Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily 25 Oct 2023


ภาพรวมตลาด

Sideway-Up (Rebound แบบผันผวนรายวันตาม US 10Y Yield)

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • แนวโน้มตลาดหุ้นเอเชียคาดวันนี้อยู่ในโซนบวก โดยดัชนี NIKKEI 225 เปิดบวก +1.1%  (9.00 เวลาไทย) ยีลด์สหรัฐอ่อนตัวลงจาก 5% มาที่ 4.85% เมื่อคืนก่อน และลงมาที่ 4.82% เมื่อคืนวันอังคารที่ผ่านมา คาดจะมี Fund-Inflow ไหลเข้า EM/Asia บางส่วน (+), สงครามยังไม่มีปัจจัยเร่งเพิ่มเติม 2-3 วันมานี้ ) ในขณะที่ US Earnings Momentum ยังดี (+)
  • มองหุ้นไทยน่าสนใจมาก โดยเฉพาะ Domestic Play หากนักลงทุน Conservative มองกลุ่มโรงพยาบาลน่าสนใจ Risk/Reward คุ้มค่าน่าลงทุนในระยะกลาง (+)
  • ฟิวเจอร์สตลาดหุ้นสหรัฐบวกและลบสลับกัน (Mixed) (ตอน 9.02 ตามเวลาไทย) ในแง่พื้นฐาน XSpring AM มองเห็นโมเมนตั้มเชิงบวกจากการประกาศงบ Q3 2023 คาดว่าช่วงปลายสัปดาห์หน้าและสัปดาห์ถัดไป Earnings Large-Cap Tech สหรัฐจะออกมาดี (+) แต่แรงกดดันตลาดให้ Risk-Off จะมาจาก 1.) ยีลด์พันธบัตรเร่งตัว (-) 2.) สงครามที่ยังคุกกรุ่นมากขึ้น (-) ทำให้ตลาดยังแกว่งในกรอบ Sideway แทนที่จะฟื้นตัวตามผลประกอบการที่ออกมาดี ) หากกังวลให้จัดสรรการลงทุนแบบตั้งรับ เพิ่มทางเลือกการลงทุนในกลุ่ม Alternative Investment เช่น Private Asset และ Hedge Fund สำหรับนักลงทุนรายใหญ่ ส่วนการลงทุนในกองทุนหุ้นให้อยู่ในหุ้นที่เป็น Quality & Growth ที่ Valuation สมเหตุสมผล (+)

Daily Focus

  • ภาพรวมตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจากคืนวันจันทร์ที่ Nasdaq ฟื้นตัวหลังจากยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอ่อนตัวลง (+) โดยผลประกอบการหลายบริษัททั้ง General Electric, 3M, Coca Cola, Verizon ออกมาดีและทำให้ตลาดตอบรับในเชิงบวก (+) ด้าน GM กำไรดีกว่าคาดมากแต่ราคาย่อตัวลงจากการรับรู้ Outlook ที่กำไรในอนาคตจะแย่ลงหลังมีการประท้วง ซึ่งส่งผลต่อการผลิตรถยนต์และต้นทุนค่าแรงผลิตรถยนต์ (-) ส่วน Microsoft กำไรดีกว่าคาด ราคาหุ้นปรับบวก (+) รวมถึงราคา After Hours (ราคาหลังตลาดปิด) ในขณะที่ Alphabet กำไรดีกว่าคาดราคาหุ้นปรับบวก (+) แต่ธุรกิจ Cloud เริ่มเห็นการชะลอตัวในการเติบโต กดดันราคา After Hours อยู่ในโซนลบ (-) 
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการยุโรปออกมาที่ 47.8 (Exp. 48.7) ส่วนภาคการผลิตออกมาที่ 43 (Exp. 43.7) สะท้อนเศรษฐกิจโตต่ำคาดทั้งภาคการผลิตและภาคบริการเลยกดให้หุ้นยุโรปโดยเฉพาะหุ้นกลางเล็กยังคง Underperformed สหรัฐและญี่ปุ่น แม้จะเทรดอยู่ที่ Valuation ในโซนถูกกว่าค่าเฉลี่ย (-) ในขณะที่ PMI ภาคบริการสหรัฐออกมามากกว่าคาดที่ 50.9 (Exp. 49.9) ส่วนภาคการผลิตออกมาที่ 50 (Exp. 49.5) สะท้อนว่าสหรัฐยังอยู่ในโมเมนตั้มเศรษฐกิจดีกว่าคาดเป็นส่วนใหญ่ (+) ซึ่งยังทำให้ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐคงตัวในโซนสูง (-) รวมถึงเฟดที่ยังต้องแสดงท่าทีค่อนข้าง Hawkish เพื่อจัดการความคาดหวังด้านดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ (-) 
  • แบงค์ชาติญี่ปุ่น BOJ มีแนวโน้มที่จะปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อของญี่ปุ่นขึ้นสู่ระดับสูงกว่าเป้าหมาย 2% ติดต่อกันเป็นปีที่ 2 ในปลายเดือนนี้ ซึ่งในอนาคตคาดว่าจะเริ่มมีการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นมาจากโซนติดลบ ทำให้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นอาจจะซื้อขายด้วยความระมัดระวังนโยบายการเงินหากเริ่มมีแนวโน้ม Hawkish มากขึ้น (-) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต Jibun Bank ของญี่ปุ่นออกมาหดตัวกว่าคาดที่ 48.5 (Exp. 48.9) ภาพรวมเห็นสัญญาณในภาคการผลิตในหลายประเทศกำลังพัฒนาอยู่ในทิศทางชะลอตัวลง (-) ในขณะที่ดัชนีภาคบริการยังขยายตัวที่ 51.1 แต่ลดลงจากเดือนก่อนที่ 53.8 สะท้อนว่าภาคบริการยังอยู่ในโมเมนตั้มเศรษฐกิจที่ดีกว่า (+) 
  • Central Huijin (บริษัทของ China Investment Corporation ซึ่งเป็น Sovereign Wealth Fund) เพิ่มการเข้าซื้อหุ้นจีน ซึ่งช่วยประคองเซ็นติเมนต์เชิงลบหลังตลาดปรับตัวลงแตะระดับต่ำสุดในช่วงนี้ (+) มองว่าหากนักลงทุนจะลดสัดส่วนการลงทุนในจีนควรรออีกอย่างน้อย 6 เดือนถึง 1 ปี และลดสัดส่วนจังหวะที่บวกมาแรงๆเร็วๆในระยะสั้น (+) และหาจังหวะสะสม EM/Asia Alpha Fund ที่เลือกหุ้น Rising Star ที่จะได้ประโยชน์จากตีม Geopolitical Risk/ Re-Shoring / Diversify ออกจากจีน เป็นต้น (+) 
  • หุ้นไทยปรับตัวลงเนื่องจากปิดทำการไปในวันจันทร์ทำให้รับผลของการติดลบในวันก่อนหน้า ยังมองเห็นโอกาสที่ราคาหุ้นหลายตัวที่มีปัจจัยพื้นฐานดีจะฟื้นตัวในอัตราที่มากกว่าในอีก 2-3 เดือนข้างหน้า ยังชอบกอง High Alpha ที่สร้าง Alpha ได้สม่ำเสมอในระยะยาว (+) รวมถึงหุ้นปันผลหลายตัวราคาลงมาน่าสนใจมากขึ้น (+) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) มีโอกาสสะสมลงทุนในระยะสั้นหลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้
  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย
  • Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 9.5-9.6$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 38-39$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 450-470$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF