Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily / 28 Dec 2023




ภาพรวมตลาด

  • ตลาดสหรัฐบวกต่อหลังวันหยุดคริสต์มาสเป็นคืนที่ 2 (+) 

แนวโน้มตลาดวันนี้

  • หุ้นเอเชียเกือบทุกตลาดเปิดบวก ยกเว้นญี่ปุ่น (+) ด้าน Futures สหรัฐเปิดบวก (+)(ณ เวลา 9.15) XSpring AM ยังมองเห็น Style Rotation ในหุ้นสหรัฐคาดจะยังมีแรงขาย Magnificent-7 ตราบเท่าที่เงินเฟ้อลงแต่เศรษฐกิจยังดี ไปเข้ากลุ่มวัฏจักรและหุ้นขนาดกลางเล็กแถว 3 (Laggards-Play) เช่น ARKG (TMB-ES-GENOME)(+) มองกองทุนหุ้น Small-Cap อย่าง SCBUSSM ยังเป็น Laggards Play สำหรับ Q1 2024 เช่นกัน (+) 
  • นอกจาก US กลุ่มหุ้น Global Property & Infra, EU Growth, EU Small-Cap และ German Stock ยังเป็นกลุ่มที่น่าสนใจ (+)
  • XSpring AM แนะนำนักลงทุนเพิ่มการลงทุนในส่วนของ Private Credits สำหรับนักลงทุนรายใหญ่พิเศษ (UI) (+)

Daily Focus

  • ตัวเลขการค้าร้านเดียวกัน Redbook สหรัฐ (22 ธ.ค.) เทียบรายปีขยายตัวที่ 4.1% (สัปดาห์ก่อน 3.6%) ด้านดัชนีการผลิตเฟดริชมอนด์เดือน ธ.ค. ชะลอตัวลงกว่าคาดที่ -11 (Exp. -7) บริษัท Microsoft โดนหนังสือพิมพ์นิวยอร์กไทมส์ยื่นฟ้องประเด็น AI & ChatGPT ใช้ผลงาน แต่ราคาหุ้นไม่ได้ตอบรับเชิงลบอะไร ด้าน Apple ยังสามารถขาย Apple Watch ได้ต่อในระยะสั้นในสหรัฐ หลังก่อนหน้านี้โดนประเด็นละเมิดสิทธิบัตรการวัดออกซิเจนในเลือดของบริษัทมาซิโม (Masimo) ราคาหุ้นยังบวกได้ต่อเล็กน้อย ทั้งนี้ XSpring AM มองปัจจัยหลักที่จะสนับสนุนตลาดในเดือน ม.ค. 2024 จะเป็นเรื่องการประกาศงบโดยเริ่มจากงบ US Big Bank ช่วงกลางเดือน ซึ่งมองว่าหุ้นสหรัฐต้องหาหุ้นแบกตลาดกลุ่มใหม่ ซึ่งระยะสั้นคาดว่าจะเป็นหุ้นวัฏจักร (+) อย่างเช่น US Bank, US Real Estate (+) เพื่อให้ Market Breadth ของดัชนี S&P 500 ยืนราคาและปรับตัวขึ้นต่อเนื่องอย่างแข็งแกร่ง (+) 
  • หุ้นยุโรปปรับตัวบวกตามโมเมนตัม Risk-On แต่ YTD Return STOXX 600 ยังปรับตัวขึ้นมาน้อยกว่า S&P 500 และ Nikkei 225 ราว -10% (Laggards) โดยหุ้นเซคเตอร์ที่ Outperformed ในยุโรปได้แก่ กลุ่มค้าปลีกและ Tech (+) 
  • คณะกรรมการ BOJ 9 คนมีความเห็นที่ต่างกันเกี่ยวกับ Japan Policy Normalization โดยบางส่วนยังไม่มั่นใจเกี่ยวกับการปรับขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่บางส่วนมองว่าจำเป็นต้องเตรียมความพร้อมในการกลับทิศจากนโยบายดอกเบี้ยติดลบในอนาคต  ซึ่ง BOJ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมเดือน ธ.ค. ที่ -0.1%  พร้อมคงนโยบายควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Yield Curve Control - YCC) คณะกรรมการหลายท่านมองว่าเงินเฟ้อค่าจ้างแรงงานในปี 2024 อาจจะไม่สูงกว่า 2% ในระดับที่มีความจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ย เพราะกรณีญี่ปุ่นแบงค์ชาติอยากมั่นใจว่าทำให้เศรษฐกิจกลับมาเป็นปกติ กลับทิศจากเงินฝืดเป็นเงินเฟ้ออ่อนๆ และรักษาเสถียรภาพค่าเงินและตลาดการเงินได้ ด้านยอดค้าปลีกญี่ปุ่นเดือน พ.ย. เทียบรายปีขยายตัวกว่าคาดที่ 5.3% (Exp. 5%) ส่วนดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือน พ.ย. เทียบรายเดือนดีกว่าคาดที่ -0.9% (Exp. -1.6%) (+) 
  • กำไรของบริษัทในภาคอุตสาหกรรมจีนพุ่งขึ้น 29.5% ในเดือนพ.ย. เทียบรายปี ติดกันเป็นเดือนที่ 4 สะท้อนบางเครื่องจักรเศรษฐกิจจีนเริ่มเห็นความหวังขึ้นมาอีกรอบ (+) ด้านหุ้นจีน XSpring AM คาดว่าต้องรอดัชนีหุ้นประเทศพัฒนาแล้ว (DM Equity) ปรับขึ้นจนเต็มมูลค่าและขณะเดียวกันเศรษฐกิจจีนเริ่มดูแย่น้อยลง และหุ้นจีนเริ่มดึงดูดนักลงทุนในฐานะหุ้น EM Laggards (+) หุ้นถึงเริ่มปรับขึ้นได้ คาดว่าอย่างเร็วที่จะเกิดขึ้นอาจจะครึ่งหลังของปี 2024 ไปจนถึงปี 2026 ถึงจะกลับมาเป็น Golden Age ของหุ้นจีน (+) 
  • US Dollar Index และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือน (+) เป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้น Emerging Market รวมถึงตลาดหุ้นไทย (+) คาดว่าหุ้นไทยบริษัทที่ให้ Earning Momentum ที่ดีกว่า SET จะมี Upside ที่เยอะกว่าในช่วงครึ่งปีแรกปี 2024 (+) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Slightly Overweight Global Energy 
  • Slightly Overweight Global Property (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • Slightly Overweight German & EU Alpha Stock (Laggards & Low Valuation Play) 
  • Slightly Overweight India & South Korea Stock
  • Slightly Overweight Japan Value Stock
  • Slightly Overweight Laggards Thematic ETF เช่น ARKG ETF
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Blended มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock มองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย

คำแนะนำ

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงาน
  • KKP-GINFRAEQ-H กองทุนหุ้นโครงสร้างพื้นฐานทั่วโลก และ K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก
  • K-EUROPE กองทุนหุ้นยุโรป, SCBEUSM หุ้นขนาดกลางเล็กยุโรป, TMBGER หุ้นเยอรมัน
  • KT-INDIA, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • SCBUSSM, ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • TMB-ES-GENOME ตอน ARKG ETF <33$
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha , ONE-HOSPITAL

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF