Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly X-Ray / 30 July - 2 Aug 2024




XAM Shot

  • Russell 2000 เผชิญแรงเทขายทำกำไรเมื่อคืน พร้อม After Hours เป็นลบ โดยที่ WTD ETF Flow ยังไหลเข้าโดดเด่น รวมถึงเริ่มเห็นแรงซื้อ Defensive & Low Vol Character

Weekly Trend

  • สัปดาห์นี้จับตาประกาศงบบริษัท Microsoft, AMD และ Starbuck หลังตลาดปิดคืนวันอังคาร งบ Mastercard, META, ARM, Qualcomm และ Lam Research คืนวันพุธ งบ Amazon, Apple, Intel และ Coinbase คืนวันพฤหัส รวมถึง Exxon และ Chevron คืนวันศุกร์ คาดหุ้น Quality Growth สหรัฐและยุโรปยังงบดีต่อเนื่อง โดยระดับความ Positive Surprise ของกำไรต่อหุ้นหุ้นใหญ่ยังมากกว่าหุ้นกลางเล็กสหรัฐใน Q2 2024 
  • หุ้นยุโรปและเยอรมันยังน่าสนใจลงทุน (3 แรงส่งจาก 3-E ECON, Earnings, ECB)
  • คาดโมเมนตัมหุ้น EM Growth ยังโดดเด่นทั้ง เกาหลีใต้, ไต้หวัน รวมถึง Hang Seng Tech ตอกย้ำความเหลื่อมล้ำของผลตอบแทนระหว่างหุ้นจีนแต่ละกลุ่ม แนะนำปรับทัพลงทุนหุ้นจีน, เอเชีย มากองทุนที่ใช่ 

Weekly Focus

  • ความเชื่อมั่นผู้บริโภค ม.มิชิแกนเดือน ก.ค. มากกว่าคาดเล็กน้อย ด้านความคาดหวังเงินเฟ้อเฉลี่ย 5 ปีอยู่ที่ 3% ส่วนเงินเฟ้อ Core PCE เดือน ก.ค. เทียบรายปีมากกว่าคาดเล็กน้อยที่ 2.6% (Exp. 2.5%) แต่ Bloomberg Economist คาดเงินเฟ้ออยู่ในแนวโน้มชะลอตัวลง คาด Fed ปรับลดดอกเบี้ยได้ -0.25% ในเดือน ก.ย. 24 XAM แนะนำจับตาดูตัวเลขอัตราการว่างงานคืนวันศุกร์นี้ หากพลิกออกมามากกว่าคาดที่ 4.1% หุ้น Defensive/Low Volatility มีโอกาส Outperformed หุ้น Russell 2000 (Layer-2 และ Layer-3 Beneficiary ใน AI-Adoption Theme)(Neutral US/Diversified Global Growth>>>K-GTECH, KT-TECHNOLOGY/Tactical-Buy ASP-MAG7-AI)
  • S&P 500 Growth Sector ทั้ง Consumer Discretionary และ Communication Services ปิดบวก ในขณะที่ IUIT ETF/ ES-USTECH (S&P 500 Technology) ปิดลบ ก่อน Microsoft ประกาศงบหลังตลาดปิดคืนอังคารนี้ ด้าน IWM ETF (SCBRS2000) -1.11% After Hours -0.41% XAM มองมีแรงขายทำกำไรหุ้น Russell 2000 หลังบวกเด่น Outperformed มากว่า 3 สัปดาห์ด้วยความคาดหวัง (ขึ้นด้วย Hope) โดยที่กำไรต่อหุ้นยังออกมา Positive Surprise ในอัตราที่น้อยกว่าหุ้นใหญ่ (Slightly Overweight Russell 2000/Tactical-Buy ASP-MAG7-AI)
  • US 10Y Yield ปิดที่ระดับ 4.18% ด้าน Dollar Index อ่อนค่ามาปิดที่ 104.61 จุด เทียบห้าสกุลเงินหลักของโลก คาดสนับสนุนหุ้น EM Growth โดยเฉพาะหุ้นเกาหลีใต้, ไต้หวัน ฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ (ลดระดับความแพนิค Trump-Trade เป็นสัปดาห์ที่สอง)
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมภาคการผลิตและภาคบริการยุโรปเดือน ก.ค. ขยายตัวต่ำคาด ด้าน Money Supply M3 ยังเพิ่มขึ้นดีกว่าคาด ส่วน Private Loan ยังออกมาต่ำคาด จับตาดู Soft Data ความเชื่อมั่นเศรษฐกิจในคืนวันอังคารนี้ XAM ยังชอบ Alpha Fund หุ้นยุโรป และ Quality & Growth Character (Slightly Overweight EU & DAX) 
  • ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการเดือน ก.ค. ขั้นต้นเร่งตัวขึ้นดีจากเดือนก่อน ในขณะที่ภาคการผลิตชะลอตัวลง ด้านเงินเฟ้อเมืองโตเกียวใกล้เคียงเป้าหมาย BOJ เพิ่มโอกาส BOJ ปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.1-0.2% ในวันพุธนี้หรือภายใน Q3 2024 ด้านอัตราการว่างงานยังต่ำคาดเล็กน้อยในเดือน มิ.ย. พร้อมดัชนีชี้นำเศรษฐกิจที่ยังดูดี คาดว่าแรงกดดันเงินเฟ้อฝั่งต้นทุนจะค่อยๆดีขึ้นบนทิศทางที่ค่าเงินเยนต่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจำกัดผลกระทบเงินเฟ้อฝั่งต้นทุนได้บางส่วน (Neutral Japan/Slightly Overweight Mid/Small Value Stock in Mid-term) 
  • แบงค์ชาติจีน PBOC ลดดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลาง (MLF) 1 ปี -0.20% สู่ระดับ 2.3% เมื่อวันพฤหัสหลังลดดอกเบี้ย Short-Term Policy Rate ลง -0.10% มาที่ 1.7% ในวันจันทร์ที่แล้ว ด้านกำไรบริษัทในภาคอุตสาหกรรมจีนเพิ่มขึ้น +3.5% เทียบรายปีในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2024 จับตารอมาตรการจาก Politburo ที่มีโอกาสประกาศในเดือน ส.ค. 2024 นี้ แต่ Bloomberg Consensus มองยังยากที่จะเห็น Bazooka Package บนหนี้รวมทั้งประเทศจีนที่ค่อนข้างสูงกว่า 300% ต่อ GDP ด้าน XAM มองว่าตลาดมีโอกาสขึ้นด้วย Hope โดยเฉพาะ Hang Seng Tech มองว่า Tactical-Play พอได้ แต่ไม่แนะนำให้ Overallocated ในจีน เพราะปัญหาเศรษฐกิจยังอีกยาวไกล (China Both Deleveraging & External Conflict/ Cut Active/Passive Fund China to >>> Greater China, EM/Asia Alpha Fund >>> MEGA10CHINA, UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM)
  • เกาหลีใต้-ไต้หวันกำไร Q2 24 มากกว่าคาด ในขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ Fully Reflect บน VIX Index ระดับ 16 และ Fear & Greed Index ที่โซน 46 สะท้อนตลาดยังกังวล Geopolitics Risk ทำให้ราคายังไม่ปรับตัวขึ้นเต็มที่ (Slightly Overweight South Korea, Tactical-Play Indonesia, Vietnam) 

Investment Strategy

Slightly Overweight
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation)
  • Strong Thematic Theme (Semiconductor, AI, Robotics)
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)
  • Top Picks Asia (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • ES-EG, KT-EUROSM Europe Equity 
  • SCBSEMI, ASP-USSMALL, SCBRS2000
  • KKPGNP, ES-GQG กองทุนหุ้นโลก Alpha Fund, SCBDJI, K-GTECH & KT-TECHNOLOGY (Best Risk/Reward & Diversified Tech Fund)
  • SCBPGF กองทุน Global Value
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, MEGA10CHINA, ES-INDONESIA, PRINCIPAL-KEQ, PRINCIPAL-VNEQ, ASP-NGF, ES-JPNAE
  • UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM
  • UGISFX (PIMCO Global Bond Flexible Duration), ABGFIX (Aberdeen Short Duration USD), ASP-SC-UI (Oaktree Private Credits), MPCREDIT-UI (Apollo Private Credits)


XSpring AM

ดาวน์โหลด

XAM Weekly X-Ray / 30 July - 2 Aug 2024