Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly X-Ray / 28 เมษายน 2025




XAM Shot

  • “Shein ขึ้นราคาสินค้าเพราะสงครามการค้า สูงสุดถึง 377% - Bill Ackerman เตือนจีนควรรีบเจรจาก่อนภาคธุรกิจเสียความเชื่อมั่น”

Things you need to know

  • 1. “ผลสงครามการค้า Shein ขึ้นราคาสินค้าในสหรัฐฯ สูงสุด 377%” การขึ้นราคาที่มีผลตั้งแต่วันศุกร์ที่ผ่านมา เกิดขึ้นเนื่องจากการประกาศยกเลิกกฎ De minimis หรือการยกเลิกกฎการไม่เก็บภาษีสำหรับสินค้ามูลค่าต่ำจากจีนและฮ่องกง (เกณฑ์ของสหรัฐฯ อยู่ที่ 800 ดอลลาร์ คิดเป็นเงินไทยราว 2.6 หมื่นบาท) โดยสินค้าส่วนใหญ่ปรับตัวขึ้นเฉลี่ยที่ราว 51% แต่ในบางรายการเช่นผ้าสำหรับทำความสะอาดห้องครัวจำนวน 10 ผืน ราคาดีดตัวขึ้นถึง 377% ทั้งนี้นอกจาก Shein แล้วยังมี Temu ที่เป็นแพลตฟอร์มสินค้าออนไลน์ของ Pinduoduo ที่ได้รับผลกระทบนี้ด้วยเช่นกัน
  • 2. “รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ระบุการเจรจาการค้าในเอเชียเป็นไปด้วยดี” ท่าทีดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างการให้สัมภาษณ์ของ Scott Bessent กับสถานีโทรทัศน์ ABC ของสหรัฐฯ โดยเขาระบุว่าการเจรจาการค้าในหลายประเทศของเอเชียดำเนินไปได้ด้วยดี สำหรับจีนเองอยู่ในระหว่างการเจรจาเช่นกันแต่อาจต้องใช้เวลาหลายเดือน ทั้งนี้เขายอมรับว่าไม่แน่ใจว่าทรัมป์ได้พูดคุยกับสีจิ้นผิง ประธานาธิบดีจีนไปแล้วหรือยัง โดยตลอดช่วง 2-3 อาทิตย์ที่ผ่านมา สหรัฐฯ เข้าเจรจากับหลายประเทศทั่วโลก แต่ที่ถูกกล่าวถึงบ่อยคือการเจรจากับอินเดีย ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ ที่มีความคืบหน้าด้วยดี
  • 3. “Bill Ackerman เตือนจีนควรรีบเข้าเจรจายุติสงครามการค้า” สาเหตุสำคัญเนื่องจากหากกำแพงภาษีอยู่นานจนเกินไป บริษัทจำนวนมากจะเสียความมั่นใจกับประเทศจีนในฐานะประเทศที่จัดหาและผลิตสินค้าราคาถูก ทำให้มีโอกาสที่ห่วงโซ่อุปทาน (supply chain) ที่แต่เดิมพึ่งพาจีนนั้น ออกไปยังประเทศอื่นๆ เจ้าของ Hedge Fund ชื่อดังยังระบุเพิ่มเติมว่าเวลาอยู่ข้างสหรัฐฯ และจีนเหลือเวลาไม่มาก ทั้งนี้จีนยังมีปัญหาเศรษฐกิจภายในที่ต้องจัดการโดยเฉพาะการบริโภคที่ชะลอตัวลงอยู่ด้วยนอกเหนือจากสงครามการค้าในปัจจุบัน
  • 4. “ทรัมป์เริ่มไม่พอใจท่าทีรัสเซีย หลังการเจรจาติดขัด” ทรัมป์ออกมาระบุว่าเขาเริ่มไม่พอใจการเจรจากับรัสเซียในการยุติสงครามรัสเซีย โดยคิดว่าประธานาธิบดีรัสเซียไม่ได้ต้องการให้สงครามในยูเครนจบลง และขู่ว่าอาจต้องใช้มาตราการคว่ำบาตรเพิ่มเติมเพื่อให้รัสเซียกลับเข้าสู่โต๊ะเจรจา ด้านประธานาธิบดีของยูเครนที่หารือกับทรัมป์ระหว่างพิธีศพของพระสันตปะปาฟรานซิสที่กรุงโรม ระบุว่าการหารือนอกรอบก่อนพิธีเป็นไปด้วยดี และคาดหวังว่าจะทำให้เกิดสันติภาพถาวรขึ้นได้กับยูเครน
  • 5. “จีนส่งสัญญาณเตือนดีล CK Hutchison ขายท่าเรือ ระบุทุกฝ่ายต้องรอการอนุมัติจากทางการ” ท่าทีดังกล่าวเกิดขึ้นหลังรายงานข่าวของ The Wall Street Journal ที่ระบุว่ากำลังมีการเจรจาให้ไม่ขายกิจการในส่วนท่าเรือปานามาที่ถือเป็นหัวใจสำคัญในการขายกิจการในรอบนี้ของ Hutchison Port โดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านตลาดของจีนระบุว่ากำลังติดตามการขายครั้งนี้อย่างใกล้ชิด และต้องรอการอนุมัติจากทางการจีนก่อนถึงจะขายท่าเรือได้

Daily Trend

  • “สงบชั่วคราว แต่ยังไม่แน่นอน” แม้ความตึงเครียดด้านสงครามการค้าจะหยุดชั่วคราว เนื่องจากการเลื่อนเวลาบังคับใช้กำแพงภาษี และเทศกาลหยุดอีสเตอร์ที่เป็นช่วงหยุดยาวของชาติตะวันตก ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงต่างๆ เหมือนสงบลงชั่วคราว อย่างไรก็ตามสถานการณ์ดังกล่าวยังคงต้องจับตาตลอดช่วงเวลาที่เหลือจากนี้ไปจนกว่าช่วงต้นเดือนกรกฎาคมที่เข้าใกล้เส้นตายการบังคับใช้กำแพงภาษีส่วนเพิ่ม ที่ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้ายังคงเกิดขึ้นต่อเนื่อง และจะยังคงกดดันสินทรัพย์ต่างๆ ไปอีกสักพักใหญ่ๆ ในสถานการณ์เช่นนี้ทำให้โอกาสที่ประเทศของกลุ่มตลาดเกิดใหม่สามารถลดดอกเบี้ยได้เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ขณะที่สหรัฐฯ เองมีความเสี่ยงจากสถานการณ์ Stagflation เพิ่มขึ้น โอกาสที่ FED จะลดดอกเบี้ยแรงๆ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอาจเป็นไปได้ยาก
  • “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” ตัวเลขการผลิตของอินเดียเดือนมีนาคม ตัวเลขภาครวมอยู่ที่ 4.9% YoY และสำหรับภาคอุตสากรรมที่ 3%