Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly X-Ray / 23-26 July 2024




XAM Shot

  • คุณ โจ ไบเดนถอนตัวลงชิงตำแหน่ง ปธน. เปิดทางให้คุณคามาลาร์ แฮร์ริสลงชิงตำแหน่ง คาดตลาดลดระดับความ Bullish Trump-Trade

Weekly Trend

  • สัปดาห์นี้จับตาประกาศงบบริษัท LVMH, Alphabet, Tesla และ Visa หลังตลาดปิดคืนวันอังคาร, Nextera Energy และ Ford คืนวันพุธ, Hermes, SK Hynix และ AstraZeneca คืนวันพฤหัส รวมถึง 3M คืนวันศุกร์ คาดหุ้น Quality Growth สหรัฐและยุโรปยังงบดีต่อเนื่อง โดยระดับความ Positive Surprise ของกำไรต่อหุ้นหุ้นใหญ่ยังมากกว่าหุ้นกลางเล็กทั้งในสหรัฐและยุโรปใน Q2 2024 
  • หุ้นยุโรปและเยอรมันยังน่าสนใจลงทุน (3 แรงส่งจาก 3-E ECON, Earnings, ECB)
  • คาดโมเมนตัมหุ้น EM Growth ยังโดดเด่นทั้ง เกาหลีใต้, ไต้หวัน รวมถึง Hang Seng Tech ตอกย้ำความเหลื่อมล้ำของผลตอบแทนระหว่างหุ้นจีนแต่ละกลุ่ม แนะนำปรับทัพลงทุนหุ้นจีน, เอเชีย มากองทุนที่ใช่ 

Weekly Focus

  • คราวด์สไตรค์อัพเดตความปลอดภัย Cybersecurity กระทบทั้งอุตสาหกรรมการบิน, การเงินในคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา กดดันราคาหุ้นปรับตัวลง -30% ใน 5 วันทำการที่ผ่านมา โดย BUG ETF (Cybersecurity) -3% ใน 5 วัน สะท้อนการกระจายการลงทุนช่วยลด Downside จากความเสี่ยงเฉพาะบริษัทได้บางส่วน ด้าน XAM มอง Market Breadth และ Price Strength ตลาดหุ้น S&P 500 ที่ยังอ่อนแอ โดยคาดว่าหุ้นกลุ่ม Blended & Value Tilt จะมีโอกาสฟื้นตัวบ้าง ในขณะที่บางกลุ่มที่ถูก Over Trade ใน 1-2 สัปดาห์ที่ผ่านมา เช่นกลุ่มพลังงานก็ถูกเทขายเมื่อคืนที่ผ่านมา แนะนำกระจายการลงทุนในตราสารหนี้และกองทุนหุ้น Blended & Value Character (Global Value Alpha Fund As A Barbell-Strategy (Inflation/Protectionist Hedged)) 
  • NVIDIA +4.76% ปิดที่ 123.5$ After Hours -0.18% ด้าน SMH ETF (Semiconductor) +3.86% After Hours -0.52% รวมถึงมีแรงซื้อในหุ้น Mag-7 บริษัทอื่นๆหลังมีแรงเทขายในสัปดาห์ที่ผ่านมาจากการที่นักลงทุน Over Trade Trump-Trade Theme ทำให้ตลาด Swing กลับมาเป็นปกติหลังคะแนนนิยมคุณทรัมป์ลดระดับความนำเดี่ยวที่เหนือระดับ 67% มาที่ระดับ 61% โดยคุณ คามาล่า แฮร์ริสจะลงแข่งในนามพรรค Democrats แทนคุณไบเดน ซึ่งเห็นคะแนนนิยมเริ่มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง XAM อยากให้เลือกลงทุนใน Active Fund ที่ Selective-Buy ในหุ้นกลุ่มที่ราคายังไม่ขึ้นมาเต็มมูลค่า (Layer-2 และ Layer-3 Beneficiary ใน AI-Adoption Theme)(Slightly Overweight Diversified Growth Fund >>> K-GTECH, KT-TECHNOLOGY) 
  • คาดหุ้น Russell 2000 อาจลดระดับความ Outperformed โดยคาดว่าอาจพักตัวก่อนปรับขึ้นแรงหากงบ Q2 24 พร้อม Guidance Q3-Q4 24 ยังดูดีต่อเนื่อง แต่หาก Earnings เริ่มลดระดับความ Positive Surprise และเริ่มถูก Revised-Down ในอัตราที่ค่อนข้างสูง จะทำให้ไม่เกิดการ Outperformed ที่ชัดเจน และอาจมีการ Rotate ในระยะสั้นเป็นรอบๆ โดยที่หุ้นใหญ่ S&P 500 และ US Alpha Fund จะยัง Outperformed ในระยะกลาง/ยาว (Diversified US/Global Quality Growth All-Caps)
  • US 10Y Yield ปิดที่ระดับ 4.24% ด้าน Dollar Index อ่อนค่ามาปิดที่ 104.27 จุด เทียบห้าสกุลเงินหลักของโลก คาดสนับสนุนหุ้น EM Growth โดยเฉพาะหุ้นเกาหลีใต้, ไต้หวัน ฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ (ลดระดับความแพนิค Trump-Trade)
  • ASML +5.13% After Hours ทรงตัว หลังถูกเทขาย Over React กังวลคอมเมนท์คุณโดนัลด์ ทรัมป์ต่อไต้หวัน โดยที่คาดว่าผลกระทบต่อรายได้ ASML จะถูกกระทบจำกัดจากการเพิ่มความครอบคลุมจำกัดการส่งออกชิพไปจีนรอบล่าสุด โมเมนตัมการฟื้นตัวสนับสนุนหุ้น Growth และ Luxury Brand ซึ่งเป็นกลุ่มที่ถูกเทขายมาแรงเกินไปในระยะสั้น ฟื้นตัวแรง XAM ยังชอบ Alpha Fund หุ้นยุโรป และ Quality & Growth Character (Slightly Overweight EU & DAX) 
  • จำนวนนักลงทุนรายย่อยญี่ปุ่นที่ลงทุนในหุ้นพุ่งขึ้น All-Time High ที่ 74 ล้านคนเป็นครั้งแรก โดยเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นปีที่ 10 สะท้อนความมั่นใจของรายย่อยต่อการลงทุนในหุ้นและคาดว่าการที่รายย่อยญี่ปุ่นมีเงินสดค่อนข้างมาก คาดว่าจะสามารถเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นได้ในระยะกลาง/ยาว โดยมูลค่าหุ้นที่ถือโดยนักลงทุนรายย่อย ณ 31 มี.ค. 24 อยู่ที่มูลค่าตลาด 170.49 ล้านล้านเยน เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 39 ล้านล้านเยน (Neutral Japan/Slightly Overweight Mid/Small Value Stock in Mid-term) 
  • แบงค์ชาติจีน Surprise ลดดอกเบี้ย LPR 1 ปี -0.1% มาที่ระดับ 3.35% (จากที่คาดว่าจะลดในเดือน ก.ย. 24) และลด LPR 5 ปี -0.1% มาที่ 3.85% รวมถึงลดดอกเบี้ย Short-Term Policy Rate อย่าง Reverse Repos 7 วัน ลง -0.1% มาที่ 1.7% ในวันจันทร์ Key Message หลังประชุมผู้นำระดับสูงของจีนย้ำชัดมุ่งเน้นให้ความสำคัญในการพัฒนาอุตสาหกรรมเทคโนโลยีเป็นหลัก (Chinese Modernization) ซึ่งวิธีการพัฒนาเป็นรูปแบบที่ต่างจากฝั่งตะวันตก โดยที่รัฐไม่ได้ออกมาตรการดูดซับซัพพลายอสังหาส่วนเกิน พร้อมสนับสนุนให้องค์ประกอบเศรษฐกิจจีนพึ่งพาภาคอสังหาและ Supply Chain ในสัดส่วนที่น้อยลงในระยะยาว ย้ำต้องการสนับสนุนเอกชนแต่ยังไม่เผย Execution Plan ที่ชัดเจน (China Both Deleveraging & External Conflict/ Cut Active/Passive Fund China to >>> Greater China, EM/Asia Alpha Fund >>> MEGA10CHINA, UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM)
  • สัปดาห์นี้ประกาศงบ SK Hynix คาดกำไรฟื้นตัว จากดีมานด์ต่อ High Quality Memory Chip ที่ยังโตต่อเนื่อง (คาดโต Q2-Q4 24) คาดว่าหุ้นเกาหลีใต้ฟื้นตัวหลังตลาด Over React คอมเมนท์คุณทรัมป์ต่อไต้หวันและแรงขายหุ้น Semiconductor“ XAM คาดว่าราคายังมีแนวโน้มฟื้นตัวสดใสใน 3-5 เดือนข้างหน้า (Slightly Overweight South Korea, Tactical-Play Indonesia, Vietnam) 

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • Strong Thematic Theme (Semiconductor, AI, Robotics)
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  
  • Top Picks Asia (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • ES-EG, KT-EUROSM Europe Equity 
  • SCBSEMI, ASP-USSMALL, SCBRS2000
  • KKPGNP, ES-GQG กองทุนหุ้นโลก Alpha Fund, SCBDJI, K-GTECH & KT-TECHNOLOGY (Best Risk/Reward & Diversified Tech Fund)
  • SCBPGF กองทุน Global Value
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, MEGA10CHINA, ES-INDONESIA, PRINCIPAL-KEQ, PRINCIPAL-VNEQ
  • UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM
  • UGISFX (PIMCO Global Bond Flexible Duration), ABGFIX (Aberdeen Short Duration USD), ASP-SC-UI (Oaktree Private Credits), MPCREDIT-UI (Apollo Private Credits)

 XSpring AM 

ดาวน์โหลด

XAM Weekly X-Ray / 23-26 July 2024