Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily 14 Sep 2023


ภาพรวมตลาด

  • Mixed (หุ้น Large-Cap Growth บวกได้)

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • แนวโน้มตลาดหุ้นเอเชียคาดวันนี้มีโอกาสบวก โดยดัชนีหุ้นออสเตรเลีย +0.17% ด้าน TOPIX +0.49% และ NIKKEI +0.77%  หุ้น Large-Cap Value ญี่ปุ่นน่าสนใจโดยเปรียบเทียบกับหุ้น Large-Cap Value สหรัฐและยุโรป จากความแข็งแกร่งโดยเปรียบเทียบ
  • คาดหุ้นจีนเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ยังไม่มีปัจจัยกดดันเพิ่มเติม ปัจจัยกดดันหลายๆอย่างที่เริ่มดีขึ้น อาจจะยังไม่มีนัยยะสำคัญพอที่จะทำให้ตลาดกลับทิศเป็นขาขึ้นที่ชัดเจน รอตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญในวันศุกร์ 
  • ฟิวเจอร์สตลาดหุ้นสหรัฐอยู่ในทิศทางบวก (ตอน 8.45 ตามเวลาไทย) เมื่อคืนที่ผ่านมามีแรงเทขายหุ้น Small-Cap Growth ตามคาด ส่วนคืนนี้คาดยอดค้าปลีกสหรัฐมีโอกาสมากกว่าคาดจากฐานความคาดหวังต่ำ (มีโอกาสมากกว่าความคาดหวังค่อนข้างสูง) เป็นโอกาสสะสมการลงทุนหุ้น Growth สำหรับวันนี้และพรุ่งนี้

Daily Focus

  • หุ้น Large-Cap Value ในดัชนี Dow Jones ปรับตัวลงตามเซ็นติเมนต์หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมยุโรป และหุ้น 3M ปรับตัวลง -5.7% จากการที่ผู้บริหารมองว่า Core Business ยังมีโอกาสเผชิญสถานการณ์ที่ยากมากขึ้นในระยะข้างหน้า หุ้น Caterpillar ปรับตัวลง -2% ตามเซ็นติเมนต์ดังกล่าว หุ้น Small-Cap Growth ปรับตัวลงเช่นกันเพราะอ่อนไหวกับประเด็นเงินเฟ้อที่ยังปรับตัวลงอย่างช้าๆ ในขณะที่ Large-Cap Growth ยังนำเดี่ยว (Outperformed) จากความสามารถในการแข่งขันสูง ค่อนข้างทนทานในทุกสภาวะเศรษฐกิจ เงินสดเยอะ และแรงส่งความคาดหวัง Theme AI ในหุ้นหลายตัวตั้งแต่วันจันทร์ที่ผ่านมา เช่น หุ้น Tesla, Meta, Microsoft และ Amazon มีเพียง Apple ที่ iPhone15 ยังไม่ได้มี Wow Factors มากพอและไม่ได้มีการปรับขึ้นราคา
  • เงินเฟ้อ Core CPI เทียบรายเดือนออกมาที่ 0.3% มากกว่าคาดที่ 0.2% (มากกว่าฐานความคาดหวังที่ต่ำ) แต่เงินเฟ้อรายปีและเงินเฟ้อรวมออกมาตามคาด ในส่วนที่ทำให้ตลาดลดความกังวลลงคือเงินเฟ้อส่วนของค่าใช้จ่ายที่อยู่อาศัย (Shelter CPI) เทียบเดือนต่อเดือนเพิ่มขึ้น 0.3% ดีกว่าเดือนก่อนหน้าที่เพิ่มขึ้น 0.4% 
  • สำนักงานพลังงานสหรัฐ (EIA) รายงานว่าสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้น 4 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ก่อน มากกว่าคาดว่าจะลดลง 2 ล้านบาร์เรล ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงตัวในระดับสูงทำให้คาดการณ์ Expected Upside ในระยะสั้นค่อนข้างจำกัด ยกเว้นจะเกิดสถานการณ์พิเศษ เช่น การลดกำลังการผลิตลงอย่างมีนัยยะสำคัญเพิ่มเติมจากเดิม ความตึงตัวของความสัมพันธ์ระหว่างประเทศผู้ผลิตน้ำมันเพิ่มขึ้น หรือเศรษฐกิจจีนและประเทศใหญ่หลายประเทศออกมาดีกว่าคาด (Economic Positive Surprise) ราคาน้ำมันถึงจะไปต่อได้อีกหลายๆเปอร์เซ็นต์ 
  • ดอลลาร์ยังแข็งค่าในภาพระยะกลางเพราะเศรษฐกิจสหรัฐแข็งแกร่งโดยเปรียบเทียบกับเศรษฐกิจประเทศใหญ่ประเทศอื่น
  • ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมยุโรปปรับตัวลงมากกว่าคาดอย่างมีนัยยะสำคัญกดดันหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมในยุโรปและสหรัฐลง
  • ยอดคำสั่งซื้อเครื่องจักรอุตสาหกรรมในญี่ปุ่นปรับตัวลง ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลขภาคอุตสาหกรรมยุโรปที่ชะลอตัวลง 
  • นักลงทุน 64% คาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25% ในคืนนี้ เพื่อจำกัดเงินเฟ้อในระยะหลังจากนี้ ซึ่งหากไม่ปรับขึ้นอาจจะเกิดการบวกในระยะสั้น (Positive Surprise) 
  • หุ้นญี่ปุ่นกำลังอยู่ในช่วง Goldilock คือเศรษฐกิจยังไปได้ เงินเฟ้ออ่อนๆ เห็นโอกาสที่เครื่องจักรเศรษฐกิจจะกลับมาขับเคลื่อนได้ดีในระยะยาว 
  • กระทรวงต่างประเทศจีนรายงานว่าจีนไม่ได้ออกกฎหมาย กฎระเบียบ และเอกสารนโยบายใด ที่ห้ามการซื้อหรือใช้งานสมาร์ตโฟนจากต่างประเทศ ซึ่งรวมถึงมือถือ iPhone ด้วย แต่ทางการจีนยืนยันว่าตรวจพบปัญหาด้านความปลอดภัยจาก iPhone XSpring AM มองว่าเป็นการที่จีนต้องการลดการพึ่งพาต่างชาติแต่ก็ยังต้องการแสดงออกแบบไม่รุนแรงจนเกินไป
  • ช่วงหยุดยาววันแรงงานปี 2023 นี้ การท่องเที่ยวเมืองเฉวียนโจวฟื้นตัวแข็งแกร่งจากการสนับสนุนของทางการจีนที่พยายามให้คนจีนท่องเที่ยวในประเทศ และยกระดับภาคการท่องเที่ยวจีนขึ้นเพื่อพึ่งพาตัวเองให้มากขึ้น โดยเมืองเฉวียนโจวมีนักท่องเที่ยวมากถึง 3,058,500 คน เพิ่มขึ้น 95% เทียบรายปีในช่วงวันหยุดดังกล่าว
  • รมช.คลัง ไทยเผยว่ามาตรการลดภาษีสรรพสามิตน้ำมันดีเซลลง 2.50 บาท/ลิตร ซึ่งจะช่วยจำกัดราคาน้ำมันดีเซลให้อยู่ที่ไม่เกิน 30 บาท/ลิตร ช่วงตั้งแต่ 20 ก.ย. - 31 ธ.ค. 66 คาดจะกระทบการเก็บรายได้ในปีงบประมาณ 2567 ราว 15,000 ล้านบาท XSpring AM มองว่าคุ้มในการช่วยเรื่องค่าครองชีพโดยเฉพาะในช่วงที่ต้องการสนับสนุนเศรษฐกิจและกำลังซื้อฐานราก
  • หุ้นไทยปรับตัวลงตามเซ็นติเมนต์ตลาดเอเชีย จนทำให้แนวโน้มราคาดูไม่ค่อยดี จากการที่เศรษฐกิจสหรัฐยังแข็งแกร่งโดยเปรียบเทียบ ดอลลาร์แข็งค่า แม้เงินเฟ้อสหรัฐจะดีขึ้นแต่ก็คาดคงตัวในโซนสูง มองว่าหากสุดทางการขึ้นดอกเบี้ย ประกอบกับราคาพลังงานยังคงตัวในโซนสูง และสิ้นสุดมาตรการสนับสนุนราคาพลังงาน หุ้นใหญ่ไทยมีแนวโน้มฟื้นตัว จากคาดการณ์อัตรากำไรสุทธิต่อหุ้นของหุ้นไทยปีหน้าจะอยู่ในระดับสูงทำให้ SET มี Upside ไปที่ระดับมากกว่า 1,650 ได้ในปีหน้า

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock ที่มีโอกาสการเติบโตที่ดีในระยะสั้นและระยะกลาง
  • Overweight หุ้นเอเชียมากกว่ากลุ่มประเทศพัฒนาแล้วสำหรับการลงทุนในระยะกลาง ดอลลาร์อ่อนสนับสนุนหุ้นภูมิภาคตลาดเกิดใหม่
  • Overweight หุ้นอินเดียเห็นแนวโน้มราคาปรับตัวขึ้นได้ดี
  • Overweight หุ้นสหรัฐ Small Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัวในระยะสั้น 1-2 สัปดาห์ถัดจากนี้ 
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน
  • Slightly Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐมีโอกาสสะสมลงทุนในระยะกลาง หลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้

คำแนะนำ

  • KFHASIA, M-EM Asia/EM Tech
  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12 เป็นกองหุ้นไทย Alpha ส่วนหุ้นไทยหุ้นใหญ่กอง SCBDA
  • SCBUSAA รับ 4.7 บาท, KF-US รับ 12.0 บาท, SCBROBOA รับ 14.1 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 9.8$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 41.5$-42.5$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 470-480$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF