Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso/ 13 Feb 2024




XAM Shot

  • Russell 2000 บวกต่อก่อนประกาศ CPI คืนนี้

Daily Trend

  • Nikkei 225 เปิดบวกแรงยืนเหนือ 37,598 จุด จากกำไรที่แข็งแกร่ง นโยบายการเงินผ่อนคลายสุดขีดและเซ็นติเมนต์ Extreme Greed ทั่วโลก พร้อมต่างชาติที่ยังเข้าญี่ปุ่นต่อเนื่อง ด้าน Futures สหรัฐเปิดลบอ่อนๆก่อนประกาศ CPI (ณ เวลา 8.50)
  • จับตาประกาศ CPI เดือน ม.ค. เทียบรายปี โดยคาดขยายตัว 2.9% เมื่อเทียบรายเดือนคาดขยายตัว 0.2% ส่วน Core CPI คาดขยายตัว 3.7% เทียบรายปีและ 0.3% เทียบรายเดือน รวมถึงคาดว่าคืนนี้ไปจนถึงปลายสัปดาห์คาดการณ์โมเมนตัมกำไรหุ้น US Small/Micro Cap Growth จะ Positive Surprise เป็นส่วนใหญ่ ซึ่งถ้าทั้งเงินเฟ้อสหรัฐออกมาตามคาดหรือต่ำคาดและกำไรดีกว่าคาดจะยิ่งสนับสนุนราคาหุ้น High PE และ Thematic ETF กลุ่มกอง ARK ในระยะสั้น (Trading)

Daily Focus

  • FedWatch Tool ชี้นักลงทุนคาดโอกาสลดดอกเบี้ยในเดือน พ.ค. 24 อยู่ที่ 52.2% (จากก่อนหน้าคาดหวัง 90%) สะท้อนนักลงทุนลดความคาดหวังทั้งขนาดและความเร็วในการลดดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งหุ้นสหรัฐก็ยังปรับขึ้นต่อเนื่องจากโมเมนตัมกำไรบริษัทจดทะเบียนที่ดีทั่วทุกอุตสาหกรรมและทุก Character ทั้งหุ้นใหญ่และหุ้นขนาดกลาง/เล็ก ระยะสั้นคาดหุ้นกลุ่ม US Laggards ทั้งหุ้นใหญ่ Cyclical และหุ้นขนาดกลางเล็กยังพอมีลุ้น Upside ได้ (Trading)
  • STOXX 600 ปรับขึ้นเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี (เข้าทดสอบครั้งแรกเมื่อต้นเดือน ก.พ. 24) หุ้นยุโรปน่าสนใจจากการที่ Valuation ถูกเทียบค่าเฉลี่ย 10 ปีและถูกโดยเปรียบเทียบกับหุ้นสหรัฐและญี่ปุ่น โดยที่โมเมนตัมเศรษฐกิจเห็นทิศทางการ Bottoming-Out และกำลังค่อยๆฟื้นตัว โดยงบ Q4 23 ที่ประกาศออกมาก็สะท้อนกำไรสุทธิต่อหุ้นออกมาดีกว่าคาดมากขึ้นจากงบ Q3 23 (โมเมนตัม Hard Data & Soft Data ทางเศรษฐกิจและกำไรบริษัทจดทะเบียนฟื้นตัว)(Slightly Overweight)
  • IMF แนะนำ BOJ ให้ปรับนโยบายการเงินสู่ระดับสมดุลอย่างค่อยเป็นค่อยไป และควรบริหารความคาดหวังแนวทางการดำเนินนโยบายการเงิน เพื่อลดความผันผวนในตลาดการเงินญี่ปุ่น ด้านหุ้นญี่ปุ่น Nikkei 225 ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น โดยกำไรสุทธิต่อหุ้นของบริษัทกว่า 80% ดีกว่าคาดมากถึง 15% สนับสนุนให้นักวิเคราะห์ปรับเพิ่ม Target Price ดัชนีและทำให้ Forward PE ย่อลงมาที่ระดับ 20x โดย XAM ยังชอบหุ้น Japanese Value Stock มองเป็นหุ้นที่จะให้ Risk/Reward ที่น่าสนใจในระยะกลาง/ยาว รวมถึง Japanese Yen มี Expected FX Gain ที่ดีใน 6-24 เดือนข้างหน้า (Slightly Overweight) 
  • คาดวันนี้ MSCI EM เพิ่มน้ำหนักหุ้นอินเดียสู่ระดับ 18.5% จากปัจจุบันที่ระดับ 17.8% สนับสนุน Fund-Inflow เข้าอินเดียในระยะกลาง/ยาว โดยเมื่อวานนี้เงินเฟ้ออินเดียลดลง ไม่เพิ่มแรงกดดันให้แบงค์ชาติอินเดียต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ย โดย CPI ปรับตัวขึ้น 5.10% ในเดือนม.ค. เทียบรายปี ต่ำสุดในรอบ 3 เดือน (ชะลอลงจาก 5.69% ในเดือนธ.ค.) ด้านหุ้น NIFTY 50 ยังแกว่งตัว Sideway หลังกำไรสุทธิต่อหุ้นของหุ้นส่วนใหญ่ออกมาต่ำคาดเล็กน้อย แต่อย่างไรก็ตามโอกาสการลงทุนในอินเดียเป็น Secular Trend ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนทบต้นต่อปีระดับ 10% ได้ในระยะยาว (Slightly Overweight)
  • จีนและอินโดนีเซียตั้งเป้าลดการผลิตนิกเกิลลงอย่างน้อย 100,000 ตันในปี 2024 ซึ่งจะช่วยจำกัด Downside ด้านราคานิกเกิล โดยอินโดนีเซียครองสัดส่วน 30% ใน Supply นิกเกิลโลก ด้านหุ้นอินโดนีเซียแม้มีความน่าสนใจในระยะกลางยาว แต่กำไรบริษัทยังมีความสัมพันธ์กับราคาสินค้าโภคภัณฑ์อยู่มากทำให้มองการลงทุนในกองทุน EM/Asia Alpha Fund น่าจะให้ Risk/Reward ที่ดีมากกว่า (Neutral)

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Global Energy, Global Property, Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • India, South Korea & Japan Value Stock (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
  • US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงานทั่วโลก, K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก, SCBPGF หุ้น Value ทั่วโลก
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้ และ TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • UGIS กองทุนตราสารหนี้ทั่วโลกและ ASP-SC-UI กองทุน Private Credits

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF