Company Group
   ติดต่อเรา    เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly / 16-20 Oct 2023


แนวโน้มใหญ่รายสัปดาห์

  • Rebound (+) 

แนวโน้มสัปดาห์นี้

  • คาดงบหุ้น Tesla รายได้ยังเติบโตดีแต่คาดว่าอัตรากำไรจะปรับลดลงราคาเลยจะผันผวนมาก ทำให้ Risk/Reward ไม่คุ้มในระยะสั้น แต่ XSpring AM มองว่าตลาดจะตอบรับเชิงบวกกับหุ้น Quality/Growth ที่เงินสดเยอะ, หนี้น้อย และ Forward PE สมเหตุสมผล โดยที่ผ่านมาหุ้น Software As A Services งบออกมาค่อนข้างดี เช่น Adobe ทำให้ XSpring AM ยังชอบหุ้นใหญ่ตัวอย่างเช่น Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft และหุ้น SAAS อย่าง SAP (+) 
  • Buy-On-Dip Japan Value Stock (+)
  • Buy-On-Dip Alpha Fund หุ้นไทย ซื้อเมื่อย่อ เชื่อว่าหุ้นที่ Earning Momentum ดีแต่ราคาลงมาเยอะจะกลับมาทำผลตอบแทนในระยะ 1-3 เดือนข้างหน้าดี (+) 

Weekly Focus

  • คณะกรรมการเฟดให้ความเห็นว่าอัตราผลตอบแทน (Yield) พันธบัตรรัฐบาลที่ระดับปัจจุบันอาจทำให้เฟดไม่จำเป็นต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ ลดแรงกดดันทำให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้น (Yield พันธบัตรอ่อนตัวลงจาก 4.8% มาที่ 4.6%) ภาพรวมสินทรัพย์เสี่ยงเผชิญแรงกดดันลดลงโดยเฉพาะช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์ที่ผ่านมา (+)
  • เงินเฟ้อฝั่งต้นทุน (Core PPI) สหรัฐเทียบรายเดือน ในเดือน ก.ย. ออกมาที่ 0.3% (Exp. 0.2%) ด้านเงินเฟ้อผู้บริโภคสหรัฐ (Core CPI) ออกมาตามคาดที่ 0.3% ในขณะที่เงินเฟ้อรวมอาหารและพลังงาน (Headline CPI) ออกมาที่ 0.4% (Exp. 0.3%) ภาพรวมเงินเฟ้อยังเห็นสัญญาณการกลับมาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งมีโอกาสที่เงินเฟ้อจะถูกส่งผ่านไปที่ Core CPI ในระยะถัดไป กดดันให้ตลาดมีแรงเทขายในคืนวันพฤหัสที่ผ่านมา (-) 
  • การขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสหรัฐออกมาที่ 209,000 ตำแหน่ง (Exp. 210,000) สะท้อนตลาดงานตึงตัวกว่าคาดเล็กน้อย (-)
  • เงินเฟ้อผู้บริโภค (CPI) จีนเทียบรายเดือนในเดือน ก.ย. ออกมาที่ 0.2% (Exp. 0.3%) เงินเฟ้อเทียบรายปีออกมาที่ 0% (Exp. 0.2%) เงินเฟ้อจีนฝั่งต้นทุน (PPI) ต่ำคาดเล็กน้อย ภาพรวมเงินเฟ้อจีนออกมาต่ำกว่าคาดสะท้อนกำลังการบริโภคที่ยังกลับมาช้ากว่าที่คาดการณ์ เลยยังส่งผลกดดันให้ตัวเลขเงินเฟ้อออกมาในระดับต่ำมาก (-) ด้านตัวเลขการส่งออกจีนเทียบรายปีในเดือน ก.ย. หดตัวน้อยกว่าคาดที่ -6.2% (Exp. -8.3%) ซึ่งภาพรวมทำให้ดุลการค้าจีนออกมาเป็นบวกมากกว่าคาดเกือบ 10% (+) การเพิ่มขึ้นของสินเชื่อจีนในเดือน ก.ย. ยังน้อยกว่าคาด (-) เศรษฐกิจจีนมีภาคส่วนที่ขับเคลื่อนได้ ในขณะที่ก็ยังต้องเผชิญการปรับโครงสร้างหนี้และโครงสร้างภาคอสังหาในระยะยาว และต่างชาติยังไม่มั่นใจในจีน จึงทำให้เม็ดเงินต่างชาติยังไม่ไหลกลับไปลงทุนในจีน (-) แม้ทางการจีนจะสนับสนุนให้สถาบันในประเทศเพิ่มการลงทุนในหุ้นจีนโดยเฉพาะหุ้นแบงค์และรัฐวิสาหกิจจีนเพิ่มขึ้น (+) 
  • ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ ม.มิชิแกนออกมาต่ำคาดที่ 63 (Exp. 67.4) ด้านเงินเฟ้อคาดการณ์ 5 ปีข้างหน้าออกมาที่ 3% (สูงกว่าคาดการณ์เดิมที่ 2.8%) ภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐและความเชื่อมั่นผู้บริโภคอยู่ในทิศทางชะลอลง ในขณะที่แนวโน้มเงินเฟ้อมีโอกาสเพิ่มสูงขึ้นทั้งในระยะสั้นและระยะกลางยาว (-) กดดันตลาดอ่อนตัวลงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา
  • งบหุ้นแบงค์สหรัฐทั้ง CITI, JP Morgan และ Well Fargo ออกมาดีกว่าคาดมาก (+) แต่เห็นทิศทางการเติบโตของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยในอนาคตที่เริ่มชะลอตัวลง (-) ด้านหุ้น UnitedHealth กำไรดีกว่าคาดเล็กน้อย (+) สัปดาห์ที่ผ่านมาหุ้นที่ Outperformed คือหุ้นกลุ่มที่ Laggards และปรับลงไปเยอะหลังยีลด์เร่งตัวไปพีคที่ระดับ 4.8% พอยีลด์ลงราคาเลยเด้งกลับมาแรง เช่นกลุ่ม อสังหาและกลุ่มสาธารณูปโภค (+)
  • งบหุ้นกลุ่ม LVMH ซึ่งเป็นผู้นำสินค้า Luxury Brand ออกมาต่ำคาด กดดันให้หุ้นกลุ่มดังกล่าวปรับตัวลง จนทำให้ YTD Return ทั้งหุ้น LVMH และ Kering ติดลบ -6% และ -17% ในปี 2023 นี้ (-)
  • หุ้นบริษัทแม่ Uniqlo อย่าง Fast Retailing งบออกมาดีกว่าคาด จากยอดขายที่ยังเติบโตดีต่อเนื่อง (+)
  • หุ้นไทยพึ่งทยอยประกาศงบโดยบัตรเครดิต AEONTS และ TISCO งบออกมาดีกว่าคาด ภาพรวมเห็นแรงซื้อเก็งงบแบงค์ใหญ่ไทย ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนโมเมนตั้มเชิงบวกหุ้นใหญ่ 1-2 สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งจะช่วยให้มีแรงซื้อจากรายย่อยและสถาบันในประเทศนอกเหนือจาก Flow ต่างชาติที่เริ่มกลับมาเล็กน้อยหลังยีลด์สหรัฐปรับตัวลง (+) 

กลยุทธ์การลงทุน

  • Overweight หุ้น Large-Cap Growth สหรัฐ (Ex Tesla, NVIDIA) มีโอกาสสะสมลงทุนในระยะสั้นหลังราคาปรับตัวลงมาในช่วงก่อนหน้านี้
  • Overweight หุ้นไทย Mid-Small Cap Stock มีโอกาสสำหรับกองทุนที่เลือกหุ้น Super Stock คาดโมเมนตั้มกำไร Q3 2023 ยังน่าจะดี และคาดธุรกิจที่เกี่ยวกับภาคบริการยังเติบโตดี นอกจากนี้ยังชองกองไทย Healthcare มองว่ายังเป็นภาคส่วนที่เป็น Growth Engine สำคัญของไทย
  • Overweight Japan Value Stock 
  • Slightly Overweight หุ้นสหรัฐ Small-Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัว
  • Slightly Overweight หุ้น Semiconductor ทยอยสะสมลงทุน

คำแนะนำ

  • ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
  • TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
  • SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
  • K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
  • ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
  • ASP-SME, ABSM, ASP-T12, M-MIDSMALL, TLMSEQ เป็นกองหุ้นไทย Alpha 
  • TMB-ES-GCG, K-GTECH
  • SCBUSAA รับ 4.5 บาท, KF-US รับ 11.1 บาท, SCBROBOA รับ 13.4 บาท
  • เก็งกำไร M-META ที่ราคา METV ETF 9.5-9.6$ , TMB-ES-GINNO ที่ราคา ARKK ETF 38-39$ และ LHSEMI ที่ราคา SOXX ETF 450-470$

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter

ดาวน์โหลดไฟล์

XAM Weekly / 16-20 Oct 2023