Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 08 August 2024




XAM Shot

  • ตลาดยังอ่อนไหวกับข่าวต่างๆ คืนนี้ติดตามตัวเลขตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการผู้ว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ

Things you need to know

  • 1. ตลาดสหรัฐฯ ยังอ่อนไหว หลังปรับตัวลงเพราะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ขายได้น้อย เมื่อคืนนี้ดัชนี S&P 500 ปิดปรับตัวลดลง -0.8% ด้านอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปิดตลาดที่ 3.94% สาเหตุสำคัญมาจากการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่า 4.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่ยังต้องขายโดยให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าคาดการ (ขายในราคาที่ถูกลง) แสดงให้เห็นว่าตลาดยังอ่อนไหวกับสถานการณ์ในช่วงเวลานี้
  • 2. SocGen ระบุ ตลาดหุ้นสหรัฐไตรมาส 3 จะไม่เสถียร เปเปอร์ของ Societe Generale มองว่าในไตรมาส 3 ตลาดหุ้นสหรัฐจะปรับตัวอ่อนลง เนื่องจากสถานการณ์ภาพรวมของเศรษฐกิจจะชะลอตัว ทั้งนี้ SocGen ระบุว่ารายได้ของกลุ่มเทคโนโลยี (ใช้ NASDAQ 100) เป็นตัวแทนเริ่มปรับลง แต่หุ้นอื่นๆ นอกกลุ่มเทคโนโลยีกลับมีการปรับรายได้เพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นถึงการกระจายตัวของการเติบโตของรายได้ในภาพรวม
  • 3. J.P. Morgan ระบุเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีโอกาสหดตัวเพิ่มขึ้น 35% ในครึ่งปีหลังนี้ โดยมองว่าการที่ดอกเบี้ยยังยืนอยู่ในระดับสูง และเงินเฟ้ออยู่ในสถานการณ์ที่ลดลงช้าๆ คือเหตุผลสำคัญที่ทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะหดตัว (Recession) ในครึ่งปีหลังนี้ นอกจากนี้ข่าวที่ปรากฎในช่วงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าภาคการจ้างงานอาจจะเริ่มอ่อนแอ รวมถึงอัตราดอกเบี้ยอาจจะลดลงถึง 50 bps สองครั้งในการประชุม FOMC เดือนกันยายนและพฤศจิกายนนี้ด้วย
  • 4. การส่งออกของจีนเดือนกรกฎาคมหดตัวลงมากกว่าคาด เพิ่มขึ้นเพียง 7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว น้อยกว่าที่ตลาดคาด (10.4% YoY) ส่วนการนำเข้าเพิ่มขึ้นถึง 7.2% มากกว่าที่ตลาดคาด (3.3% YoY) บ่งชี้ถึงอุปสงค์หรือความต้องการสินค้าต่างๆ ในตลาดโลกเริ่มลดลง นอกจากนั้นแล้วยังแสดงให้เห็นถึงผลกระทบจากสงครามทางการค้า และการส่งออกสินค้าในราคาถูกของจีน ที่อาจเริ่มใช้ไม่ได้ผล
  • 5. อัตราดอกเบี้ยกู้ซื้อบ้านในสหรัฐฯ ลดลงมากที่สุดในรอบ 2 ปี มาอยู่ที่ 6.55% ต่อปีสำหรับสินเชื่อกู้ซื้อบ้านอายุ 30 ปี กลับไปเท่ากับระดับช่วงเดือนพฤษภาคมของปี 2023 และลดลงจากจุดสูงสุดที่ 0.74 bps (เดิม 7.29%) ทำให้ดัชนีชี้วัดอัตราการยื่นขอสินเชื่อเพื่อกู้ต่อ (Refinancing) เพิ่มขึ้นถึง 16% และตัวเลขการขอสินเชื่อสำหรับบ้านใหม่เพิ่มขึ้น 0.8% และโดยรวมเพิ่มขึ้น 6.9% ในสัปดาห์ที่แล้ว

Daily Trend

  • เรายังคงเชื่อว่าในระยะสั้น ตลาดจะตอบรับข่าวหรือภาพในเชิงเศรษฐกิจ มากกว่าที่จะเป็นปัจจัยพื้นฐาน (Macro > Micro) โดยในสัปดาห์นี้ยังเหลือการประกาศตัวเลขตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายใหม่ของสหรัฐฯ จะเป็นตัวชี้วัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในตลาด ทั้งนี้หากมีการลดดอกเบี้ยจริงในช่วงเดือนกันยายนตามที่ตลาดคาด อาจเกิดการขายสินทรัพย์เสี่ยงเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเช่นตราสารหนี้ เป็นต้น อย่างไรก็ดีภาคบริการที่แข็งแกร่งกว่าคาด ก็ทำให้แนวโน้มของเงินเฟ้อภาคบริการอาจลดลงได้ช้ากว่าที่ตลาดและ FED คาดการณ์
  • ปัจจัยที่ต้องติดตามวันนี้ ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการผู้ว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ คาดอยู่ที่ 2.41 แสนราย

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) : ES-EG, KT-EUROSM
  • Benefit from Market Broadening Out : ASP-USSMALL, SCBRS2000
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund : KKPGNP, ES-GQG, K-GTECH & KT-TECHNOLOGY 
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  : SCBPGF
  • Top Picks Asia (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)  : KT-INDIA, PRINCIPAL-KEQ, PRINCIPAL-VNEQ, ASP-NGF, ES-JPNAE, UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win) : UGISFX, ABGFIX, ASP-SC-UI, MPCREDIT-UI 


XSpring AM 

Download PDF