XAM Weekly X-Ray / 17 กุมภาพันธ์ 2025

• “เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังร้อนแรง เติบโตมากกว่าคาด เปิดทางขึ้นดอกเบี้ยกลางปี – สงครามการค้ายังฝุ่นตลบ การเมืองระหว่างประเทศยังมีบทบาทชี้นำการลงทุน”

• 1. “เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังเติบโตต่อเนื่อง” เมื่อเช้านี้ทางการญี่ปุ่นประกาศ GDP ไตรมาส 4 ปี 2024 เบื้องต้น ปรากฏว่ายังเติบโตต่อเนื่องที่ 0.7% QoQ/2.8% YoY และเมื่อปรับไตรมาส 4 เป็นทั้งปี ก็เติบโตที่ 2.8% เช่นกัน มากกว่าที่ตลาดคาดทั้งหมด ตัวเลขที่ดีกว่าคาดมาจากตัวเลขการบริโภคที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการส่งออกที่ดีขึ้นกว่าเดิม ส่วนตัวเลขการลงทุนของบริษัทเอกชนต่ำกว่าคาดเล็กน้อย หลังประกาศตัวเลขค่าเงินเยนกลับไปแข็งค่าที่ 151.91 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ส่วนตัวเลข GDP ที่แข็งแกร่งนี้ทำให้โอกาสที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยช่วงกลางปีนี้มีมากขึ้น
• 2. “สงครามการค้ายังวุ่นวาย การเมืองระหว่างประเทศยังไม่ลงตัว” ในฟากสงครามการค้า ญี่ปุ่นขอร้องรัฐบาลสหรัฐฯ ยกเว้นกำแพงภาษีให้กับสินค้าของตนเอง รวมถึงภาษีเหล็กและอะลูมิเนียม ด้านนายกรัฐมนตรีของเยอรมนี โอลาฟ ชอลซ์ ระบุว่าสหภาพยุโรปนั้นแข็งแรงมากพอที่จะต้านทานสงครามการค้า แต่ก็ไม่อยากมีสงครามการค้าเช่นกัน อีกด้านหนึ่ง รองประธานาธิบดีสหรัฐฯ เจดี แวนซ์ และรัฐมนตรีกลาโหม พีท เฮสเซก ส่งสัญญาณระหว่างการประชุมที่มิวนิค เยอรมนี ว่าสหรัฐฯ ต้องการโฟกัสในการป้องกันตนเองและลดอำนาจจีน และอาจไม่สามารถป้องกันยุโรปได้
• 3. “รัฐบาลของมณฑลเจ้อเจียงจัดประชุมด้าน AI แต่ไร้เงา DeepSeek” การประชุมจัดที่มณฑลเจ้อเจียงของจีนเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา โดยมีรัฐบาลของมณฑลเป็นเจ้าภาพ มีผู้เข้าร่วมทั้ง Alibaba Cloud, Unitree Robotics, Leapmotor และ BrainCo ซึ่งเป็นบริษัทชั้นนำของจีน อย่างไรก็ตาม DeepSeek ที่เป็นบริษัทที่ตั้งอยู่ในมณฑลเจ้อเจียงกลับไม่เข้าร่วมการประชุมดังกล่าว โดย Trivium China บริษัทประเมินด้านนโยบายของจีนชี้ว่า การที่ไม่เข้าร่วมอาจมาจากมุมมองของเหลียง เหวินเฟง ที่มองว่ารัฐบาลท้องถิ่นไม่ได้ช่วยอะไร โดยเฉพาะการเพิ่มพลังการประมวลผลของคอมพิวเตอร์ในระบบ ที่กำลังเป็นปัญหาในตอนนี้
• 4. “ประธานาธิบดีสีจิ้นผิง จะพบกับ Jack Ma ผู้ก่อตั้ง Alibaba วันนี้” การพบกับดังกล่าวจะถือเป็นการพบกันครั้งแรกนับตั้งแต่ทางการจีนเริ่มควบคุมกลุ่มเทคโนโลยีตั้งแต่ปี 2020 โดยสำนักข่าว Bloomberg ประเมินว่าวันนี้จะมีการหารือกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการออกมาตรการสนับสนุนของรัฐบาลจีนกับกลุ่มเทคโนโลยี ซึ่งหากมีออกมาอาจเป็นแรงส่งให้กับกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีของจีนได้
• 5. “นายกรัฐมนตรีอิสราเอลขู่เตรียมเปิด ‘ประตูนรก’ หากฮามาสยังไม่ส่งมอบตัวประกันที่เหลือ” ท่าทีดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ออกมาระบุว่าอิสราเอลสามารถยกเลิกการหยุดยิงได้ ถ้ากลุ่มฮามาสยังไม่ส่งมอบตัวประกันทั้งหมด ทั้งนี้ปัจจุบันมีการปล่อยตัวประกันฝั่งอิสราเอลราว 19 คน และจะมีการปล่อยเพิ่มอีก 14 คน แลกกับนักโทษที่อิสราเอลควบคุมตัวอยู่หลายร้อยคน ทั้งนี้อิสราเอลจะส่งทูตเจรจาไปกรุงไคโรของอียิปต์เพื่อเจรจาเพิ่มเติมในวันนี้

• “การเมืองระหว่างประเทศ สงครามการค้า ยังกำหนดทิศทาง” ความเสี่ยงทางการเมืองระหว่างประเทศ กลายเป็นปัญหาใหญ่ในการลงทุนระหว่างประเทศ แม้ตัวเลขเศรษฐกิจของหลายประเทศออกมาดี แต่ตลาดเริ่มกำหนดทิศทางการลงทุนภายใต้สถานการณ์ที่ไม่ชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากความไม่แน่นอนของนโยบายระหว่างประเทศ ทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเช่น ทองคำ ค่าเงินสวิสฟรังก์ หรือค่าเงินเยน เริ่มกลับมาอยู่ในความสนใจของนักลงทุนอีกครั้งหนึ่ง ทั้งนี้ปัจจัยพื้นฐานของแต่ละสินทรัพย์จะมีบทบาทชัดเจนเมื่อไม่มีข่าวใหญ่ในทางการเมืองใดๆ มาเกี่ยวข้อง
• “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” การประชุม Eurogroup ของสหภาพยุโรป โดยเฉพาะนโยบายเศรษฐกิจ

XSpring AM