงานเพิ่มขึ้นค่อนข้างมากในช่วงเวลาดังกล่าว (Take Profit/Buy Short-Call Japanese Trading House) 
  • เช้านี้ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการจีนไฉซินขยายตัวต่ำคาดที่ 52.5 (Exp. 52.9) ด้าน China Government Work Report กำหนดเป้าหมาย GDP ปี 2024 โต 5% ตั้งเป้าขาดดุลงบประมาณ 3% โดยในปี 2023 GDP จีนโต 5.2% และขาดดุลงบประมาณ 3.8% รวมถึงคงเป้าหมายอัตราว่างงานในเขตเมืองไว้ที่ประมาณ 5.5% และสร้างงานใหม่ในเขตเมือง 12 ล้านตำแหน่ง XAM มองว่าตลาดจะยังให้ความสำคัญกับพัฒนาการด้านการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ (โดยเฉพาะโมเมนตัมราคาอสังหาในแต่ละเขต) ประกอบกับมาตรการสนับสนุนด้านตลาดทุนในระยะ 1-3 สัปดาห์จากนี้ (Trading/Over Allocated Investor Trim at 200 DMA) 
  • ตลาดหุ้นไทยกลับมา Underperformed ภูมิภาค คาดแกว่งตัวในกรอบแคบ ขึ้นให้ขาย พอราคาปรับตัวลงมามากสามารถ Selective Buy หุ้นปันผลพื้นฐานดีได้ คาด Expected Upside ยังไม่สูง (Neutral Thai/Over Allocated Investor Trim at SET 1,440+)

Investment Strategy

Slightly Overweight 
- Global Energy, Global Property, Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
- Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
- India, South Korea & Japan Value Stock (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
- US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
- Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงานทั่วโลก, K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก, SCBPGF กองทุน Global Value, SCBEUSM EU Small-Cap Blended
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้ และ TMBJPNAE หุ้น Japan Small-Cap Value
  • ABAGS หุ้น US Small-Cap Blended
  • UGIS กองทุน Pimco Global Bond Flexible Duration และ ASP-SC-UI กองทุน Oaktree Private Credits

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF