Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly X-Ray/ 13 August 2024




XAM Shot

  • “จีนเริ่มควบคุมตลาดตราสารหนี้ บรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงยังไม่เอื้อจากปัจจัยการเมืองระหว่างประเทศ”

Things you need to know

  • 1. “Bloomberg รายงาน รัฐบาลจีนเริ่มควบคุมการซื้อขายตราสารหนี้รัฐบาล” หลังจากที่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในจีน โดยเฉพาะตราสารหนี้รัฐบาล (เช่น พันธบัตร) พุ่งสูงขึ้นจนกดดันผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนต่ำลงมากที่สุดเป็นประวัติการณ์ (อายุ 10 ปี แตะระดับ 2.118% เมื่อต้นเดือน) มาตราการควบคุมมีตั้งแต่การขอให้ธนาคารท้องถิ่นในบางมณฑลไม่ส่งมอบพันธบัตรรัฐบาลที่ซื้อขาย ไปจนถึงขอให้บริษัทหลักทรัพย์บางแห่งระงับการซื้อขายไปเลย พร้อมกับให้ธนาคารของรัฐบางแห่ง เทขายพันธบัตรรัฐบาลออกเพื่อดันผลตอบแทนกลับขึ้นมาจากระดับที่ต่ำมาก
  • 2. “OPEC ปรับลดประมาณการความต้องการน้ำมันโลกปีนี้และปีหน้าลง” โดยยังคงเห็นว่าความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกยังอยู่ในระดับที่สูงที่ราว 104.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขยายตัวเพิ่มขึ้นที่ 2.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน แม้จะลดลงมาแล้ววันละ 1.35 แสนลิตรก็ตาม ทั้งนี้ในช่วงที่ผ่านมา OPEC/OPEC+ ลดกำลังการผลิตลงเพื่อพยายามรักษาสมดุลของปริมาณน้ำมันที่ผลิตและส่งออกมาจากประเทศนอกกลุ่ม เพื่อไม่ให้ราคาน้ำมันดิบในตลาด Brent ลดลงมากเกินไปต่ำกว่า 80 ดอลลาร์/บาร์เรล อันเป็นระดับที่รัฐบาลของชาติสมาชิกจะไม่สามารถหารายได้เพียงพอกับค่าใช้จ่ายได้
  • 3. “ความเสี่ยงด้านการเมืองระหว่างประเทศ ยังคงมีผลกับการลงทุน” หลังจากที่ยูเครนบุกโจมตีแคว้นคูสค์ทางตอนใต้ของรัสเซีย ทำให้รัสเซียตอบโต้ด้วยการโจมตีเมืองหลวงของยูเครน ด้านสหรัฐฯ ประเมินว่าความเสี่ยงที่อิหร่านจะโจมตีอิสราเอลโดยตรงมีสูงขึ้นมาก และอาจเกิดขึ้นภายในสัปดาห์นี้ สถานการณ์ตึงเครียดดังกล่าวทำให้ราคาดัชนีหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เมื่อคืน แทบไม่มีการเปลี่ยนแปลงมาก โดย S&P 500 ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันศุกร์ แต่ราคาน้ำมันกลับมาแตะระดับ 80 ดอลลาร์ รวมถึงผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กลับมาลดลงอีกครั้งที่ 3.907% ลดลง -0.002 จุด
  • 4. “Bloomberg ชี้ Private Credit เริ่มตกอยู่ในความเสี่ยง เพราะเศรษฐกิจเริ่มไม่แน่นอน” หลังจากที่บริษัทจัดการกองทุนขนาดใหญ่อย่าง KKR, Carlyle Group แห่ออกกองทุน Private Credit ที่นำเอาสินเชื่อรายย่อยส่วนบุคคลมัดรวมกันเป็นกองทุนออกขายในช่วงที่ผ่านมา และได้รับความนิยมมาก โดยชี้ว่าเงื่อนไขทางเศรษฐกิจปัจจุบันอาจทำให้หนี้สินบางรายการเริ่มจ่ายไม่ได้ และกระทบกับความสามารถในการจ่ายเงินกับผู้ลงทุน
  • 5. “Shopee ปรับขึ้นค่านายหน้าในการใช้บริการแพลตฟอร์มขึ้นในตลาดสำคัญ” โดยเป็นความพยายามในการเพิ่มรายได้ให้กับบริษัท โดยในตลาดอย่างเช่นเมืองไทย ค่าใช้บริการแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นเป็น 13% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ TikTok เรียกเก็บอยู่ที่ 8% และ Lazada ที่ 10% ซึ่งบริษัทเชื่อว่าจะรักษาการแข่งขันเอาไว้ได้ แม้จะเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากตลาดก็ตาม

Daily Trend

  • "ตลาดยังตอบรับข่าวภาพรวมของเศรษฐกิจและการเมืองระหว่างประเทศมากกว่ารายละเอียด” โดยเรายังคาดว่าตลาดจะอยู่ในสภาวะผันผวนในไตรมาสที่ 3 ของปีนี้ เนื่องจากตลาดคาดว่าในช่วงนี้จะเป็นจังหวะที่ผลจากการขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2022 ของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มส่งผลอย่างชัดเจน อีกทั้งสถานการณ์ที่ตลาด Private Assets เข้ามาดูดซับสภาพคล่องออกจากตลาดทั่วไป ทำให้ตลาดอาจไม่ขยับมาก และโฟกัสไปที่สินทรัพย์ปลอดภัยหรือหลักทรัพย์ที่ผันผวนน้อย
  • "ปัจจัยที่ต้องติดตามวันนี้" การประกาศตัวเลขดัชนีราคาฝั่งผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐอเมริกา คาดอยู่ที่ 0.1% MoM ในคืนวันนี้

Investment Strategy

Slightly Overweight 
  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) : ES-EG, KT-EUROSM
  • Benefit from Market Broadening Out : ASP-USSMALL, SCBRS2000
  • Global Quality Growth/Well Diversified Tech Fund : KKPGNP, ES-GQG, K-GTECH & KT-TECHNOLOGY 
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  : SCBPGF
  • Top Picks Asia (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)  : KT-INDIA, PRINCIPAL-KEQ, PRINCIPAL-VNEQ, ASP-NGF, ES-JPNAE, UOBSGC, UOBSA, KWI ASIAN SM
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win) : UGISFX, ABGFIX, ASP-SC-UI, MPCREDIT-UI 

XSpring AM

ดาวน์โหลด

XAM Weekly X-Ray / 13 August 2024