Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 28 Feb 2024




XAM Shot

  • Russell 2000 ยังบวกเด่นไล่หลังหุ้นใหญ่ XAM มอง Small-Cap Blended Character ยังดูดีในระยะยาว

Daily Trend

  • ตลาดเอเชียเปิดบวกลบผสมผสาน โดน A-Share และ KOSPI (เกาหลีใต้) เปิดบวก ในขณะที่ HSCEI และ Nikkei 225 เปิดลบ ด้าน Futures สหรัฐเปิดลบ อาจเป็นแรงเทขายทำกำไร หลังตลาดปรับขึ้นมาก่อนหน้านี้ (ณ เวลา 9.20)
  • หาหุ้น Laggards Play ซึ่งหากตลาดจะไปต่อได้ เพื่อให้ Market Breadth หุ้นสหรัฐดูดีขึ้น หุ้น Character Cyclical และ Defensive ต้องสนับสนุนตลาดขึ้นต่อ โดยหาก Play Safe อาจเลือกเป็นกองทุน SCBPGF, KGHEALTH หากรับความเสี่ยงได้ปานกลาง ABAGS, ASP-USSMALL

Daily Focus

  • คำสั่งซื้อสินค้าคงทนสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาดที่ -6.1% ในเดือน ม.ค. (Exp. -4.5%) ด้านความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐปรับตัวลงในเดือนก.พ.- “คำสั่งซื้อสินค้าคงทนสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาดที่ -6.1% ในเดือน ม.ค. (Exp. -4.5%) ด้านความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐปรับตัวลงในเดือนก.พ.- “คำสั่งซื้อสินค้าคงทนสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาดที่ -6.1% ในเดือน ม.ค. (Exp. -4.5%) ด้านความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐปรับตัวลงในเดือนก.พ.งเงินเฟ้อที่อาจพลิกกลับมาในระยะ 3-6 เดือนข้างหน้า แต่ในขณะเดียวกันก็จำกัดอัพไซด์ Earning Revised-Up ในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจเช่นกัน (Neutral US)
  • หุ้น Viking Therapeutics พุ่ง +121% โดยการทดลองขั้นกลางสะท้อนความเป็นไปได้ในการพัฒนายาควบคุมน้ำหนัก ซึ่งนอกจากเทรนด์ Generative AI ก็จะมีเทรนด์ยาควบคุมน้ำหนักที่เห็นแนวโน้มการเติบโตที่สูงมากทำให้หุ้นที่เกี่ยวข้องปรับตัวขึ้นได้แรงมากในระยะสั้น ด้านหุ้น Apple หยุดพัฒนา EV Car สะท้อนสภาพการแข่งขันที่ค่อนข้าง Red Ocean ซึ่งไม่ดีกับอัตราการทำกำไรของธุรกิจผู้ผลิตรถยนต์ EV จนกว่าจะมีผู้ชนะในอนาคตอันไกล (Selective Buy US Mid/Small Alpha) 
  • IWO ETF (Russell 2000 Growth ETF) โมเมนตัมราคามาดีต่อเนื่อง โดยยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน ในขณะที่ IWN ETF (Russell 2000 Value ETF) โมเมนตัมราคาในระยะสั้นดูไม่แข็งแรงเท่าหากดูค่าเฉลี่ย 10 วันและ 50 วัน ด้าน Seeking Alpha Analyst ยัง Recommended Buy IWO ETF โดยให้ Momentum Rating ที่ B ซึ่งดีขึ้นมากจาก 3 เดือนที่แล้วที่ C- และ 6 เดือนที่แล้วที่ D (Trading US Small/Russell Growth 2000 เป็น Proxy)
  • หุ้น EU Natural Resources ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในรอบ 4 เดือน ด้านหุ้นเยอรมัน (DAX) Outperformed ดัชนี STOXX 600 จาก Character ความเป็น Growth มากกว่าหุ้นยุโรปและหุ้นประเทศอื่นในยุโรป ด้านความเชื่อมั่นเศรษฐกิจเยอรมันออกมาตามคาด ในขณะที่ฝรั่งเศสออกมาต่ำคาดเล็กน้อย XAM มองกองทุนหุ้น EU Small Cap Alpha Fund ยังให้ Upside ที่น่าสนใจ (Slightly Overweight) 
  • EM Asia ยังน่าสนใจกว่า Pure-Play China ในระยะกลาง/ยาว โดยเฉพาะประเทศที่ได้ประโยชน์จากเม็ดเงินลงทุนทางตรง (FDI) กระจายความเสี่ยงออกจากจีน รวมถึง Fund-Flow ไหลเข้าหุ้น อย่างเช่น อินเดีย เม็กซิโก เกาหลีใต้ อินโดนีเซีย รวมถึง Frontier Market อย่างเวียดนาม แต่ XAM แนะนำกองทุน Asia/EM Alpha Fund มากกว่า Concentrated อยู่ใน Single Country เพราะอาจมีความเสี่ยงเฉพาะตัวได้มากกว่า (KF-ORTFLEX, KWI-ASIAN SM, TMBEAE) 
  • หุ้นไทย แม้ยังไม่สามารถยืน 1,400 จุดได้อย่างแข็งแกร่ง แต่เห็นการยก Trading Range ขึ้นมา คาดเห็นทิศทางที่ดีขึ้น XAM แนะนำนักลงทุนใช้ความอดทนและรอปรับสัดส่วนยาม EM ได้อานิสงส์ Fund Inflow เข้ามา โดยเฉพาะยามที่ไทย ซึ่งอาจไม่ใช่ Spot ที่น่าสนใจจากนักลงทุนต่างชาติก่อนหน้านี้ (Foreign Underweight Thai) ทำให้เป็น EM Laggards-Play หากเริ่มกลับมาได้แรงส่งเชิงบวก ให้พิจารณาปรับลดไม่ให้พอร์ตรวม Over Allocated ในหุ้นไทยมากเกินไป (Neutral Thai) 

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Global Energy, Global Property, Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • India, South Korea & Japan Value Stock (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
  • US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงานทั่วโลก, K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก, SCBPGF กองทุน Global Value, SCBEUSM EU Small-Cap Blended
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้ และ TMBJPNAE หุ้น Japan Small-Cap Value
  • ABAGS หุ้น US Small-Cap Blended
  • UGIS กองทุน Pimco Global Bond Flexible Duration และ ASP-SC-UI กองทุน Oaktree Private Credits 

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

Download PDF