Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso/ 1 Feb 2024




XAM Shot

  • Nasdaq -2% หลัง Alphabet -7% รายได้โฆษณาต่ำคาด & เฟดจะไม่ลดดอกเบี้ยเดือน มี.ค. 24

Daily Trend

  • หุ้นจีน H-Share, เกาหลีใต้และไต้หวันเปิดบวกเช้านี้ ยกเว้นหุ้นจีน A-Share ด้าน Futures สหรัฐเปิดบวกแรง โดยเฉพาะตัวที่เมื่อคืนลบแรงอย่าง Nasdaq และ Russell 2000 (ณ เวลา 8.45)
  • จับตางบ Apple, Amazon, Meta หลังตลาดปิดคืนนี้ คาดกำไรดีกว่าคาดแต่ยังมีความเสี่ยงรายได้บางภาคส่วนธุรกิจกดดันแรงเทขายหลังปรับตัวขึ้นมามากก่อนหน้านี้ 

Daily Focus

  • US Large Cap เผชิญแรงเทขายเล็กน้อย หลังปรับตัวขึ้นมาต่อเนื่อง 2-3 เดือนที่ผ่านมา นำโดย Alphabet -7.3%, Microsoft -2.7% และ AMD -2.5% มองเป็น Healthy Correction คาด Downside ยังจำกัด แต่ด้วย Valuation ที่ขึ้นมาตึงตัวประกอบกับการที่เฟดจะยังไม่ลดดอกเบี้ยเดือนหน้า มองว่าการซื้อ Short Call หรือ Structure Notes คุ้มกว่าการซื้อกองทุนหุ้น US Large-Cap (Neutral) 
  • เฟดคงดอกเบี้ยที่ 5.5% พร้อมแสดงท่าทีไม่ลดดอกเบี้ยเดือน มี.ค. หลังเศรษฐกิจสหรัฐยังแกร่ง เงินเฟ้ออ่อนตัวลงแต่ยังไม่ถึงเป้าหมาย เฟดบริหารความคาดหวังในเชิงเข้มงวดตามคาด ซึ่งถือว่าดีเพราะเป็นการลดความร้อนแรงในช่วงที่ Valuation หุ้นสหรัฐขึ้นมาตึงตัว คาดตลาดเคลื่อนไหว Sideway ก่อนปรับขึ้นต่อ ด้านการจ้างงานภาคเอกชน ADP เดือนม.ค. เพิ่มขึ้นน้อยกว่าคาดที่ 107,000 ตำแหน่ง (Exp. 145,000) สะท้อนตลาดงานเริ่มร้อนแรงลดลงรวมถึงอาจเกิดการ Mismatch ระหว่างความต้องการหางานและจ้างงาน (Neutral)
  • ยอดค้าปลีกเยอรมันเดือน ธ.ค. ชะลอตัวลดลง-อัตราการว่างงานต่ำคาด รวมถึงเงินเฟ้อ CPI เทียบรายปีเยอรมันเดือน ม.ค. ต่ำคาดที่ 2.9% (Exp. 3.3%) ภาพรวมเยอรมันซึ่งเป็นเศรษฐกิจใหญ่สุดในยุโรปชะลอตัวในอัตราที่น้อยกว่าคาด เงินเฟ้อปรับตัวลง ในขณะที่เงินเฟ้อ CPI เทียบรายปี เดือน ม.ค. ฝรั่งเศสมากกว่าคาดที่ 3.4% (Exp. 3.3%) รวมถึงเงินเฟ้อราคาอสังหาในอังกฤษเทียบรายเดือนในเดือน ม.ค. มากกว่าคาดมากที่ 0.7% (Exp. 0.1%) ภาพรวมเศรษฐกิจยุโรปอยู่ใน Bottoming-Out Process แต่หุ้นยุโรปหลายธุรกิจมี Valuation ที่น่าสนใจ มอง Structure Note หุ้น Luxury Brand น่าสนใจ รวมถึงกองทุนหุ้นยุโรป Alpha Fund (Slightly Overweight)
  • ความมั่นใจผู้บริโภคญี่ปุ่นและตัวเลขการเริ่มต้นสร้างบ้านออกมาดีกว่าคาด ด้าน Fund-Inflow ต่างชาติลงทุนเข้าลงทุนหุ้นและตราสารหนี้ญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นมากในรอบสัปดาห์ที่แล้ว มองหุ้น Value ญี่ปุ่นที่มี Potential จะเพิ่ม Productivity จะน่าสนใจในระยะยาว รวมถึงค่าเงินเยนมีโอกาสแข็งค่าในระยะกลาง ทำให้การลงทุนในญี่ปุ่นแบบ Unhedged ยังน่าสนใจ หรือจะเป็นการซื้อ Structure Note ของหุ้น Big-5 Conglomerate Company ก็ให้ Risk/Reward ที่ดีมาก (Slightly Overweight)
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการจีนดีกว่าคาด-ภาคการผลิตหดตัวตามคาด ตลาดยังขายจีนออกมาหลังปรับตัวขึ้นมาช่วงสัปดาห์ก่อน มองหุ้นจีนเคลื่อนไหวตามความเชื่อมั่นต่อตลาดทุนและแนวทางการแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจของทางการจีน ถ้ายังไม่มีสิ่งที่จะสนับสนุนอย่างมีนัยยะสำคัญตลาดจะยังไม่ใช่ขาขึ้นรอบใหญ่ (Neutral) 
  • แบงค์ชาติหั่นคาดการณ์ GDP ไทยปี 2023 จาก 2.3% ลงไปที่ราว 2% การบริโภคภาคเอกชนยังเป็นปัจจัยหลักสนับสนุน GDP ไทยในขณะที่ภาคการผลิตและส่งออกยังฟื้นตัวช้ามาก ด้านประเด็นทางการเมืองคาดยังมีความเสี่ยงกดดันแรงเทขายหุ้นไทยหากมีการยกระดับความตึงตัวมากขึ้น (Neutral

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Global Energy, Global Property, Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • India, South Korea & Japan Value Stock (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
  • US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงานทั่วโลก, K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก, SCBPGF หุ้น Value ทั่วโลก
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้ และ TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • UGIS กองทุนตราสารหนี้ทั่วโลกและ ASP-SC-UI กองทุน Private Credits

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF