Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly X-Ray / 1-5 April 2024




XAM Shot

  • หุ้นสหรัฐ S&P 500 ปิดสัปดาห์ด้วย Market Breadth ที่แข็งแกร่ง สะท้อนหุ้นนอกเหนือจาก Mag-7 ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

Weekly Trend

  • สัปดาห์นี้จับตาถ้อยแถลงของคณะกรรมการเฟดแต่ละท่าน คาด US 10Y Yield อาจจะผันผวนและกดดันหุ้น Growth รวมถึงหุ้น Property XAM มองตลาดน่าจะเคลื่อนไหว Sideway-Up แต่อาจเห็น Sector Rotation ไปที่ Cyclical-Play มากขึ้นในฝั่งสหรัฐ
  • แนะนำ Take Profit ในหุ้นญี่ปุ่น หลังราคาทรงตัวในโซนสูง โดยที่เริ่มเห็น Fund-Outflow Momentum ในขณะที่ XAM ชอบหุ้น Top-tier Asia อย่างหุ้นอินเดีย, เกาหลีใต้ คาดโมเมนตัมจะดีขึ้นต่อเนื่อง โดยที่ Year to Date Return ยังขึ้นมาไม่มาก (India-South Korea Asia Top-Pick)

Weekly Focus

  • GDP Q4 23 ถูกปรับเพิ่มมาที่ 3.4% (Exp. 3.2%) สะท้อน Economic Upward Trend ในคืนวันพฤหัส ด้านเงินเฟ้อ PCE เดือน ก.พ. เทียบรายเดือนต่ำคาดในวันศุกร์ ด้านสัปดาห์นี้มีถ้อยแถลงจากคณะกรรมการเฟดหลายท่าน คาดอาจกดดันแรงเทขายหุ้น Mid/Small Cap Growth เล็กน้อยระหว่างสัปดาห์ แต่คาดว่าหุ้น Cyclical สหรัฐจะยังน่าสนใจในสัปดาห์นี้และสัปดาห์ถัดไป หลังตัวเลขภาคการผลิตและภาคเศรษฐกิจจริงเห็นสัญญาณการฟื้นตัว XAM มองเห็นโมเมนตัมเชิงบวกในหุ้นกลุ่ม Financial, Industrial, Property และกลุ่ม Value-Play มากขึ้น หลังการนำเดี่ยวใน Large-Cap Growth ในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะเซคเตอร์ IT & Consumer Discretionary (Slightly Overweight US Cyclicals/Neutral US) 

  • XAM เห็นการตอบรับใน Financial Market ว่าธนาคารกลางขนาดใหญ่ในยุโรปให้โทนที่ผ่อนคลายมากขึ้น (Easing) โดย XAM คาดจะยิ่งสนับสนุนหุ้นยุโรป ภาพรวม Soft Data เศรษฐกิจยุโรปดูดีขึ้น อย่างไรก็ตามยอดค้าปลีกเยอรมันหดตัวกว่าคาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา ด้าน Hedge Fund Positionings มีสถานะ Overweight หุ้นยุโรปเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ภาพรวม XAM มองนักลงทุนจะมองบวกกับยุโรปมากขึ้นหลังก่อนหน้านี้ค่อนข้างระมัดระวังทำให้ Under-owned หุ้นยุโรป (ถือครองในสัดส่วนที่ค่อนข้างน้อย)(Slightly Overweight EU & DAX) 

  • XAM เริ่มมองเห็น Foreign Outflows จากหุ้นญี่ปุ่นในรอบสองถึงสามสัปดาห์ก่อน รวมถึงเห็น Fund-Outflow จาก ETF ออกจากสินทรัพย์ลงทุนในญี่ปุ่นหลังปรับตัวขึ้นมาร้อนแรงในปี 2024 ด้านดัชนีทังกันธุรกิจขนาดใหญ่ญี่ปุ่นขยายตัวมากกว่าคาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา XAM คาดปัจจัยเดียวที่จะสนับสนุนหุ้นญี่ปุ่นไปต่อคือหากกำไรออกมาดีกว่าคาดต่อเนื่องใน Q1 24 (Earning Revised-Up) ในช่วงต้น พ.ค. 24 ที่จะมีการประกาศงบบริษัทจดทะเบียนญี่ปุ่นค่อนข้างมาก (Take Profit/Slightly Overweight Mid/Small Value Stock in Mid-term) 

  • เช้าวันจันทร์ที่ 1 ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตจีน NBS ขยายตัวกว่าคาดในเดือน มี.ค. รวมถึงดัชนีภาคบริการขยายตัวในอัตราที่มากขึ้น เริ่มเห็นแรงส่งจากความพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจของทางการจีนส่งผลต่อตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ อย่างไรก็ตามแนะนำนักลงทุนกระจายการลงทุนอย่างเหมาะสม และพิจารณาประเทศที่ Risk/Reward ดีเพิ่มเติม (Neutral China/Trading/Over Allocated Investor Trim at 200 DMA) 

  • เช้าวันจันทร์ที่ 1 ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตอินโดนีเซียขยายตัวเพิ่มขึ้นแข็งแกร่งในเดือน มี.ค. ด้านดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตเกาหลีใต้และเวียดนามอ่อนตัวลงจากเดือนก่อน XAM แนะนำรอสะสมหุ้นเกาหลีใต้ในวันที่เปิดลบ (Slightly Overweight South Korea) 

  • ดุลบัญชีเดินสะพัดไทยรอบเดือน ก.พ. พลิกเป็นบวกในวันศุกร์ รวมถึงการบริโภคภาคเอกชนขยายตัวในเดือน ก.พ. เทียบรายเดือนดีขึ้นเล็กน้อยจากฐานที่ต่ำ ซึ่ง XAM มองหุ้นไทยน่าจะแกว่งตัวในกรอบแคบ อย่างไรก็ตามการที่ค่าเงินบาทอ่อนค่าในระยะสั้น คาดสนับสนุนหุ้นที่เซ็นซิทีฟกับค่าเงิน XAM มองหุ้นไทยยังดาวน์ไซด์จากระดับปัจจุบันค่อนข้างต่ำ แนะนำรอทยอยลดสัดส่วนเฟสที่เฟดเริ่มลดดอกเบี้ย และฟันด์โฟลว์ไหลเข้าหุ้นไทย (Neutral Thai/Over Allocated Investor Trim at 1,440-1,460)

Investment Strategy

Slightly Overweight 

  • Europe Equity (Econ & Earning Bottoming-Out/Discount Valuation) 
  • US Cyclical ex Energy (Strong Economy, Fed Dovish, Laggards-Play & Q1 24 Earning on 2nd Week April 24)
  • Global Value (Interest Rates Sensitive Theme)  
  • India, South Korea (US Rates Peak & Fund-Inflow to Asia)

Overweight 

  •  US Small-Cap Blended (Long-term Higher Expected Return)
  • Public and Private Credits (Sea Change - Lender Win)

Fund Recommended

  • ONE-EUROEQ, K-EUROPE Europe Equity 
  • ASP-USSMALL, SCBUSSM หุ้น US Small-Cap Blended
  • SCBPGF กองทุน Global Value, KT-FINANCE (กลุ่มการเงิน) 
  • KT-INDIA หุ้นอินเดีย และ PRINCIPAL-KEQ หุ้นเกาหลีใต้
  • UGIS กองทุน Pimco Global Bond Flexible Duration และ ASP-SC-UI กองทุน Oaktree Private Credits

ดาวน์โหลด

XAM Weekly X-Ray / 1-5 April 2024

XSpring AM