Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily 26 Oct 2023


ภาพรวมตลาด

Sell-Off (US 10Y Yield เร่งตัว + Priced-In งบส่วน Google Cloud ผิดหวัง)

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • แนวโน้มตลาดหุ้นเอเชียคาดวันนี้อยู่ในโซนลบ โดยดัชนี NIKKEI 225 เปิดลบ -1.8%  (8.40 เวลาไทย) ยีลด์สหรัฐอ่อนตัวลงจาก 5% มาที่ 4.85% เมื่อคืนวันจันทร์ และลงมาที่ 4.82% เมื่อคืนวันอังคาร ก่อนจะเร่งกลับมา 4.95% เมื่อคืนวันพุธ (ตลาดขึ้นลงตาม Yield) สงครามยังไม่มีปัจจัยเร่งเพิ่มเติมหนึ่งอาทิตย์มานี้ ) ในขณะที่ US Earnings Momentum เริ่มมีหุ้นใหญ่ที่ในบางส่วนของงบผิดหวัง (Alphabet)(-)
  • คืนนี้ประกาศ GDP สหรัฐ มีโอกาสที่ถ้า GDP Q3 Annualized มากกว่า 4.2% US 10Y Yield จะแตะ 5% ระหว่างคืนก่อนอ่อนตัวลงมา (-) ฟิวเจอร์สตลาดหุ้นสหรัฐเป็นลบ (-) (ตอน 8.40 ตามเวลาไทย) ในแง่พื้นฐาน XSpring AM มองเห็นโมเมนตั้มเชิงบวกจากการประกาศงบ Q3 2023 (+) แต่แรงกดดันตลาดให้ Risk-Off จะมาจาก 1.) ยีลด์พันธบัตรเร่งตัว (-) 2.) สงครามที่ยังคุกกรุ่นมากขึ้น (-) ทำให้ตลาดยังแกว่งในกรอบ Sideway แทนที่จะฟื้นตัวตามผลประกอบการที่ออกมาดี ) หากกังวลให้จัดสรรการลงทุนแบบตั้งรับ เพิ่มทางเลือกการลงทุนในกลุ่ม Alternative Investment เช่น Private Asset และ Hedge Fund สำหรับนักลงทุนรายใหญ่ ส่วนการลงทุนในกองทุนหุ้นให้อยู่ในหุ้นที่เป็น Quality & Growth ที่ Valuation สมเหตุสมผล (+)

Daily Focus

  • ยอดขายบ้านใหม่ในสหรัฐเทียบรายเดือนในเดือน ก.ย. อยู่ที่ 759,000 หลัง (Exp. 680,000) มากกว่าคาดมากกดดัน US 10Y Yield เร่งตัวแตะ 4.95% กดดันแรงเทขายหุ้น Tech (-) Large-Cap Tech ปรับตัวลงหลังกำไรส่วนของธุรกิจ Google Cloud ต่ำคาด กดดันหุ้น US Megacap-7 (-) มีเพียง Microsoft ที่บวกสวน กลุ่ม +3% (+) ส่วนราคา After Hours Alphabet เหลือติดลบอีก -2% (ณ 8.00 เวลาไทย) 
  • สหรัฐขอให้อิสราเอลชะลอการโจมตีปฏิบัติการภาคพื้นดินต่อ Gaza Strip โดยยังคาดหวังว่าความพยายามทางการทูตในการขอให้ปล่อยตัวประกันจากกลุ่มฮามาสจะยังมีโอกาส และต้องการเปิดช่องทางสำหรับการช่วยเหลือประชาชนใน Gaza Strip )
  • ราคาน้ำมันดิบ WTI +1.97% มีแรงส่งจากการที่อิสราเอลพร้อมรบภาคพื้นดิน แต่ทางการสหรัฐยังอยากให้ชะลอไว้ก่อน รวมถึงสต๊อกน้ำมันดิบ (EIA) สหรัฐออกมามากกว่าคาด เลยทำให้น้ำมันไม่ได้บวกแรง (+3% ขึ้นไป) (+) 
  • หุ้นแบงค์ยุโรป Deutsche Bank +8% หลังกำไรดีกว่าคาดมากพร้อมประกาศเพิ่มแผนซื้อหุ้นคืน (สนับสนุนกำไรในระยะถัดไป) ในขณะที่ EU Large-Cap Growth Stock อย่าง Kering (Gucci, Bottega) -3.5% หลังรายได้ต่ำคาด กดดันหุ้น Luxury Brand ปรับตัวลง Underperformed หุ้นกลุ่มอื่นในยุโรป มองว่าเศรษฐกิจยุโรปแย่กว่าสหรัฐญี่ปุ่นโดยเปรียบเทียบ เมื่อผ่านเฟสที่เศรษฐกิจ Bottoming-Out ไปแล้ว (ต้นปี 2024) มองว่าหุ้นยุโรปจะกลับมาน่าสนใจ โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม Value/Dividend ในยุโรป (+)
  • ดัชนี Coincident Index ญี่ปุ่นเดือน ส.ค. ออกมาที่ 114.6 (มากกว่าครั้งก่อน 114.3) ด้าน Leading Economic Index ออกมาที่ 109.2 (Exp. 109.5) ต่ำกว่าคาด มองว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นยังอยู่ในทิศทางที่ดีแต่เริ่มเห็นแนวโน้มความคาดหวังในอนาคตที่ลดลง (-) 
  • GDP Q3 2023 เกาหลีใต้เทียบรายไตรมาสขยายตัวมากกว่าคาดที่ 0.6% (Exp. 0.5%) เมื่อเทียบรายปีขยายตัว 1.4% (Exp. 1.1%) ด้านดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมออกมาที่ 71 ของเดือน พ.ย. เพิ่มจาก 69 ในเดือนก่อน สะท้อนความคาดหวังโมเมนตั้มภาคการผลิตที่ดีขึ้นในเกาหลีใต้ (+)
  • รัฐบาลจีนได้ดำเนินขั้นตอนเพื่อผ่อนปรนเงื่อนไขด้านการระดมทุนสำหรับรัฐบาลท้องถิ่นจีน (+) มองเป็นการสนับสนุนเครื่องจักรเศรษฐกิจโดยเฉพาะในระดับชุมชน (+) ซึ่งคาดว่าพัฒนาการด้านการลดหนี้ของทางการจีนต้องใช้เวลาอีก 2-3 ปีถึงจะเห็นสัดส่วน Corporate Debt to GDP ที่ดูดีขึ้น หรืออัตราการ Default ที่น้อยลง แต่ตลาดจะเริ่มกลับมามั่นใจในหุ้นจีนและตราสารหนี้ภาคเอกชนจีนเมื่อเริ่มเห็นพัฒนาการเชิงบวกที่แข็งแกร่งในเศรษฐกิจภาคส่วนอื่น (+) 
  • หุ้นไทยยังอ่อนไหวตาม Fund-Flow US-EM เป็นหลัก ซึ่งเมื่อคืนฝั่งสหรัฐยีลด์เร่งตัวคาดกดดันตลาดไทยวันนี้ (-) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) มีโอกาสสะสมลงทุนในระยะสั้นหลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้
  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย
  • Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 9.5-9.6$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 38-39$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 450-470$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF