Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso 1 สิงหาคม 2025




XAM Shot

  • “ความคืบหน้ากำแพงภาษีโค้งสุดท้าย: ไทยโดน 19% เริ่มใช้จริงวันนี้, ศาลเลื่อนคำพิพากษา — ตัวเลข Core PCE เร่งตัวขึ้นตามคาด ตลาดคาด FED อาจลดดอกเบี้ยได้ยาก”

Things you need to know

  • 1. “ความคืบหน้ากำแพงภาษีโค้งสุดท้าย: ไทยโดน 19% เริ่มใช้จริงวันนี้, ศาลเลื่อนคำพิพากษา” เมื่อเช้านี้ทรัมป์ลงนามประกาศกำแพงภาษีสุดท้ายก่อนใช้จริงเที่ยงวันนี้ตามเวลาไทย โดยไทยถูกเรียกเก็บภาษีที่ 19% และสำหรับสินค้าที่ถูกส่งมาจากที่อื่น (transshipment) เพิ่มไปอีก 40% และค่าปรับอื่นๆ ตามที่กรมศุลกากรสหรัฐฯ เห็นควรต้องเก็บ ส่วนแคนาดาโดนปรับเพิ่มเป็น 30% และสวิตเซอร์แลนด์ที่ 39% ด้านศาลอุทธรณ์ประกาศเลื่อนการประกาศคำตัดสินเกี่ยวกับกำแพงภาษีออกไป หลังรับฟังคำเสนอของทั้งสองฝ่ายและยังไม่มีความเห็นเป็นที่สิ้นสุด เท่ากับว่ากำแพงภาษีทั้งหมดจะถูกใช้จริง ด้านเม็กซิโกจะถูกเลื่อนกำแพงภาษีออกไปอีก 90 วัน หลังจากการเจรจาของประธานาธิบดีทั้งสองฝ่ายออกมาในทางบวก ทั้งนี้เม็กซิโกมีข้อตกลง USMCA อยู่แล้ว การเจรจาในส่วนนี้ครอบคลุมไปถึงสินค้าที่ไม่ได้อยู่ภายในข้อตกลงดังกล่าว
  • 2. “ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มกังวลกำแพงภาษี ปิดในแดนลบ” เมื่อคืนนี้ดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ปิดตลาดอยู่ที่ 6,339.39 จุด ปรับตัวลดลง 0.37% จากปัจจัยความกังวลเรื่องกำแพงภาษีการค้า แม้งบของบริษัทต่างๆ จะออกมาดีกว่าที่คาด และกระแสด้าน AI หรือปัญญาประดิษฐ์จะเป็นปัจจัยบวกก็ตาม ด้านดัชนีค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย 0.22% ไปยืนอยู่ที่ 100.03 จุด ทำให้ค่าเงินดอลลาร์กลับมายืนที่ 100 จุด เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงปลายเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา
  • 3. “Apple รายได้ออกมาดี ส่วน Amazon ผิดหวังจากคาดการณ์” หลังตลาดปิดมีการประกาศตัวเลขผลประกอบการของ Apple และ Amazon ออกมา โดย Apple ทำผลงานได้มากกว่าที่ตลาดคาด รายได้อยู่ที่ 9.404 หมื่นล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นที่ 1.57 ดอลลาร์ต่อหุ้น ส่วนหนึ่งมาจากยอดขาย iPhone ที่เติบโตถึง 13% YoY ด้าน Tim Cook ซีอีโอระบุว่าพร้อมเปิดกว้างซื้อกิจการบริษัทด้าน AI อื่นๆ เพิ่ม ส่วน Amazon ทำรายได้ที่ 1.677 แสนล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นที่ 1.68 ดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาดเช่นกัน แต่ตลาดตอบรับในทางลบหลังคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานปกติไตรมาส 3 ปีนี้ลดลง จากยอดขาย AWS ที่เริ่มชะลอตัว และค่าใช้จ่ายด้านพนักงานและดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น
  • 4. “ตัวเลข Core PCE เร่งตัวขึ้นตามคาด - ตลาดคาด FED อาจลดดอกเบี้ยได้ยาก” เมื่อคืนนี้สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ประกาศตัวเลข Core PCE ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวเลขเงินเฟ้อที่ FED ใช้ในการพิจารณานโยบายดอกเบี้ยที่สำคัญ ปรากฏว่าออกมาเร่งตัวขึ้นตามที่ตลาดคาด โดยอยู่ที่ 0.3% MoM/2.8% YoY ทำให้ตลาดประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยแล้วพบว่าอาจลดดอกเบี้ยได้ยาก ขณะที่ยอดการใช้จ่ายบริโภคส่วนบุคคลอยู่ที่ 0.3% MoM สำหรับเดือนมิถุนายน แทบไม่มีการเพิ่มขึ้น ส่วนผู้ขอรับสวัสดิการคนว่างงานครั้งแรกอยู่ที่ 2.18 แสนราย ต่ำกว่าคาด ทั้งนี้ GDP ของสหรัฐฯ ไตรมาส 2 ปี 2025 ที่ประกาศเมื่อสองวันที่แล้วจะอยู่ที่ 3.0% จากการลดลงของการนำเข้าจำนวนมากในช่วงไตรมาสแรก

Daily Trend

  • “ตลาดรับแรงกระแทกจากกำแพงภาษี” แม้ตัวเลขผลประกอบการออกมาดี และตัวเลขเศรษฐกิจจะเป็นไปตามคาดสำหรับตลาดสหรัฐฯ อย่างไรก็ตามตลาดกลับมาให้ความสนใจกับกำแพงภาษีที่จะเริ่มใช้จริงในวันนี้อย่างเป็นทางการ ซึ่งในกรณีของไทยแม้ตัวเลขจะลดลงจากเดิมที่ 36% เหลือ 19% และภาษีสินค้าที่เป็น Transshipment จะอยู่ที่ 40% ก็ตาม ไม่ได้แปลว่าไทยจะไม่ได้รับผลกระทบ และไม่ได้แปลว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ ไม่มีความเสี่ยงที่จะเร่งตัวขึ้น เรายังประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ จะยังไม่ลดโดยง่าย และในระยะสั้นอย่างน้อยจนถึงอาทิตย์หน้า ตลาดจะกังวลกับปัจจัยสงครามการค้าที่กลับมาอยู่ในโฟกัสอีกครั้งหนึ่ง นักลงทุนควรลดความเสี่ยงในระยะนี้ โดยเน้นภูมิภาคที่โดนกำแพงภาษีต่ำและมีความเสถียร เช่น ยุโรป หรือในตราสารหนี้ตลาดกำลังพัฒนาที่เส้นทางการลดดอกเบี้ยนั้นชัดเจนกว่า
  • “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” Non-Farm Payroll ตลาดประเมิน 1.1 แสนราย, ISM Non-manufacturing PMI ของสหรัฐฯ ตลาดประเมิน 49.4 หน่วยจาก 49 เดือนมิถุนายน, Caixin Manufacturing PMI คาด 50.8 จาก 50.4 หน่วย

Weekly Recommendation

  • K-INDIA-A(A) (ความเสี่ยงระดับ 6) ลงทุนในหุ้นอินเดีย ผ่านกองทุน Goldman Sachs India Equity
  • DAOL-GOLD (ความเสี่ยงระดับ 7) ลงทุนในบริษัทที่มีธุรกิจเกี่ยวข้องกับการสำรวจ พัฒนา และผลิตทองคำและโลหะเงิน
  • KT-JAPANALL-A (ความเสี่ยงระดับ 6) ลงทุนในตราสารทุนของบริษัทในประเทศญี่ปุ่นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ญี่ปุ่น

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมเหล่านี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสาร กลุ่มอุตสาหกรรม หรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | บริษัทมิได้รับประกันถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว และมีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | ข้อมูล ความเห็น หรือคาดการณ์ การประเมิน และข้อความที่ปรากฎในเอกสารฉบับนี้ เป็นเพียงความเห็นเบื้องต้นและเป็นการทั่วไปเท่านั้น มิใช่คำมั่นสัญญา การรับประกัน หรือรับรองผลตอบแทนจากการลงทุนในผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ แต่ประการใด และมิอาจตีความได้ว่าเป็นการให้คำแนะนำ หรือเป็นการเสนอซื้อ เสนอขาย หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์แก่บุคคลใดๆ โดยเฉพาะเจาะจง | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม เอ็กซ์สปริง จำกัด ในฐานะบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 08:30-17:30 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 080 6052

Download PDF