Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 07 August 2024




XAM Shot

  • ตลาดกลับมาฟื้นตัวแต่ยังไม่แน่นอนสูง เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจกำลังเข้าสู่สภาวะถดถอย

Things you need to know

  • 1. ตลาดกลับมาสู่ความสงบอีกครั้ง หลังจากโดนแรงเทขายเมื่อต้นสัปดาห์เพื่อเข้าสินทรัพย์ความเสี่ยงต่ำ โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น +1.04% เมื่อคืนนี้ ด้านอัตาดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซื้อขายในตลาด ปิดที่ 3.9% ด้านค่าเงินเยนกลับมาอ่อนค่าอีกครั้งหนึ่ง ด้าน J.P. Morgan ระบุว่า แรงขายที่เกิดขึ้นมาจากนักลงทุนรายย่อย ส่วนนักลงทุนสถาบันเกิดการเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลง
  • 2. ยอดขายของ China Vanke ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์จากจีนยังไม่ดี โดยลดลง -13% ในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ทำให้เกิดความกังวลถึงสถานการณ์สภาพคล่องของบริษัทและสถานการณ์ของอสังหาริมทรัพย์จีนที่ยังไม่ดีขึ้นแม้รัฐบาลจีนจะมีมาตราการช่วยเหลืออกมาแล้วก็ตาม
  • 3. J.P. Morgan เตือน อาจมีการล้างสถานะการทำ Carry Trade ต่อ คำเตือนดังกล่าวมาจาก Arindam Sandilya หัวหน้าร่วมด้านกลยุทธ์ค่าเงินของ JPM ที่ระบุว่าการทำ Carry Trade ที่ยืมเงินในสกุลเยนที่มีดอกเบี้ยต่ำ เพื่อไปซื้อทรัพย์สินเสี่ยงที่มีผลตอบแทนสูง อาจจะยังไม่จบ หลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นประกาศขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนกู้ยืมเพิ่มขึ้น รวมถึงการปิดสถานะ Short (มองว่าค่าเงินจะอ่อนลง) ของเงินเยน ทำให้ค่าเงินเยนยังอยู่ในสถานการณ์ผันผวน หลังจากค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเร็วมาก และทำให้นักลงทุนที่มองว่าค่าเงินเยนจะต้องอ่อน ขาดทุนจากเปิดสถานะดังกล่าว
  • 4. Claudia Sahm ระบุ เศรษฐกิจสหรัฐแม้ยังไม่ถดถอย แต่ก็จวนเจียน Sahm ซึ่งเป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ New Century Advisors และอดีตเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ผู้คิดค้นกฎของ Sahm ที่ไว้ชี้วัดความถดถอยของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จากการว่างงาน ระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ แม้จะยังไม่ถดถอย แต่สัญญาณที่ออกมาชี้ว่าใกล้กับช่วงเวลาดังกล่าวแล้ว เนื่องจากตัวเลขการจ้างงานตามทฤษฎีของเธอนั้นเข้ากรอบแล้ว
  • 5. Kamala Harris เลือก Tim Walz เป็นผู้สมัครรองประธานาธิบดี โดยถือเป็นตัวเก็งผู้สมัครรองประธานาธิบดีที่ไม่ค่อยมีชื่อเสียงนักเมื่อเทียบกับคนอื่นๆ ที่เคยอยู่ระหว่างการพิจารณา ทั้งนี้ปัจจุบันคะแนนเสียงของ Harris ได้รับความนิยมมากกว่าทรัมป์ที่ 51% ต่อ 48% จากผลการสำรวจคะแนนนิยมของ NPR/PBS News/Marist

Daily Trend

  • เราเชื่อว่าในระยะสั้น ตลาดจะตอบรับข่าวหรือภาพในเชิงเศรษฐกิจ มากกว่าที่จะเป็นปัจจัยพื้นฐาน (Macro > Micro) โดยในสัปดาห์นี้ยังเหลือการประกาศตัวเลขตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายใหม่ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวชี้วัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในตลาด ทั้งนี้หากมีการลดดอกเบี้ยจริงในช่วงเดือนกันยายนตามที่ตลาดคาด อาจเกิดการขายสินทรัพย์เสี่ยงเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเช่นตราสารหนี้ เป็นต้น เนื่องจากความเสี่ยงเศรษฐกิจหดตัวยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ดีภาคบริการที่แข็งแกร่งกว่าคาด ก็ทำให้แนวโน้มของเงินเฟ้อภาคบริการอาจลดลงได้ช้ากว่าที่ตลาดและ FED คาดการณ์
  • ปัจจัยที่ต้องติดตามวันนี้ การประกาศตัวเลขนำเข้าและส่งออกของจีนในเดือนกรกฎาคม คาดนำเข้าอยู่ที่ 3.5% YoY ส่วนส่งออกอยู่ที่ 9.7% YoY

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) : ES-EG, KT-EUROSM
  • Strong Thematic Theme (Semiconductor, AI, Robotics) : SCBSEMI, ASP-USSMALL, SCBRS2000
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund : KKPGNP, ES-GQG, K-GTECH & KT-TECHNOLOGY 
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  : SCBPGF
  • Top Picks Asia (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)  : KT-INDIA, PRINCIPAL-KEQ, PRINCIPAL-VNEQ, ASP-NGF, ES-JPNAE, UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win) : UGISFX, ABGFIX, ASP-SC-UI, MPCREDIT-UI 


XSpring AM 

Download PDF