Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly X-Ray / 10 มีนาคม 2025




XAM Shot

“เงินเฟ้อจีนตกต่ำที่สุดในรอบ 13 เดือน บ่งชี้จีนเข้าสู่สภาวะเงินฝืดอย่างชัดเจน – อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะสั้นลดลงอย่างรวดเร็ว บ่งชี้ตลาดคาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ถดถอย”

Things you need to know

  • 1. “ตัวเลขเงินเฟ้อจีนชี้จีนเข้าเงินฝืดอย่างเป็นทางการและรุนแรง” โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือนกลุมภาพันธ์ของจีนอยู่ที่ -0.2% MoM/-0.7% YoY ส่วนดัชนีราคาฝั่งผู้ผลิตไว้บ่งชี้การขึ้นราคาฝั่งผู้ผลิต -2.2% YoY หดตัวลงต่ำที่สุดนับตั้งแต่มกราคม 2024 และทำให้ตลาดประเมินว่าประเทศจีนเข้าสู่สภาวะเงินฝืดอย่างชัดเจน ทั้งนี้จีนยังอยู่ระหว่างการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติที่จะสิ้นสุดการประชุมในวันอังคารนี้ หากไม่มีการประกาศมาตรการแก้ไข จีนอาจประสบสภาวะเงินฝืดแบบเดียวกับที่ญี่ปุ่นเผชิญหน้ากว่า 3 ทศวรรษ ทั้งนี้ Goldman Sachs ประเมินว่าหุ้นจีนอาจถูกเทขายได้ในระยะสั้น หลังปรับตัวขึ้นมามาก
  • 2. “ความเคลื่อนไหวตราสารหนี้ระยะสั้นสหรัฐฯ ประเมินว่าเศรษฐกิจอาจถดถอยปีนี้” Bloomberg ระบุว่าจากข้อมูลการซื้อขายในเดือนกุมภาพันธ์ นักลงทุนตราสารหนี้จำนวนมากต่างเช้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลในระยะสั้นจนกดอัตราผลตอบแทนลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) อาจลดดอกเบี้ยในปีนี้ได้อย่างน้อยถึง 2 ครั้ง จากเศรษฐกิจที่อาจเข้าสู่สภาวะถดถอย (recession) เพราะความไม่แน่นอนของนโยบายทรัมป์ โดยปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ที่ 3.9126% ลดลงจากช่วงกลางเดือนที่ระดับใกล้ 4.4% อย่างรวดเร็ว
  • 3. “Bloomberg ชี้ Millennium สูญเงินกว่า 9 ร้อยล้านดอลลาร์ในปีนี้” ตัวเลขดังกล่าวมาจากทีมที่ใช้กลยุทธ์ลงทุนช่วงปรับหุ้นหรือหลักทรัพย์เข้าและออกจากดัชนี โดยมีทั้งทีมที่นั่งอยู่ที่สหรัฐฯ และดูไบ เป็นคนดูแล โดยปกติแล้วกลยุทธ์นี้มักจะมีความเสี่ยงสูงมาก เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยเองก็มักจะซื้อและขายหลักทรัพย์ด้วยกลยุทธ์เดียวกันนี้ และในบางกรณีก็มีการกู้ยืมมาเพื่อซื้อขายด้วย อย่างไรก็ตามสำหรับกองทุน Millennium ในเดือนกุมภาพันธ์ มีผลการดำเนินงานติดลบไม่ถึง 1% และมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมกว่า 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์
  • 4. “Powell ส่งสัญญาณเตือนทรัมป์ กำแพงภาษีอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่ง” ท่าที่ดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างการประชุมด้านเศรษฐกิจที่เมืองนิวยอร์ก โดยประธาน FED ระบุว่ากำแพงภาษีอาจทำให้เงินเฟ้อปรับตัวขึ้น และทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ในสภาวะตึงตัว อย่างไรก็ตามเขาก็ระบุเช่นกันว่า FED จะพิจารณาติดตามผลกระทบที่เกิดขึ้นอย่างละเอียด ทั้งนี้ปัจจุบันเงินเฟ้อยังไม่เข้าสู่ระดับเป้าหมายที่ 2% อย่างยั่งยืน และในอดีตที่ผ่านมาการขึ้นกำแพงภาษีในสมัยทรัมป์ยุคแรกนั้น ทำให้ FED ต้องลดดอกเบี้ย เนื่องจากเศรษฐกิจทั่วโลกชะลอตัว
  • 5. “ผู้บริหาร Alimentation Couche-Tard เตรียมเดินทางพบสื่อมวลชนในญี่ปุ่น” การพบกับสื่อในครั้งนี้จะมีการกล่าวถึงดีลเข้าซื้อกิจการ 7&i Holdings บริษัทเจ้าของแบรนด์ร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ทั่วโลก ที่มีมูลค่ารวมกว่า 4.7 หมื่นล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ในช่วงที่ผ่านมา 7&i พยายามที่จะปฏิเสธการเข้าซื้อกิจการ และหาวิธีการที่จะกีดกันไม่ให้ Alimentation เข้าซื้อกิจการสำเร็จ

Daily Trend

  • “อยู่บนความไม่แน่นอนต่อไป” การที่จีนประกาศมาตรการแต่ไม่ประกาศขนาดของมาตรการ (ไม่มีตัวเลข) ทำให้การประกาศเงินเฟ้อของจีนที่เข้าสู่สภาวะเงินฝืดกลายเป็นประเด็นความกังวลของตลาดที่ชี้ว่าเศรษฐกิจจีนยังอยู่บนความไม่แน่นอนที่สูง ประกอบกับนโยบายสงครามการค้าของสหรัฐฯ ที่เปลี่ยนไปมาไม่มีความแน่นอน กดดันสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก โดยต้องจับตาท่าทีจากวันปิดการประชุม NPC ว่าจีนจะตอบสนองต่อปัญหาเงินผืดและสงครามการค้าอย่างไร
  • “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” การประชุม NPC ของจีนที่ยังมีอยู่ และจะมีข้อสรุปอย่างชัดเจนในสัปดาห์นี้, ยอดการค้าของเยอรมนีเดือนมกราคม ตลาดคาดอยู่ที่ 21.5 พันล้านยูโร และความคาดหวังของเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ตลาดคาด 3.2%


XSpring AM