Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly / 9-12 Oct 2023


แนวโน้มสัปดาห์นี้

  • Rebound (+) 

แนวโน้มสัปดาห์นี้

  • คาดงบหุ้น US-Bank โดยรวมจะยังออกมาดีกว่าคาด (Positive Surprise) แต่คาดว่า Outlook จะยากลำบากมากขึ้น ซึ่งแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะลอลงแต่ไม่มากจนเกินไป จะทำให้ตลาดตอบรับเชิงบวกกับหุ้น Quality/Growth ที่เงินสดเยอะ, หนี้น้อย และ Forward PE สมเหตุสมผล (+) 
  • คาดหุ้นเติบโต (Growth Stock) สหรัฐ มีโอกาสฟื้นตัวหลังราคาปรับตัวลงมามากในหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา มองตัวเลขตลาดงานที่ออกมาขัดแย้งกันรุนแรง ไม่ใช่สัญญาณที่ดีทางเศรษฐกิจ แต่มองว่าเป็นการลดโอกาส Fed Hawkish ได้ จนกว่าเฟดจะมีข้อมูลสนับสนุนการตัดสินใจเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งที่สมเหตุสมผลพอ (+) โดยชอบ Large-Cap Growth (ไม่รวม NVIDIA, Tesla) มอง Risk/Reward คุ้มค่าสุด (+)
  • Buy-On-Dip Japan Large-Cap Value (+)

Weekly Focus

  • ดัชนี Tankan ชี้วัดธุรกิจขนาดใหญ่ทั้งภาคการผลิตและภาคบริการญี่ปุ่นออกมาดีกว่าคาด สะท้อนการฟื้นตัวต่อเนื่องของเศรษฐกิจญี่ปุ่น (+) 
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต ISM สหรัฐ ออกมาหดตัวน้อยกว่าคาดที่ 49 (Exp. 47.7) สะท้อนเศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง (+)
  • ดัชนีการเปิดตำแหน่งงานสหรัฐ JOLTS ออกมามากกว่าคาดที่ 9.61 ล้านตำแหน่ง (Exp. 8. กดดันตลาดกังวลแนวโน้มการจ้างงานร้อนแรงในคืนวันอังคารที่ผ่านมา (-)
  • ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเกาหลีใต้ดีกว่าคาดมาก สะท้อนโอกาสที่กำไรหุ้นใหญ่ที่เกี่ยวกับการส่งออกสินค้าเทคโนโลยีเกาหลีใต้อาจจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (+) 
  • ยอดค้าปลีกยุโรปยังออกมาต่ำคาด (-) ทำให้โมเมนตั้มเศรษฐกิจยุโรปยังไม่ค่อยดีโดยเปรียบเทียบกับทั้งสหรัฐและญี่ปุ่น (-) เรื่องจากเงินเฟ้อสูง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อทั้งภาคการผลิตและบริการอยู่ในโซนหดตัว ยอดค้าปลีกยังต่ำคาด ต้องรอเศรษฐกิจใกล้ผ่านจุดต่ำสุด มีโอกาสที่หุ้นยุโรปจะกลับมา Outperformed ในระยะถัดไป (Next 6-12 Months) 
  • การจ้างงานภาคเอกชน ADP สหรัฐออกมาต่ำกว่าคาดมากในคืนวันพุธที่ 89,000 ตำแหน่ง (Exp. 153,000) (+) ตัวเลขการจ้างงานที่ขัดแย้งกันสะท้อนความไม่สมดุลในตลาดการจ้างงานสหรัฐ )
  • ด้านดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ ISM สหรัฐออกมาขยายตัวตามคาดที่ 53.6 ลดแรงกดดันทางเศรษฐกิจลงไปได้ (+)
  • เงินเฟ้อเกาหลีใต้เทียบรายเดือนออกมาที่ 0.6% ในเดือน ก.ย. (Exp. 0.3%) แรงกดดันเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น รอติดตามท่าทีแบงค์ชาติเกาหลีใต้ (-)
  • เงินเฟ้อไทยเทียบรายปีออกมาที่ 0.3% ในเดือน ก.ย. (Exp. 0.8%) แรงกดดันเงินเฟ้อยังต่ำในไทย (+) มองความท้าทายใหญ่ของเศรษฐกิจไทยคือการฟื้นตัวอย่างไม่เท่าเทียมในแต่ละภาคส่วนเศรษฐกิจ (-) ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลไทยเร่งตัวสูงขึ้น (-) หลังต่างชาติยังเทขายพันธบัตรไทยจากความไม่มั่นใจนโยบายที่ต้องเพิ่มภาระการใช้จ่ายรัฐบาลให้เพิ่มสูงขึ้น
  • การขอรับสวัสดิการครั้งแรกสหรัฐต่ำคาดเล็กน้อยที่ 207,000 ตำแหน่งในสัปดาห์ที่แล้ว (Exp. 210,000) ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ย้อนหลังต่ำกว่า 4 สัปดาห์ก่อนหน้าย้อนลงไป (-) บางตัวเลขสะท้อนตลาดงานสหรัฐยังคงตึงตัว (-)
  • การใช้จ่ายครัวเรือนญี่ปุ่นหดตัวน้อยกว่าคาดมาก (+) สะท้อนโอกาสที่ภาคครัวเรือนจะมั่นใจเศรษฐกิจและกล้าใช้จ่ายมากขึ้นในระยะถัดไป รวมถึงดัชนีชี้นำเศรษฐกิจญี่ปุ่นสะท้อนแนวโน้มในระยะถัดไปที่ดีขึ้น (+)
  • แบงค์ชาติอินเดียคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 6.5% ตามคาด )
  • การจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมามากกว่าคาดมากเมื่อช่วงต้นของตลาดวันศุกร์ที่ 336,000 ตำแหน่ง (Exp. 170,000) (-) กดดันตลาดเปิดลบแรง ก่อนที่ข้อมูลเงินเฟ้อค่าจ้างรายชั่วโมงจะออกมาต่ำคาดที่ 0.2% เทียบรายเดือน ในเดือน ก.ย. (Exp. 0.3%) (+) และตัวเลขอัตราการว่างงานเดือน ก.ย. ออกมามากกว่าคาดที่ 3.8% (Exp. 3.7%) (+) สองตัวเลขหลังที่ออกมาแย่กว่าคาดทำให้ตลาดกลับมาเป็นบวก ซึ่งสัญญาณที่สับสนดังกล่าวจะทำให้ผู้ดำเนินนโยบายระมัดระวังในการตัดสินใจทางนโยบายมากขึ้น )

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) มีโอกาสสะสมลงทุนในระยะสั้นหลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้
  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย
  • Overweight Japan Large-Cap Value
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 9.5-9.6$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 38-39$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 450-470$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

ดาวน์โหลดไฟล์

XAM Weekly 09-10-2023