Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily / 19 Dec 2023




ภาพรวมตลาด

  • ตลาดยังบวกต่อแต่พบแรงเทขายทำกำไรอ่อนๆในดัชนี Russell 2000

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • หุ้นเอเชียทุกตลาดเปิดลบยกเว้นออสเตรเลีย (-) แนะนำรอสะสมหุ้นญี่ปุ่นที่ราคา Nikkei 225 32,000 จุด XSpring AM มองญี่ปุ่นและอินเดียยังมีลมหนุนด้าน Fund-Inflow จาก Global Investor (+) ด้าน Futures สหรัฐเปิดลบ (-)(ณ เวลา 9.06) XSpring AM ยังมองเห็น Style Rotation ในหุ้นสหรัฐคาดจะยังมีแรงขาย Magnificent-7 ตราบเท่าที่เงินเฟ้อลงแต่เศรษฐกิจยังดี ไปเข้ากลุ่มวัฏจักรและหุ้นขนาดกลางเล็กแถว 3 Laggards-Play เช่น ARKG (TMB-ES-GENOME)(+) มองกองทุนหุ้น Small-Cap อย่าง SCBUSSM ยังเป็น Laggards Play สำหรับ Q1 2024 เช่นกัน (+) 
  • นอกจาก US กลุ่มหุ้น Global Property & Infra, EU Growth, EU Small-Cap และ German Stock ยังเป็นกลุ่มที่น่าสนใจ (+)
  • XSpring AM แนะนำนักลงทุนเพิ่มการลงทุนในส่วนของ Private Credits สำหรับนักลงทุนรายใหญ่พิเศษ (UI) (+

Daily Focus

  • โมเมนตัมหุ้นสหรัฐยังไปต่อจากเฟด Policy U-Turn คืนวันพุธที่ผ่านมา และคาดว่าตลาดเน็ตแล้วจะบวกต่อ (+) แต่จะบวกต่อในอัตราที่ลดลงสำหรับหุ้น Magnificent-7, รองลงมาคือ Nasdaq, รองลงมาคือ S&P 500, รองลงมาคือ Russell 1000 Growth รวมถึง Russell 2000 Growth แต่กลุ่มที่ยังบวกได้แรงคือ Hyper Growth (+,+) ที่ก่อนหน้านี้ Underperformed หนักมาก เช่น ARKG (TMB-ES-GENOME) 

  • FedWatch Tool ของ CME Group สะท้อนคาดการณ์นักลงทุน 63.4% คิดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมเดือนมี.ค. 2024 ภาพรวมตลาดบวกแรงจน Valuation ตึงตัวในระยะสั้นจากการ Priced-In ความคาดหวังเฟดลดดอกเบี้ย (-) ซึ่ง XSpring AM มองว่าตลาดจะไปต่อได้หากงบแบงค์ Q4 2024 ที่จะประกาศช่วงกลางเดือน ม.ค. 2024 ออกมาดีกว่าคาด (+) ดันหุ้นกลุ่มวัฏจักร เช่นกลุ่ม อสังหาริมทรัพย์ กลุ่มวัสดุ และกลุ่มอื่นในดัชนีหุ้น S&P 500 บวกต่อ เนื่องจากแบงค์คือ Leading Indicator ทางเศรษฐกิจ ถ้างบแบงค์ดี (ตั้งสำรองหนี้ลดลง) ตลาดจะมองบวกกับเศรษฐกิจและแนวโน้มกำไรสุทธิต่อหุ้นของ S&P 500 มากขึ้น (+) ซึ่งคาดว่าจะช่วยดันให้ Analyst Revised Up เป้าดัชนี S&P 500 ไปต่อได้ (+) ซึ่งถ้างบแบงค์และกลุ่มวัฏจักรยังดีต่อโดยยังไม่มีจุด Trigger เช่น 1. สงครามที่รุนแรงแบบมีนัยยะสำคัญต่อเศรษฐกิจทั้งโลก หรือ 2. สัญญาณที่เศรษฐกิจอาจจะแย่มาก XSpring AM คาดว่าหุ้น Cyclical Stock อย่างกลุ่ม 1. Property 2. Financial 3. Energy และ 4. Small-Cap Value จะ Outperformed จาก Valuation ที่ถูกโดยเปรียบเทียบกับ Large-Cap Growth Stock ในระยะยาว คาดว่าหุ้นกลุ่มนี้จะขึ้นจาก 2 ปัจจัยทั้ง 1. Earning Revised Up และ 2. Multiple Expansion ถ้ามองการลงทุนระยะกลางและเป็นสายนักลงทุนเน้นปัจจัยพื้นฐานแนะนำกองทุน SCBPGF, ABAGS, (+) ส่วนโมเมนตั้ม Investor ต้องรอหุ้น Small-Cap Growth ย่อตัวและลงทุนในกองทุน SCBUSAA และ SCBUSSM (+) ด้าน กลุ่มพลังงานเริ่มเห็นสัญญาณราคาน้ำมันฟื้นตัวจากโซนต่ำที่ WTI ระดับ 68-69$ โดยไม่ลงไปแตะแนวรับที่ทาง XSpring AM มองไว้ก่อนหน้าที่ 65-66$ มองเป็นราคาที่มีอัพไซด์ นักลงทุนที่สามารถรอลงทุนได้ แนะนำกองทุน KT-ENERGY (+)

  • หุ้นยุโรปขนาดกลางเล็กใช้ Proxy อิงจาก STOXX Small Cap 200 ยังพอมีอัพไซด์จากราคาสูงสุดช่วงกลางเดือน ก.ค. 2023 XSpring AM แนะนำกองทุน SCBEUSM โดยหุ้นยุโรปใหญ่มีการอ่อนตัวลงบ้าง XSpring AM มองเป็นแรงเทขายทำกำไรหลังปรับขึ้นมาได้ดีในหลายสัปดาห์ก่อน (=) XSpring AM คาดว่าทั้งตลาดยุโรปและสหรัฐ นักลงทุน Priced-In ขนาดการลดดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง มีโอกาสที่ตลาดจะผิดหวังจากประเด็นดังกล่าวและอาจกดดันราคาหุ้นย่อตัวได้ระดับ 1/4 หรือ 1/3 ของราคาที่ฟื้นตัวมาจากช่วง Low สิ้นเดือน ต.ค. 2023 เพราะฉะนั้นการลงทุนในช่วงนี้ควรแบ่งไม้และระมัดระวังในการลงทุน (=) โดยไม่ Over Speculated จนเกินไป (-)

  • นิปปอน สตีล คอร์ป บริษัทผลิตเหล็กรายใหญ่สุดของญี่ปุ่น (อันดับ 4 ของโลก) จะเข้าซื้อยูเอส สตีล ด้วยวงเงินกว่า 14,000 ล้านดอลลาร์และขึ้นเป็นบริษัทเหล็กอันดับ 3 ของโลก XSpring AM มองบริษัทญี่ปุ่นในภาพรวมดำเนินนโยบายการขยายธุรกิจที่ค่อนข้าง Conservative มาโดยตลอด และมีกระแสเงินสดค่อนข้างดี คาดว่าหลังจากนี้จะเห็นทั้งเทรนด์ซื้อหุ้นคืน และซื้อกิจการอื่นที่ซื้อแล้วเกิด Synergy (+) ยังชอบหุ้นญี่ปุ่นในระยะกลาง/ยาว โดยเฉพาะกองทุน Alpha Fund เช่น ASPNGF และ TMBJPNAE (+)

  • World Bank คาดการณ์ GDP ไทยในปี 2024 ที่ 3.2% (ต.ค. 2023 คาดไว้ที่ 3.5%) มองผลกระทบจากการหดตัวของการส่งออกสินค้าและการลดการใช้จ่ายภาครัฐ (-) และคาดว่าเศรษฐกิจไทยจะขยายตัวได้ที่ 3.1% ในปี 2025 (+) โครงการเงินดิจิทัล 10,000 บาท มูลค่าโครงการคิดเป็นประมาณ 2.7% ของ GDP คาดว่าจะสามารถกระตุ้นการเติบโตในระยะสั้นได้เพิ่มขึ้น 0.5-1% ของ GDP ในช่วงปี 2024-2025 (+) XSpring AM คาดหุ้นไทยยังมี Upside ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2024 ที่กรอบ 1,480-1,520 แต่มองว่ากองทุน Alpha Fund ที่เลือกหุ้นที่ดีจะมีโอกาสที่กำไรของหุ้นจะออกมาดีต่อเนื่องใน Q4 2023 จนถึง Q1 2024 ซึ่งยังสามารถลงทุนได้ (+)

กลยุทธ์การลงทุน

  • Slightly Overweight Global Property (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • Slightly Overweight German & EU Alpha Stock (Laggards & Low Valuation Play) 
  • Slightly Overweight India & South Korea Stock
  • Slightly Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน
  • Slightly Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) รอ Buy-On-Dip
  • Slightly Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock มองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไท

คำแนะนำ

  • KKP-GINFRAEQ-H กองทุนหุ้นโครงสร้างพื้นฐานทั่วโลก และ K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก
  • K-EUROPE กองทุนหุ้นยุโรป, SCBEUSM หุ้นขนาดกลางเล็กยุโรป, TMBGER หุ้นเยอรมัน
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.8 บาท, KF-US รับ 12.2 บาท, SCBROBOA รับ 14.8 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF <10.5$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF <45$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF <510$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF