Company Group
   ติดต่อเรา    เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly X-Ray / 27 Feb - 1 Mar 2024




XAM Shot

  • Russell 2000 พุ่งบวก แม้หุ้นใหญ่ใหญ่สหรัฐเริ่มเผชิญแรงเทขาย ด้าน NVIDIA เห็นโมเมนตัมราคาตึงตัวในระยะสั้น

Weekly Trend

  • คาด S&P 500 แกว่งตัวในกรอบแคบ มองตลาด Front Run รับรู้ข่าวดีเข้าไปใน Valuation มากแล้ว
  • งบหุ้นเติบโตสูงขนาดกลางเล็กสหรัฐ ออกมาดีกว่าคาดเป็นส่วนใหญ่ ทำให้โมเมนตั้มหุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐดูดีขึ้น
  • ตลาดขึ้นมาค่อนข้างมาก แนะนำแบ่งขายทำกำไร เพิ่มสัดส่วนเงินสด 10-20% เพื่อรอสะสมหุ้นยามย่อตัว

Weekly Focus

  • IWO ETF (Russell 2000 Growth ETF) พุ่งบวก +1.07% เมื่อคืนวันจันทร์ ด้าน ARKK ETF +3.45% ปิดเหนือ 50.08$ โดยหาก ARKK รักษาระดับราคาได้ใน 3-4 วันทำการที่เหลือ จะยิ่งสร้างโมเมนตัมที่ดีให้กับหุ้นขนาดกลางเล็ก (Hyper Growth/High PE Equity) (แบ่ง Take Profit)
  • Dow Jones & S&P 500 ปิด All time high คืนวันศุกร์ก่อนย่อตัวลงในวันจันทร์ ซึ่งปัจจัยขับเคลื่อนหลักยังเป็น Theme AI Hype ด้านหุ้น Micron +4% ในคืนวันจันทร์ หลังเริ่มผลิต high-bandwidth memory สำหรับใช้ในชิป AI รุ่นล่าสุด (+) ในขณะที่หุ้น Alphabet -4.4% หลังฟีดเจอร์ AI Gen Photo ยังเกิด Bug (Error) ทำให้นักลงทุนเทขาย โดยในสัปดาห์ที่แล้วมีช่วงที่ Market Cap NVIDIA แตะ 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนย่อตัวลงมา ด้านสัญญาณทาง Technical หุ้น NVIDIA เริ่มเกิด Bearish Divergence ซึ่งการเป็นหุ้น Most Crowded Trade อาจต้องเกิดอีกหลายครั้งกว่าที่จะปรับฐานจริงๆ ทั้งนี้ทั้งนั้นนักลงทุนที่กำไรจากหุ้น NVIDIA เยอะแล้วควรแบ่ง Take Profit (Neutral US)
  • หุ้นยุโรปปิด All time high คืนวันศุกร์ก่อนย่อตัวในวันจันทร์ ซึ่งหุ้นยุโรปปรับตัวขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 5 ติดต่อกัน โดยหุ้นฝรั่งเศสและเยอรมันปิด All time high ด้วยเช่นกัน ด้านหุ้นสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด +4.9% หลังเผยกำไรแข็งแกร่ง ด้าน Barclay Revised-Up ราคาเป้าหมายหุ้น MBG (Benz) ทำให้แนวโน้มราคาดูดีขึ้นต่อเนื่อง โดยเป็นหุ้นที่จ่ายปันผลสูงและ Forward PE เทรดที่ Discount (Slightly Overweight EU)
  • ญี่ปุ่นเตรียมอัดฉีด 4,900 ล้านดอลลาร์ สร้างโรงงานผลิตชิป TSMC แห่งที่สอง สะท้อน Secular Trend ที่อุตสาหกรรมการผลิตขั้นสูงญี่ปุ่นกลับมาคึกคักในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมาจาก Trend กระจายความเสี่ยงออกจากจีน/ไต้หวัน (Take Profit/Mid-term Slightly Overweight) 
  • ตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ ออกมาตรการเพื่อปรับปรุงการกำกับดูแลกิจการ แรงบันดาลใจจากญี่ปุ่น คาดต่างชาติจะให้ PE Valuation หุ้นที่สูงขึ้นในระยะกลาง/ยาว ผ่านแผน Corporate Value-up Program ซึ่งมุ่งเน้นการเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นผ่านสิทธิจูงใจ เช่น สิทธิทางภาษี โดยให้บริษัทจัดทำและเปิดเผยแผนการเพิ่มมูลค่าบริษัทโดยสมัครใจ  พร้อมเปิดตัวดัชนี Korea Value-up Index สำหรับนักลงทุนสถาบัน (Slightly Overweight)
  • หุ้นจีน A-Shares บวกทั้งสัปดาห์ที่แล้วก่อนปิดย่อตัวในวันจันทร์ ด้านการลงทุนจากต่างประเทศเข้าจีนหดตัว -11.7% ในเดือนม.ค. เทียบรายปี สะท้อนภาพใหญ่ยังค่อนข้างยากที่จีนจะรักษาโมเมนตัมการขยายตัวของ GDP ที่ระดับ 4-5% ในระยะยาว (Trading/ลดสัดส่วนเมื่อราคาใกล้เส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน)
  • หุ้นนิคมไทย ปิ่นทอง อินดัสเตรียล ปาร์ค กำไรสุทธิในปี 2023 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ จากการที่จีนมาตั้งโรงงาน EV Car (EEC) ได้ประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยงออกจากจีน รอรับรู้รายได้ (Backlog) 108 ไร่ของรอบปี 2023 และยอดจองซื้อที่ดิน (Pre-sale) 334 ไร่ รอรับรู้รายได้ภายในปี 2024 XAM มองหุ้นไทยยังมีหุ้นราว 5% ในตลาดที่ได้ประโยชน์จากตีม Geopolitic Risk ซึ่งรวมถึงอสังหาที่จับตลาดต่างชาติซื้อหรือเช่าจากนักลงทุนไทย รวมถึงหุ้นภาคบริการและ Consumer Product ที่มีความสามารถในการแข่งขัน (Neutral Thai Equity/Alpha Fund Outperformed) 

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Global Energy, Global Property, Global Value (Interest Rates Sensitive Theme) 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • India, South Korea & Japan Value Stock (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)
Overweight 
  • US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • KT-ENERGY กองทุนหุ้นพลังงานทั่วโลก, K-GPROP-A(A) กองทุนอสังหาทั่วโลก, SCBPGF กองทุน Global Value, SCBEUSM EU Small-Cap Blended
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย, SCBKEQTG หุ้นเกาหลีใต้ และ TMBJPNAE หุ้น Japan Small-Cap Value
  • ABAGS หุ้น US Small-Cap Blended
  • UGIS กองทุน Pimco Global Bond Flexible Duration และ ASP-SC-UI กองทุน Oaktree Private Credits 

XSpring AM

Source: Bloomberg, Reuter