XAM Daily Xpresso / 23 ธันวาคม 2025

• 1. “หุ้นสหรัฐฯ เปิดต้นสัปดาห์ปิดบวกต่อเนื่อง หลังนักลงทุนยังเชื่อมั่นจากการประกาศงบ Micron” ดัชนี S&P 500 ปิดเมื่อคืนปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.64% ไปอยู่ที่ 6,878.49 จุด หลังจากมุมมองนักลงทุนยังคงฟื้นตัวต่อเนื่องจากการประกาศงบของ Micron เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ตลาดกลับมาสนใจในกลุ่มเทคโนโลยีอีกครั้งหนึ่ง โดยใกล้จุดสูงจุดตลอดกาลอีกครั้งหนึ่ง ด้านอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นแตะระดับ 4.16% ส่วนค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อยที่ -0.47% หลังจากแข็งค่าขึ้นมาตลอด 3 วันที่ผ่านมา และสุดท้ายที่ราคาทองคำทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลเป็นครั้งที่ 50 แตะระดับ 4,465 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากการประเมินว่า FED จะลดดอกเบี้ยต่อเนื่องภายในปีหน้า

• 2. “China Vanke ได้ต่อลมหายใจ ยืดอายุวันหาเงินกู้ชำระหนี้ที่ครบกำหนดออกไปเป็นต้นปีหน้า” โดยผู้ถือหุ้นกู้ชุดที่ครบกำหนดในวันที่ 15 ธันวาคมที่ผ่านมา ได้มีมติรับข้อเสนอของบริษัทที่ให้ยืดอายุช่วงเวลาการชำระหนี้หุ้นกู้หลังครบกำหนดชำระ (grace period) ออกไปจากเดิมที่สิ้นสุดเมื่อวานนี้เป็นวันที่ 28 มกราคม 2569 แต่ยังไม่ตอบรับแผนการเลื่อนชำระออกไปถึงสิ้นปี โดยมีผู้โหวตสนับสนุนแผนเลื่อนชำระไปสิ้นปีหน้าเพียง 20.2% เท่านั้น พร้อมกันนี้บริษัทเปิดการเจรจากับผู้ถือหุ้นกู้ชุดที่จะครบในวันที่ 28 ธันวาคมนี้มูลค่ากว่า 3.7 พันล้านหยวน โดยขอเลื่อนการชำระออกไป ทั้งนี้มูลหนี้ของบริษัทในปี 2025 อยู่ที่ 3.63 แสนล้านหยวน หากผิดนัดชำระจะสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดทุนของจีนเป็นอย่างมาก

• 3. “สิงคโปร์-สหรัฐฯ เปิดการสอบสวน Megaspeed ในทางลับ หลังสงสัยสั่งชิป Nvidia จำนวนมากให้จีน” โดย Megaspeed ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลกลุ่ม Neocloud ตกเป็นเป้าสงสัยว่าสั่งชิปประสิทธิภาพสูงจาก Nvidia เพื่อเปิดให้บริษัทจีนอย่างเช่น Alibaba เช่าใช้ในศูนย์ข้อมูลต่างๆ ทั่วเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ทำให้บริษัทจีนยังเข้าถึงชิปประสิทธิภาพสูงเหล่านี้ได้ ตลอดจนถึงโครงสร้างผู้ถือหุ้นในกิจการที่กำลังโดนสอบสวนอยู่เช่นกันว่ามีอิทธิพลจากจีนมากน้อยแค่ไหน โดยปัจจุบัน Megaspeed ถือเป็นหนึ่งในคู่ค้าหลักของ Nvidia และสั่งซื้ออุปกรณ์ของ Nvidia ไปแล้วถึง 4.6 พันล้านดอลลาร์ ถือครอง GPU เอาไว้ถึง 1.36 แสนตัว ทั้งนี้บริษัทเคยเป็นส่วนหนึ่งของบริษัทผลิตเกมในจีน 7Road Holdings ก่อนจะแยกธุรกิจออกมาในภายหลัง และถูกขายทอดไปยังสิงคโปร์ด้วยโครงสร้างพิเศษผ่านบริษัทที่ตั้งในหมู่เกาะ British Virgin Islands

• 4. “จีนประกาศกำแพงภาษี 43% กับผลิตภัณฑ์จากนมของยุโรป หลังไม่พอใจโดนสอบสวน” กำแพงภาษีในครั้งนี้เกิดจากการที่จีนไม่พอใจที่สหภาพยุโรปสั่งสอบสวนการให้การอุดหนุนสินค้าของรัฐบาลจีนกับภาคเอกชน (subsidy) ในหลายภาคอุตสาหกรรม รวมถึงอุตสาหกรรมรถยนต์และอื่นๆ ด้วย ซึ่งยุโรปได้ร้องเรียนต่อองค์การการค้าโลกแล้ว และต้องส่งรายละเอียดไปให้ก่อน 21 กุมภาพันธ์ 2569 ด้านราคาหุ้นของบริษัทผลิตภัณฑ์นมในจีนปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เช่น Lanzhou Zhuangyuan Pasture ปรับตัวเพิ่มขึ้น 10%

• "ปีใหม่ที่มองไปข้างหน้า" เราประเมินว่ากิจกรรมการซื้อขายต่างๆ ตั้งแต่สัปดาห์นี้ไปจนถึงช่วงหลังปีใหม่สัปดาห์แรกจะเต็มไปด้วยความซบเซา เนื่องจากติดช่วงวันหยุดทั้งคริสต์มาสและปีใหม่ ทำให้ตลาดในช่วงนี้จะไม่มีความเคลื่อนไหวที่สำคัญ อย่างไรก็ตามการที่กระแส AI กลับมาอยู่ในความสนใจ ประกอบกับการที่เงินเฟ้อสหรัฐฯ ปรับลดลง เป็นปัจจัยสำคัญที่จะทำให้ตลาดในช่วงปีใหม่เกิดความคึกคักขึ้น สัปดาห์นี้จะมีการประกาศตัวเลข GDP สหรัฐฯ ครั้งที่ 2 ที่มีการเปลี่ยนแปลง (revise) ในสัปดาห์นี้ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่อาจมีผลข้ามไปถึงปีหน้าในช่วงปีใหม่

• “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” ตัวเลข GDP ของสหรัฐฯ ประกาศเป็นครั้งที่ 2 คาดอยู่ที่ 3.2% QoQ และคำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ ตลาดคาด -1.5% MoM สำหรับเดือนตุลาคม

• X-DATACENEQ (ความเสี่ยงระดับ 6) ลงทุนในบริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลทั่วโลก
• X-NUCTECH (ความเสี่ยงระดับ 6) ลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีพลังงานนิวเคลียร์และยูเรเนียมทั่วโลก
• X-EMBOND (ความเสี่ยงระดับ 4) ลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐของกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมเหล่านี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสาร กลุ่มอุตสาหกรรม หรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | บริษัทมิได้รับประกันถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว และมีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | ข้อมูล ความเห็น หรือคาดการณ์ การประเมิน และข้อความที่ปรากฎในเอกสารฉบับนี้ เป็นเพียงความเห็นเบื้องต้นและเป็นการทั่วไปเท่านั้น มิใช่คำมั่นสัญญา การรับประกัน หรือรับรองผลตอบแทนจากการลงทุนในผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ แต่ประการใด และมิอาจตีความได้ว่าเป็นการให้คำแนะนำ หรือเป็นการเสนอซื้อ เสนอขาย หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์แก่บุคคลใดๆ โดยเฉพาะเจาะจง | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม เอ็กซ์สปริง จำกัด ในฐานะบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 08:30-17:30 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 080 6052