Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Daily Xpresso / 19 พฤษภาคม 2025




XAM Shot

  • “ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ถูกลดอันดับความน่าเชื่อถือตามที่ตลาดคาดไว้แล้ว – JGB พุ่งเกือบแตะ 3% ในรอบหลายปี หลัง BOJ ไม่ซื้อพันธบัตรเพิ่มเพื่อประคองตลาด”

Things you need to know

  • 1. “Moody’s ลดอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ” การลดอันดับความน่าเชื่อถือดังกล่าวจากระดับ Aaa สู่ Aa1 เกิดขึ้นเมื่อเย็นวันศุกร์ (เสาร์เช้าตามเวลาไทย) Moody’s ระบุว่าหนี้สินของภาครัฐที่โตมาตลาดจนทำให้อัตราดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มและการทำงบประมาณขาดดุลอย่างยาวนานของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้บริษัทตัดสินใจปรับลดความน่าเชื่อถือลง แม้เศรษฐกิจอเมริกาจะยังมีความแข็งแกร่งอยู่ก็ตาม ด้าน Joseph Lavorgna หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของหลักทรัพย์ SMBC Nikko และอดีตคณะทำงานด้านเศรษฐกิจของทรัมป์สมัยแรก ให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg ว่าการปรับลดความน่าเชื่อถือครั้งนี้แปลก และหนี้สินต่อ GDP ที่เกิน 100% ของ GDP นั้นก็ไม่ใช่เรื่องแปลกใหม่แต่อย่างใด
  • 2. “รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ย้ำ การหยุดกำแพงภาษีชั่วคราวกับจีน ยังมีการเจรจาอยู่” ท่าทีดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างที่ Bessent ให้สัมภาษณ์กับสถานีโทรทัศน์ NBC ในรายการ Meet the Press ระบุว่าการหยุดกำแพงภาษีลงชั่วคราวแปลว่ายังคงมีการเจรจากันอยู่ตามกลไกทางการทูตที่มี พร้อมเตือนว่าประเทศต่างๆ ที่มาเจรจาด้วยเจตนาที่ไม่ดี (without good faith) จะเจอกำแพงภาษีที่เคยประกาศไว้เมื่อวันที่ 2 เมษายน ที่ผ่านมา
  • 3. “ซีอีโอของ Nvidia ระบุ ไม่เจอการส่งชิปสมรรถนะสูงไปจีน” การให้สัมภาษณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นก่อน Huang จะร่วมงาน Computex งานจัดแสดงเทคโนโลยีด้านไอทีที่ไต้หวันที่จะเริ่มขึ้นในวันนี้ โดยระบุว่าชิปของบริษัทมีขนาดใหญ่ที่ยากจะลักลอบขนผ่านชายแดน โดยระบบของ Blackwell มีน้ำหนักถึง 2 ตัน และยังไม่พบการลักลอบส่งชิปสมรรถนะสูงไปยังจีนรวมถึงระบุว่าลูกค้าของบริษัททราบถึงกติกาในการใช้งานเป็นอย่างดี พร้อมทั้งระบุว่าการจำกัดเทคโนโลยีของอเมริกันไม่ให้ทั่วโลกใช้งานเป็นเรื่องที่ผิด ทั่วโลกควรได้ใช้
  • 4. “อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปี พุ่งใกล้แตะ 3%” โดยอยู่ที่ 2.839% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ระหว่างวันแตะจุดสูงสุดที่ 2.992% สาเหตุสำคัญคือการที่ธนาคารกลางของญี่ปุ่นหยุดการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลในตลาด ทำให้หลายฝ่ายกังวลว่าต้นทุนทางการเงินของบริษัทในญี่ปุ่นหลังจากนี้อาจแพงขึ้นกว่าเดิม และทำให้ธนาคารของญี่ปุ่นอาจเห็นกำไรมากขึ้นกว่าเดิม เนื่องจากส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยรับและจ่ายของธนาคารกว้างขึ้น ด้าน Bloomberg รายงานว่า Vanguard และ RBC BlueBay กำลังไล่ซื้อ JGB อายุ 30 ปีอย่างต่อเนื่อง
  • 5. “Berkshire Hathaway ยังเก็บเงินสด เทขายหุ้นต่อเนื่อง” เอกสารของ Berkshire Hathway ที่รายงานต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) เผยให้เห็นว่าบริษัทยังคงเทขายหุ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาสแรกของปี ทั้งหุ้นของ Citi, Capital One และ Bank of America รวมถึง Nubank ในบราซิล และเลือกที่จะเก็บเงินสดเพิ่มเติม โดยมีการซื้อหุ้นของ Constellation Brands, Sirius XM Holdings และ Occidental Petroleum เพิ่มเติมเล็กน้อย รวมถึงมีการขอปิดข้อมูลหนึ่งรายการกับทาง SEC ด้วย

Daily Trend

  • “Downgrade เป็นแค่เสียงรบกวน” การลดดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ เป็นเพียงเสียงรบกวน (noise) เท่านั้น เนื่องจากการปรับลดความน่าเชื่อถือดังกล่าวเป็นที่คาดหมายไว้อยู่แล้ว ทั้งนี้จากข้อมูลในอดีตพบว่าหลังจากปรับลดอันดับเครดิตเรตติ้ง ตลาดตราสารหนี้ไม่ได้ตอบรับข่าวในทางลบมากนัก ในทางตรงกันข้ามตลาดทุนกลับตอบรับข่าวนี้ในเชิงลบมากกว่า แต่เป็นเพียงระยะเวลาสั้นๆ เท่านั้น และไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงภาพการลงทุนในช่วงระยะสั้นและระยะกลางได้ นักลงทุนควรโฟกัสกับสภาพความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังเกิดขึ้นในเวลานี้ รวมถึงการลงมติร่างงบประมาณในสภาคองเกรสมากกว่า
  • “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” ตัวเลขภาคการผลิตของจีน (Industrial Production) ตลาดประเมิน +6.2% YoY และยอดค้าปลีกจีน ตลาดประเมิน +5.6% YoY สำหรับเมษายน